合约交易之风险管控

风控是每个做交易的人，常常挂在嘴边的几个字，但多数人往往都只是把风险管控挂在嘴边；无法实际建立风险管控的意识，过渡依赖直觉交易，导致无法长期使用固定的策略操作盈利。

进行合约交易应注意什么？

首先合约交易中，最大的优点就是可以以小资金作为保证金担保，比起现货可以更灵活的控制风险；同样，合约交易最大的缺点跟优点是相同的，加入了杠杆的保证金，以杠杆放大获利的同时，需承担的风险也会同比例放大；

交易经验较差的投资者，往往会错误的运用杠杆（主要指过度放大），加上心理上不稳定，容易出现以下严重情况：

1、错误的风险管控

不正确的使用杠杆，或是进行低胜率或低损益比的操作；

很多新手往往忽略掉杠杆使用的优势，一昧的使用过高的杠杆，或过高的合约数量，着重于眼前的潜在利润而忽略掉杠杆交易带来的潜在风险，无形中放大了风险，导致仓位过度暴露于风险之中而爆仓；

2、心态不成熟

亏损或错失行情，而产生贪心、后悔、恐惧等负面心理影响判断，以至于无法按照策略进行操作；

3、赌徒心理

在市场上亏损后，想再把亏损的部分通过更大的保证金赚回，如果获利，想要以更大的仓位持续获利下去；也有可能是另外一种情况，趋势反转已接近止损，却因为场上持仓处于浮亏，而选择继续持仓，逆势扛单导致亏损放大，甚至爆仓；或浮盈时，价格已经到了策略止盈目标，却因贪念而选择继续持仓，导致原有利润回吐，甚至变成亏损；在交易市场中，对技术分析，散户往往有着过多的错误迷失，过于追求100%胜率的完美策略，而忽略了落实止盈止损的大原则。

什么是风险？

是交易市场中，指对未来投资收益的不确定性。在投资中可能承受的收益损失，或是本金亏损都可以纳入到投资风险中。风险的特征包含着客观可能性，意味着风险可以采取措施预防发生，或者降低风险事件发生时产生的亏损，但是不可能完全去除风险，这也将是交易市场进行风险管控显得重要。

风险管控是什么？

风险管控，通过采取有效的措施方式，目的是降低风险事件发生的概率，或是在风险事件发生后，有效降低风险事件发生造成的亏损，并且将亏损控制在资金部位可承受的程度。交易经验较少的交易者往往将重心过渡放在技术分析及策略上，对于策略指标过度信任。这些交易者常常无意间将风险时间发生的概率忽略，将全部仓位梭哈（满仓、重仓）作为保证金下单，这些重仓及满仓的交易者，正是市场所说的【韭菜】。

损益比的重要性

损益比即盈亏比，过低的盈亏比，会造成赔多赚少的情况出现。

假设我们的风险管控策略是把每一笔交易的损益比设置1:1，我们至少要将下单的胜率维持在50%以上，才能保证仓位稳定获利；

如果设置损益比1:1，任何一单交易我们都应该保证损益比大于或等于1:1才出场，否则胜率即使很高，无法造成有效损益比，也可能在发生一次亏损后，将原先无数次获利的利润回吐甚至造成亏损。交易策略中更高的损益比，则可以有效地在交易中弥补胜率低于50%的问题；

举例说明：在一个10000USDT的账户中，每一笔交易都以仓位的1%作为成本（100USDT），损益比都控制在1:3，在10笔交易中，平均会有4次止盈，剩余6次亏损，单纯以胜率面来看，交易胜率只有40%，肯定是差强人意。不过我们以损益比结合胜率判断，平均10次交易整体盈利是落在：

（100USDT（1%成本）*3（损益比）*4次盈利）-（100USDT（1%成本）*1*6次亏损）

=1200USDT-600USDT

=600USDT

我们可以看到，以每次损益比都控制在1:3的交易策略，以总仓位的1%作为成本，尽管胜率只有40%，盈亏比仓位成本控制合理，平均也能在每10笔交易中得到6%的回报率，最重要的是，就算出现亏损，也只有1%的仓位承受亏损风险。

制定交易系统

在合约市场中，若要取得成功，首要的重点是了解自己适合的交易策略及分析方式。拟定出适合自己的一套交易系统，评估的条件包含：

1、进出点位的判断

技术分析中，不论是技术形态或者技术指标，以客观理性的条件进场做多/做空，而非以直觉主观的方式下单；

出场同样必须以相同的原则，而出场点位则包含【止盈】及【止损】点位；

举例1：

①移动平均线小周期均线向上穿越大周期均线，金叉，进场做多

②小周期均线再次向下穿越大周期均线，死叉，平仓出场或者进空；

举例2：

①头肩顶颈线跌破收低，多头反转，进场空单

②头部到颈线一比一距离跌幅满足，或者突破头部，止损出局；

2、盈亏比

交易小白往往忽略每一笔交易必须有合理的盈亏比；

过低的盈亏比会造成赔多赚少的情况；

3、胜率

在一个正确的交易系统里，胜率和盈亏比是环环相扣的，一个胜率过低的出来，即使盈亏极佳，也可能长期因为低胜率而导致本金亏损严重，过低的盈亏比，也无法弥补高胜率的亏损；

4、交易成本

包含手续费、资金费率、库存费、利息等潜在成本，交易中都需要做评估考虑；

杠杆及合约数量的设置

在了解损益比（盈亏比）的重要性之后，接下来我们将BTC永续合约为例，计算如何正确设置杠杆合约数量。

首先，我们先看合约数量计算公式：

合约数量=成本*杠杆*委托价格

在比特币永续合约交易当中，通过调整正确的杠杆及合约数量，将保证金成本及强平价控制在风险可承受的范围内。

为了避免平台出现插针，出现较长的上下影线，以强平价设置当做止损价格，是对资金较安全的方式，妥善的运用杠杆调整强平价格，将杠杆调整较高，则可以将强平价格距离拉近，将杠杆缩小，则可以将强平价格距离拉远。根据不同周期的布局策略，短线止损距离较近，使用高倍数杠杆操作，以设置较近的强平价格，反之，中长线止损距离较远，则使用较低倍数杠杆进行操作，以设置较远的强平价格。

举例来说，在总资金 1BTC 的仓位中，每次使用 3% 资金做为保证金成本操作，也就是每一笔交易我们会使用 0.03BTC 抵押当作保证金做为成本。假设现在比特币报价为 10,000 美元一个，若投资人认为比特币未来将有上涨趋势，价位在未来可上看到 12,000 美元一个，并且判断 9,500 美元处有支撑，止损位设置於 9,500 美元。首先，我们必须在强平价计算我们所需的杠杆。

若是强平价位明显比我们预设的止损位要近，将强平价位向下修改，则可以把强平价位拉远，若要将止损价位拉近，则以加大杠杆的方式进行操作即可。

接下来我们要计算可以负担我们预设风险的合约数量，依照上方公式：

合约数量计算公式 = 成本 *杠杆 *委託价格

结论

在市场中风险管控至少占了 80% 以上的重要性，剩余的 20% 则是交易系统与策略。避免盲目追求技术分析与指标，将基本功与风险管控严格执行，避免重仓、满仓、梭哈等赌博式操作，仓位资金长期稳定即是正确的操盘方向。数位货币市场波段较大，建议操作者应严格执行风控，并且避免高杠杆与高合约量的操作，以免造成过大的亏损。

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编译者/作者：区块链v博士

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