去中心化借贷

本文内容来源于《How to DeFi 》一书。

资金借贷是金融业提供的最常见的服务之一，其由信用与担保的概念所促成。

可以说，商业规模借贷的发明带来了文艺复兴时代，不太富裕的人也能通过借贷获得启动资金，从而引发了经济活动的热潮。因此，经济开始以前所未有的速度增长。

企业家可以通过抵押企业来借入创立企业所需的前期资金，而家庭则可以通过抵押房子贷款买房，否则以现金购买成本太高。另一方面，积累的财富可以作为资本借给贷款人。这一制度降低了借款人携款潜逃的风险。

然而，这个借贷体系需要某种形式的信任和中介。中介的角色由银行承担，而信任是由一个复杂的信用系统维持，即借款人必须表现出偿还贷款的能力以获得借款资格，这是银行提出的一系列需满足的资格和要求之一。

这导致了当前借贷系统的各种质疑和缺陷，如约束性的筹资标准、 获取银行服务的地理位置或法律限制、贷款审批的高壁垒以及富人独享了低风险高回报放贷的福利。

在DeFi的情形下，由于不再需要银行，这样的壁垒不复存在。只要有足够的抵押品，任何人都可以获取资金去做他们想做的事情。放贷也不再是富人的专利，每个人都可以往去中心化流动性池注资， 借款人可以从中提取资金并以一个由算法确定的利率偿还借款。与通过有着严格的了解你的客户（Know-your-customer，KYC）和反洗钱（Anti-money laundering，AML）政策的银行申请贷款不同， 用户只需要提供抵押品就可以在DeFi中贷款。

我们将探讨Compound Finance（一个DeFi借贷协议）是如何实现去银行化的借贷机制。

Compound Finance是一个基于以太坊的开源货币市场协议，任何人 都可以在其中无摩擦地提供或借入加密货币。截至2020年2月，7种不同的代币在Compound平台上有提供或可以用作抵押品，包括注意力币（BAT）、Dai（DAI）、以太币（ETH）、Augur（REP）、USD Coin （USDC）、Wrapped Bitcoin（WBTC）以及0x（ZRX）。

Compound作为一个建立在以太坊区块链之上的流动性池运作。流动性提供者向池子提供资产并赚取利息，而借款人从池子贷款并支付债务利息。本质上，Compound弥合了希望从闲置资金赚取利息的放 款人与希望贷款用于生产或投资用途的借款人之间的缺口。

在Compound中，利率是按年利率（Annual Percentage Yield，APY ）表示的，而且该值在不同资产间存在差异。Compound通过使用衡 量资产供需的算法来推导出不同资产的利率。

本质上，Compound通过允许放贷人/借款人直接与协议交互以获得利率，而无需协商贷款条款（如到期日，利率，交易对手，抵押品 ），从而降低了借贷摩擦，创造了一个更为高效的货币市场。

你将会获得或支付多少利息？不同的资产有着不同的年利率（APY），因为该值是根据资产供需通过算法设定的。一般来说，借款需求越高，年利率（APY）就会越高，反之亦然。

以使用DAI稳定币为例，放款人一年内将赚取7.58%的利息（截至 2020年2月），而借款人一年后将需要支付8.00%的利息。

我需要注册一个账户才能开始使用Compound吗？不，你不需要注册一个账户，这就是去中心化金融的魅力所在。不 同于传统的金融应用中用户需要经历冗长的流程才能开始使用， Compound用户不需要注册任何东西。

任何一个拥有受支持加密货币钱包（如Argent和Metamask）的人都可以立即开始使用Compound。

抵押资产的价格变动 若你正考虑投入抵押品来获得贷款，你可能会问——如果抵押品的价值发生变化会怎么样？让我们来看看：

抵押品升值 如果你抵押的资产升值，你的抵押率就会上升，这一切正常— —什么都不会发生，如果你愿意的话，你还可以提取更多的贷款。

抵押品贬值 而另一方面，如果抵押品贬值，使得你的抵押率现低于所要求 的抵押率，你的抵押品将会被部分变卖并收取5%的清算手续费 。变卖抵押品以达到最低抵押率的流程被称为清算。

清算

当抵押品提供的价值低于借款时，清算就会发生。这是为了确保资金提取和借出总是有超额的兑现能力，同时保护借款人免受违约风险。目前的清算手续费为5%。

本文来源：中原区块链
原文标题：去中心化借贷

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编译者/作者：中原区块链

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