你们怎么看

最近央行的动作可谓是不间断啊，一直都用逆回购的方式在给市场释放流动性，上周的时候，央行更是持续的进行逆回购的操作，而进入到了本周以后，央行的动作也不小，昨天刚刚进行了1600亿的逆回购，而到了今天，央行又开始逆回购的操作了。

根据数据显示，央行在今天进行了3000亿的逆回购操作，其中，有2500亿的逆回购是7天期的，利率则是在2.2%，而还有500亿的逆回购则是14天期的，利率则是在2.35%，可以说，央行最近手笔很大， 刚刚，又释放了3000亿的流动性。

那么，为什么央行会在今天开展3000亿的逆回购？央行则表示：“为维护银行体系流动性合理充裕。”值得注意的是，在今天，实际上有1000亿的逆回购到期，换算下来，今天净投放高达2000亿，显然也不是什么小数目。

特别是本周三到本周五的时候，市场的流动性可能偏向于紧张的态势，因为，这三天到期的逆回购分别达到了1500亿，1600亿，以及1500亿，所以，本周剩余三个工作日，还有4600亿的逆回购到期。

如果不进行公开市场业务的话，显然会对市场产生一定的冲击。

但是，以目前央行开展的公开市场业务上来看的话，在接下来三个交易日，央行的动作肯定也不会小，毕竟本周到期的逆回购还有不少，从多方面来考量的话，央行会继续向市场补水。

同时，这个时候，受到债券、股票发行等因素扰动，短端资金利率攀升至高位，在昨天之时，上海银行间同业拆放利率隔夜大幅上行10.15个基点，报2.3595%，远超7天逆回购操作利率，同时14天Shibor也大幅上行12.6个基点。

可以看到的是，虽然央行最近一段时间，都在进行逆回购的操作，但是，反倒是同业拆放利率却不断上涨，显然可以说明，市场的短端资金还是较为紧缺，要不然，隔夜，以及14天期的Shibor也不会出现这么大的涨幅。

一方面是受到了债券的影响，因为，此前地方债发行了太多，一般提前申购的时候只需要缴纳部分申购款，之后再缴纳全部，而8月份刚好到了缴纳的时间点，因此，对市场的资金面产生了较大的冲击。

还有一方面是因为，最近的股市发行的新股太多了，所以，资金都流了进去，限制了市场的部分流动性，从而导致上海银行间同业拆放利率的持续上涨，至少目前而言，市场的流动性还没有出现多大的问题，毕竟央行还在继续开展逆回购的操作。

不仅如此，在本周公开市场逆回购，以及MLF也开始集中到期，短期的资金供需还存在着较大的压力。

有相关的机构表示：“就从短期上来说的话，央行可能还会继续释放流动性，从而来应对跨月资金的缺口，毕竟8月份资金面相对而言较为紧张一些，只有过了这个月，那么，央行的动作可能会开始有所减弱。”

因此，在笔者看来，8月份是一个关键的时间点，只要过了8月份，央行公开市场操作可能会有所缓解下来，这个月到期的资金毕竟不在少数，对市场产生了较大的冲击力度，所以，央行才会在进入到8月份以来，开始不断地开展逆回购的操作。

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编译者/作者：币圈梦鸣

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