币圈小白学习篇：合约的结算与交割

时间的年轮飞速的流转花开花落季度秋。区块链的世界没有地图?我们一路走一路被辜负 一路点燃希望一路寻找答案，我是四季，

本文属于个人见解不构成投资建议，切勿随意操作。

今日闲谈：

币圈有没有主力？当然有，散户分析走势，主力研究散户。

散户研究主力的手段，无非是消息面和所谓的数据图形，而主力研究散户，看的是数据，底部，把散户往出洗。在顶部，把散户往里引。合约交易，几个寡头巨佬联合坐庄，关起门来看净头寸。

这本身是一场不公平的信息博弈，然而一夜暴富的神话刺激着每个交易者奋勇前进……

币圈和股市交易不同，区块链应用还未落地的今天，加密货币并没有实质性的价值。大家都是在炒概念，当你做合约时相信什么减半、分叉、那你便已经输了。

为了动用最小的成本完成主力合约和主力币种的收割，你会发现一个非常雷同的走势，就是所有大币种的涨跌，都是非常突然的，譬如上月中旬的暴跌行情，所有指标都在预示BTC已经触底，可结果却是两天暴死四十多亿美金，币还在，只不过进入了别人的钱包。

在此种状态下，散户唯一能做的依然是分析势，势，分涨势、跌势、纠结势；分长势、中势、短势。

保证金

1什么是保证金？

在虚拟合约市场上，用户只需要根据合约价格，按一定比率缴纳少量资金作为履行合约的财力担保，便可参与合约的买卖，这种资金就是虚拟合约保证金。

例如 你拿一个BTC10倍看涨，这时候相当于你有10个BTC，涨10个点，你就有2个BTC了（实际上是1.909个，具体算法后面讲）。但跌了，就先亏这一个BTC，这个BTC就是保证金。

2什么是杠杆？

杠杆一种常见金融交易制度，即保证金制度。“杠杆”使投资者可交易金额被放大的同时，也使投资者获得的收益和承担的风险加大了，也就是放大了收益和风险。

3保证金模式有两种：

全仓模式

用户开仓后，账户内的所有仓位持仓的风险和收益合并计算，持仓需要的保证金，会随着最新成交价的变化而变化。全仓保证金模式下，开仓的要求是开仓后的保证金率不能低于100%。

逐仓模式

每个合约的双向持仓将会独立计算其保证金和收益，只有开仓可用保证金大于等于开仓所需的保证金数量，用户才能进行委托。而逐仓保证金时，每个合约的开仓可用保证金可能不一致。

可以这么理解，全仓就是把所有的资金放在了一个池子里面，逐仓就是把部分资金放在了一个池子里，全仓爆仓的话，所有资金归零。逐仓爆仓的话，部分资金归零，但是逐仓比全仓更容易爆仓，主要是因为杠杆的原因，同样是10倍杠杆，如果全仓只下单一半资金的话，杠杆则等于5倍。

4保证金计算公式

持仓保证金=（合约面值*持仓合约数量）最新成交价? ? /最新成交价/杠杆倍数

例如 现在BTC的最新价格为4000USD，杠杆倍数为10，BTC面值为100USD，买入开多40张，持仓保证金=（100*40）/4000/10=0.1BTC

也就是在4000USD的价格 买入开多40张，下单0.1BTC 10倍杠杆，就相当于下单了1BTC。

5保证金率

保证金率是衡量用户资产风险的指标，保证金率越小，账户的风险越高。当保证金率小于等于0时，您的仓位将会被系统强制平仓。

保证金率=（账户权益/占用保证金）*100%-调整系数

占用保证金=持仓保证金+冻结保证金? 调整系数，为防止用户穿仓而设计。每一个品种的每一个杠杆倍数，都有一个对应的调整系数。如BTC合约的10倍杠杆调整系数为15%，20倍杠杆调整系数为30%，5倍杠杆调整系数为8%。例如：用户合约账户权益有2BTC，在价格为5000USD/BTC开多100张季度合约（合约面值为100UCD),杠杆倍数为10倍，调整系数为15%，在不考虑成交手续费的情况下，该用户的强制平仓为2537.5。

合约的结算与交割问题

1结算和交割的区别？

结算价格和交割价格计算方式不同

结算规则与交割规则不同

给用户感觉最大区别是：结算后仓位还在，交割后就自动平仓了。

结算规则：

当周无负债结算制度

系统采用当周无负债结算制度，当周交割合约不参与当周无负债结算。

当周无负债结算的意义在于将用户的盈利变成余额，使得盈利用户可以将盈利部分提走，结算并不会改变用户的实际亏盈情况，结算前与结算后用户的权益不会发生变化。

结算时将发生如下变化：

系统将根据结算价，计算用户需要结算的未实现亏盈，然后将未实现盈亏合并到已实现盈亏中，已实现盈亏在参与分摊后将转入账户余额算中，合约的持仓均价将变为此次的结算价格。此后的未实现盈亏将根据新的结算价格进行计算。

交割规则：合约在到期时，会进行交割。系统采用差价合约（现金交割）方式。

系统会将到期未平仓合约，以交割价格进行平仓。

平仓产生的亏盈计入已实现盈亏。

交割会产生手续费，此手续费也会记入已实现盈亏。

合约在交割前最后10分钟，只能平仓，不能开仓。

市场行情时刻都在变化，在这里四季建议大家投资需谨慎，不要盲目的去做任何不确定性的选择，投资需谨慎，希望大家能在币圈走的更加长远，不忘初衷，方能始终。

BTC

近期两天出现了反弹，目前四季认为持续下跌的概率不大，但这位置不是特别稳，预计短时间内仍然会反复震荡，最终的结果还是会回调一波，所以短期由大饼率领的主流币战队机会不大，耐心等待就好。

ETH

4小时级别已经有小破位迹象，下方支撑384支撑美金，依旧是极限价格，比较适合挂单接，而不是先卖再买，波段的先稳住。

四季老师温馨提示大家行情实时变动，操作点位也在不断变化，同时各位投资者一定要加强自身的学习，一些基本的行情分析技巧和做单思路一定要掌握，这样你才能跟上老师的思维，甚至是有自己的见解，才能更好的立足于这个市场，否则机器一样的操作，永远成长不了。

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编译者/作者：四季区块链

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