Bancor 评级提升为「B」

北京时间 2020 年 8 月 26 日，标准共识将 Bancor 风险等级提升为「B」，该项目投资风险适中，投资者应该密切跟进观察和监督项目进展。

Overview 概述

报告将 Bancor 风险等级提升为「B」，该项目投资风险适中，投资者应该密切跟进观察和监督项目进展。

依据「标准共识一般项目投资风险评级标准（初创期）」 Bancor 获得「B」评级的主要原因是：基于 Bancor 最近的表现，其安全问题不但没有解决，似乎还暴露出 Bancor 团队技术上的捉襟见肘以及决策上的畏首畏尾；项目通过 Bancor V2 引入了预言机喂价的自动做市商，将套利机会磨平，同时使得流动性成功被放大；项目通过 Bancor V2 与 Chainlink进行合作，依旧保持了其创新性；支持便捷的 Token 创建与发行。

基于标准共识分析师团队调查和研究，项目主要风险及优势在于：

项目主要风险原风险点一：应对黑客事件采用冻结止损机制，暴露出 Bancor 的安全问题和中心化管控机制。更新如下：基于 Bancor 最近的表现，其安全问题不但没有解决，似乎还暴露出 Bancor 团队技术上的捉襟见肘以及决策上的畏首畏尾。

根据Bancor公司2020 年6月18日发布的推文，Bancor 交易所最新版本中的一个漏洞影响了6月16日发布的BancorNetwork智能合约。Bancor的智能合约上的基金提取功能被错误地设置为任何人都可以调用它。

在发现漏洞后，Bancor 团队将这部分暴露在风险中的资金转移到安全地点。据推测，攻击者可能已经盗走了相当一部分用户资金。

但是，在攻击者介入之前，Bancor先发制人地以“安全”之名“窃取”了用户的资金。

Bancor的智能合约要求在第一次与协议交互时获得取款的无限授权。即使用户只计划用有限的资金来测试协议，系统也可以提取他们代币的全部余额。

但是，在新的0.6版本的声明中，Bancor指出“安全审计正在进行中”。问题仍旧没有解决。标准共识分析

Unlimited Allowance有一个无法拒绝的好处，那就是GAS使用量更低，但同时也会带来像这次事件一样的风险。同样，这也是一个一直在取舍的问题，解决方案也不是没有，例如ERC-223试图通过完全取消批准来解决这个问题。ERC-223最大的优点也是可以防止代币在以太坊网络上丢失。

智能合约不能响应用户单方面的代币“转移”调用命令。相反，它们必须使用“transferFrom”函数，同时还需要通过“approve”方法设置允许量。而另一种则是收件方为合同外账户（例如，钱包地址）的情况，用户需将代币通过 transfer 功能转出。

这种方法的副作用是:若要采用 ERC—223标准，所有已经发行的 ERC-20代币都需要重新部署一遍，这种高门槛又抵消了 ERC-223 代币的优点。

目前，按照团队的反应来看，这种问题短时间内似乎无法解决，此风险依旧保留。原风险点二：Bancor 协议无法从根本上解决低交易需求 Token 的流动性问题。更新如下：项目通过 Bancor V2 引入了预言机喂价的自动做市商，将套利机会磨平，同时使得流动性成功被放大。

8 月初，Bancor V2 正式上线标志着 Bancor Network 迎来了一波重要的更新，这次更新，尽管暴露出资金安全这种差强人意的部分，但同时也给自项目发布以来的弊病带来了全新的解决方案。

稳定币提供平台Curve上线了具有相对稳定的1:1汇率的代币之间的低滑点交易服务。Bancor V2通过一个类似的机制，将这种低滑点模型扩展到波动性资产，动态更新储备权重，以1:1的比率保持储备价值。使得在正常价格区域内，流动性可以被放大。

跟 uniswap 不同，Bancor V2 的曲线介于Curve和Uniswap之间，代数公式上介于X*Y=K（即恒定乘积做市商（CPMM））和X+Y=K（即恒定和做市商（CSMM））之间。利用更平滑的曲线，去减少滑点。简单理解就是比uniswap同样流动性下放大了20倍。

同时，通过Chainlink预言机锚定流动性储备，用户可以持有AMM中任何代币的敞口，可以是100%任何品种的ERC20代币，或者是它们与BNT之间的任何百分比分布（1-100%）。这种设置相当于松绑了对于 ETH 的需求，成功将流动性分散到其他小币种，同时解决了小币种流动性差导致的滑点问题。

项目主要优势优势一：Bancor 协议使用智能合约和储备货币来解决小众 Token 流动性问题，创新性较高。项目通过 Bancor V2 与 Chainlink进行合作，依旧保持了其创新性。

这种创新的来源主要来自于与 Chainlink 的合作，使得 Bancor 的机制更加完善。

而流动性的放大自然而然能够解决非永久性亏损的问题。非永久性亏损是流动性提供商在AMM（自动做市商）中存入代币与将代币存放在钱包中，会出现价值差异。由于AMM不会自动调整汇率，套利者需要买入定价过低的资产或卖出定价过高的资产，直到AMM提供的价格与外部市场的整个市场价格相匹配。套利者从流动性提供者的口袋里抽走了利润，从而造成了损失。通过减少滑点，Bancor 通过 Chainlink 提供的预言机报价，由预言机提供定价更新来调整AMM的权重，使内部汇率与外部市场价格相匹配，Bancor V2资产池也能够维持准确的汇率，从而将利用 AMM 公式进行套利的套利者驱离市场。

具体过程是，当用户在资金池中注入流动性时，资金池将记录所存代币的数量。池的“质押余额”是池对其流动性提供者的负债的记录。有时池中的当前余额不足以支持池对流动性提供者的全部负债。

当一个池的当前余额不等于它的质押余额时，交易后的价值失衡吸引套利者，如果动力仍然不足，那么后续会再加入动态费率调整两边仓位平衡。随后，备用代币余额也逐渐接近其质押余额。虽然套利动机不会将储备代币余额100%推回到均衡状态，但频繁的套利操作可以保证它始终保持非常接近(略低于或高于)其所质押的余额。

Bancor赶走的是AMM公式下的套利者，但是对于在BANCOR上交易产生的价格与市场价格的不平衡，这部分仍然会有利润，套利者此时追求的机会已经不是利用滑点产生的套利机会了。

优势二：Bancor 协议支持便捷的 Token 创建与发行，且相关成本较低。此优势 Bancor 依然存在。以上为项目最新风险点，原文请点击下方“阅读原文”进行查看。

如果任何项目方对标准共识的评级结果有疑问，或对相关数据提出申诉（包括但不限于项目运营数字、重要团队成员变更原因、代码更新和最新交易表现等），标准共识分析师团队会根据材料的真实性重新评估。

如果标准共识分析师团队在调查过程中使用了错误材料而影响评级结果，或任何项目变动可能导致评级等级变动时，标准共识也会重新调查和评估风险等级。

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标准共识提供的「风险评级」服务和其它一切相关评级产品仅是一种投资风险的提示，是标准共识根据调查和研究结果得出的结论。它并非衡量评级对象本身价值、以及其发行的 Token 的价值的工具。

标准共识的风险评级仅是对特定风险的提示，而无法展示一个项目或一种虚拟货币的全部风险。

任何一个风险评级报告都仅展示某个时间范围内对项目和其 Token 生态未来的投资风险预期，而非对未来某个事实确定发生的判断。

对任何项目的风险评级不构成投资者作出最终投资决策的全部依据。

标准共识仅是金融信息的提供者，评级类产品不对投资者的任何投资决策及其所导致的结果负责。

风险评级不是永久有效的，项目的投资风险等级可能随着时间、环境因素和项目进展等外部环境的变化作出调整。同时，评级标准调整也可能会造成项目风险等级变化。任何调整和原因都会向所有投资者公开。

在标准共识的评级体系下，我们按照不同的等级对评级对象的投资风险划分，用「S」「A+」「A」「B+」「B」「C+」「C」「D」等符号，由低到高依次表示其投资风险等级，展示一种相对的风险。

本文来源：标准共识
原文标题：Bancor 评级提升为「B」

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编译者/作者：标准共识

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