【跟着勇哥柒学知识69】德妃如何走进平常百姓家，又如何持续发展？

DeFi作为一个生态本来应该是包容的，但除了基本产品与法定样回报 （APR < 10%），我们会发现对于散户投资者来说其可用性过于复杂。

主要原因是：（一） 95% 的加密资产仍然不产生利息，（二） 90% 的 DeFi 代币由少于 500 个钱包持有。

深度 DeFi 产品可以产生令人振奋的回报 （APR > 100%），如果开放给散户投资者就有改变整个生态格局的可能。

但这些产品使用多个基础协议，因此本质上是复杂的。

复杂性阻碍散户投资者，为了进行"加密回报"（APR > 100%）DeFi 投资者使用复杂的产品和策略，如与多个基础协议相互作用的闪存贷款。

相比之下，对于散户投资者来说，DeFi协议往往让人不知所措，即使作为独立产品;使用不同的协议组合增加的复杂性对于散户也不友好。

我们认为目前有 2 个不同的 DeFi 生态系统：浅深度 DeFi（用于散户投资）深 DeFi（由内部人员/专业人士使用）

散户投资者使用浅深度 DeFi 产品可产生高达 10% 的投资回报率，而专业人士使用的深度产品通常超过 x100% ROI。

浅与深度的区分是前者只包含一个基础协议的产品。相反，Deep DeFi 包含使用多个基础协议的产品。

浅型 DeFi 的一个例子是，当客户对复合融资进行 ETH 存款时。Deep DeFi ，DeFi 交易者经常使用这种策略，它在不同的协议之间移动资产，以最大化利息和代币奖励利润。

每个"Shallow"产品在 CeFi（集中融资）领域都有直接竞争对手。

例如，Nexo、BlockFi 和 C.提供的 CeFi 产品的零售投资者的价值主张直接与 DeFi 的复合金融和 MakerDao 竞争。相比之下，深度产品是 DeFi 独有的产品。

这些都是固有的独特和强大的，因为他们利用以太坊的可组合性特征，这是没有前面在菲亚特或，CeFi。

正如Linda Xie（Scalar Capital的董事总经理）所描述的那样，"在以太坊中，协议和应用程序可以轻松地相互连接，并结合在一起，创造出全新的...这在社区中有时被称为 "乐高碎片" 。

"深德妃"产品难以被散户投资者发现和使用，浅层产品具有零售友好型界面，深度产品需要编码和交易经验。从历史上看，每次有人采用广泛使用的 Deep DeFi 产品，用零售友好型 UI 包装它，然后销售给零售客户时，都会导致市场需求的巨大激增。

这主要发生在7月和8月，程序员将他们的加密密码暂时存入市场表现良好的应用程序，吸引他们自己的投机本能。

这是一个反复出现的模式，看到与InstaDapp，yEarn，Set和其他人，最新的发展是寿司交换项目。

KeyTango 的团队由麻省理工学院、Ycombinator 和谜团 Mpc 校友组成。该团队由异常风险公司支持。KeyTango 采用 3 步方法提高零售采用率：

一、识别趋势产品：利用网络分析、金融技术以及我们的投资者网络，实时监控 Deep Defi 生态系统，实时识别最具吸引力的 DeFi 机会，并指导如何优化回报。

二、智能合同执行：通过智能合约执行这些策略，优化安全性、风险调整资本回报率 （RAROC） 和Gas费。

三、简单且相关的用户体验：我们通过简单的UX/UI为散户投资者提供这些策略。这些策略由我们的相关性引擎选择，根据特定的投资者知识和风险偏好进行定制，从而实现高效的发现流程和明智的投资决策。

虽然其他协议提供复杂的产品，通常与其他平台孤立，但提供集成和聚合这些产品的信息，使用精心设计和校准的模型，就可以实现帮助消费者逐步选择优化和最大化其策略。

DeFi是区块链的杀手级应用程序，但是目前似乎还是仅仅基于市场不完善的炒作，这就引出一个有趣的问题：这种增长能持续多久。

DeFi的锁定总价值 （TVL） 最近超过了 90 亿美元大关。许多交易所都将 DeFi 代币添加到其列表中，一些 DeFi 加密产品的价格现在大大超过比特币 （BTC）。例如，代币年金融的价格突破 38，000 美元大关。

主要资产管理基金也开始认真对待德妃;其中最突出的是全球最大的加密投资基金Grasscale。2020 年上半年，它管理着超过 52 亿美元的加密资产，包括 44 亿美元的比特币。

一些观察人士认为，该行业的这一令人瞩目的增长类似于2017年和2018年与加密市场类似的金融泡沫。

然而，链上数据聚合器沙丘分析并不是这种看法。其位置基于扇区中的活动地址数。

这个数字目前估计为400，000个单位，这个数字比数百万比特币持有人，他们都代表潜在的DeFi用户，这个数字很小。

为了更好地了解这一主题，我询问了一些专家和创始人关于该领域真正的区块链项目以及他们的想法。它们是：

一、 Nemr Hallak， volentix.io - 基于EOS的分散交换.Volentix 可以从任何链交换资产。

二、来自alephzero.org的马修 · 尼默格 - 一种新的 Dag 协议， 旨在解决已知的区块链问题。

三、Ivan， Cryptotask -最大的分散自由自由职业者市场的首席执行官和联合创始人。

四、Brian Kerr， 卡瓦 - 数字资产分散银行的联合创始人.

五、首席执行官克里斯·马萨莱克，Crypto.com - 领先的支付和加密货币平台。

六、Zachary Friedman，联合创始人兼首席运营官GDA资本—— 一家为机构投资者和颠覆性科技公司提供垂直一体化商业银行和资本市场服务的金融机构。

内姆·哈拉克

德妃肯定有一个炒作的开始，目前各种诱人的"回报"。与有传统模式的基金相比，它的规模很小，但就像互联网一样。没有人真正知道发生了什么，我们只是突然变得依赖它。虽然增长是不可避免的，但可能是动荡的。随着这些新做事方式的成熟，黑客和其他威慑力量将逐步淘汰，可伸缩性问题将成为过去，一切都将增长。这需要多久是任何人的猜测，但事情正在迅速变化， 我想这是在这十年内。在可预见的未来，"真正的金融"将保持主导地位，但区块链上的金融创新将继续增长和壮大。有一天，DeFi 服务的世界将在每个人投资组合中无缝地发挥作用，65 亿甚至 6.5 万亿或更多。它也可以崩溃到零，由于许多可能的原因或没有任何理由！总的来说，我对德妃很乐观，而且认为它的优势是很有希望的。

来自英国的马修·尼默

为了了解 DeFi 空间中当前发生的情况，我们需要退后一步并对其进行分析，以实现整体清晰度。有几个机制在起作用。第一种情况是，当用户将未使用的资产存入流动性池（Metastable、曲线池、Uniswap 池或平衡池）并按比例获得交易费用份额（具有非永久性损失风险） 时。另一个方面是将未使用的数字资产存入复合和 Aave 等协议，并接收这些货币市场贷款协议产生的部分利息。第三种情况是当用户将资产锁定到协议中时，如 YFI、YFL、YFV、YAM、ZZZ 等。每个项目的目标都是在自动做市商流动性池或货币市场贷款协议中拥有流动性。实现这一目标的方法是，通过用代币来激励流动性提供者，通常用某种形式的治理权嵌入到智能合同中，即社区如何管理协议，即添加新功能，支持新代币等。

目前对治理代币的需求主要是由投机者推动的，他们认为在给定协议中锁定资产（并暴露在价格波动中）的成本低于新治理代币中收到的价值。

这些治理代币的一个关键区别是每种货币的收益率，流动性池和货币市场借贷协议具有更可持续的回报，而全球YAM的高AM只能持续这么久，因为智能合约以高于正常市场利率（假设与其风险相称）向流动性提供者支付。

随着人们寻找使用数字资产的选项，未来自动做市商协议和货币市场贷款协议的总锁定价值将上升。

一般来说，如果与这些自动做市商相比交易没有显著增加，那么从长远来看，随着更多的人增加流动性，LP的 APY很可能会下降。货币市场贷款协议的利率可能不会大幅下降，因为更多的协议获得了更多的采用。

记住： "市场可以保持非理性的时间比你可以保持偿付能力更长的时间！

伊凡

DeFi 是区块链的革命性功能之一，今年之前基本上没有人看到。钱是无到有地编造和印刷的，"做你自己的银行"的概念听起来越来越有吸引力。DeFis现在肯定正在经历自己的泡沫，然而，当这种泡沫消退时，一些真正高质量的项目将留下来，动摇传统金融机构的基础。目前，约有65亿美元被锁定在DeFi项目中，与3600亿美元的整个加密市值相比，这个数字仍然很小，因此我相信仍有很大的增长空间;然而，当利率接近"真实"市场时，这一水平会下降，这将赶走一些投机者。但到现在，可持续增长就开始了。

布赖恩·克尔

分布式融资的效率更高。它删除中间人，费用，并连接利润直接回用户。随着矿业激励措施的额外流动性，传统行业根本无法与回报竞争。Binance.com等集中交易所没有尝试推出自己的储蓄产品，而是集成了卡瓦的 DeFi 贷款平台等协议，并将 Binance 硬币上的 25% APY 传回用户。这种类型的集成使像 Kava 这样的 DeFi 协议更易于访问，同时进一步增加协议的 AUM。我预计，在可预见的未来，随着收益率继续优于传统金融，与集中式应用程序的集成将更多。

克里斯·马萨

虽然目前的这种增长不太可能以如此快的速度继续，而且随着成熟而稳定下来，但我认为，这种增长将持续在很长一段时间里以稳定的速度增长。DeFi 产品背后的功能（无信任、耐审查、无许可、开源）是区块链的基础和承诺的基础，多年来一直是指导这一行业的北极星，快速成长的 dApps 目录和投资者的兴奋就证明了这一点。

与传统金融一样，DeFi 利率随需求而波动。当需求高时，利率也很高，反之亦然。目前，在 dApps 中借入加密资产的需求非常高，DeFi 项目在火爆的市场上积极争夺用户，这导致了两位数的利率和高收益率。利率会稍微下降一点，但可能不会达到传统银行的水平，因为传统银行的高开销和巨额资本支出导致利润率下降和风险降低。我们对 DeFi 回报的研究表明，这是赚取被动收益的宝贵但不稳定的方式，投资者应提防那些无法为风险水平提供足够的回报的投资。

扎卡里·弗里德曼

DeFi 生态系统目前锁定了 67.6 亿美元，正在全面展开。自4月1日以来，TVL的10倍增长没有放缓的迹象，但它引出了这样一个问题，即我们能看到这样的繁荣会持续多久。

现在有超过70种代币主要专注于或提供DeFi服务，超过40个协议或项目制作它们。因此，这个空间正变得越来越具有竞争力，这暗示了创新和可持续项目的格局。

在短期和长期内，Defi 中的 TVL 应该继续增加。首先，加密热潮，但这次由altcoins带头将提供更多的资本涌入加密空间，一些不可避免地降落在DeFi。其次，在越来越多的项目引领下，DeFi行业的增长将开始吃掉已经增长的馅饼中更大的一块，并产生积极的宣传效果。最后，随着主流的采用似乎即将实现，DeFi 的可持续性和潜力也在不断增长。

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编译者/作者：勇哥柒

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