唯一的好消息是新韭菜没那么多，当大部分韭菜绝望之时就是捡尸体的时候

01

好消息，现在韭菜还不够多

这几天最惨的就要数之前疯狂的DEFI币了。涨得多，跌得猛，不是不到时候未到。

今天上午再次迎来了一波跌幅。最近这个跌幅已经进行了好多轮了。看看这些DEFI代币24小时的跌幅，触目惊心。但这还不够惨，这仅仅是24小时的跌幅。最近5天其实前期暴涨的那些热门币就一直在跌。我们看看数据。

上面这张图是DEFI代币的热力图。红色是跌，绿色是涨。颜色越深代表幅度越大。可以看到上面几乎所有的币最近5天全是红色。很多币都是好几个深红，深红一般是跌幅在15%以上。上面这些币种最惨的就是Curve。连续5天的很红色。不过图上没有Sushi的数据，更加惨，可能sushi时间太短了，没有收录进来。

最近的大跌让韭菜们开始怀疑DEFI和牛市了。虽然他们之前都在热捧这些币，很多人都在各种拍断大腿，都在说，哎呀，这个币我当初就觉得很好，怎么就没买呢？哎呀，这个币我觉得很好，但赚了一点就跑了， 后悔啊，应该多拿一阵的。

但现在那些他们觉得好的币腰斩不止的时候，他们却都不敢抄底了。很多人都觉得XX币未来会成为区块链的巨无霸，成为未来的谷歌苹果，市值超过ETH、EOS等等。可现在跌了三四天而已，他们就觉得大部分币都没戏了，这些币根本没价值。

不知道这是认知提升了，还是降低了，还是没变呢？

但现在有一个好消息。可以肯定的是，目前市场参与者比2017年12月少了很多。在两年多的熊市之后，现在市场上韭菜的数量远远不及牛市最疯狂的时期。最简单的特征就是如今的市场还是一个老韭菜多于新韭菜的时代。新韭菜的数量在8月初有一个显著的增长，但最近几周并没有持续的增长。

唯一看到持续增长的指标是对DeFi的兴趣，但令人担忧的是，最近几周它并没有反映到更广泛的市场中。

简单来说就是现在更像16年，而不是17年。DEFI和那些山寨币赛道蹦的再欢，都还是结构性牛市，不会是大牛市，暴富的人不会很多，就像这次暴跌亏钱的老韭菜也比较少一样。永远要明白，赚到钱的时候也是承担更大风险的时候。

02

什么是不变的东西？

在市场剧烈波动之中，所有的东西都在动荡之中，连续的暴跌过后我们不知道币市会走向何方，什么会获得追捧。

但在疯狂的变动中我们还是能找到那个不变的东西。

那就是大家对于DEFI的理解，对于DEFI使用习惯的产生，对于加密资产使用场景的认知，对于区块链未来发展的感受。

这些都是已经刻在我们脑子里的，并不是几次大跌能够改变的。

所以泡沫你说没用吗？肯定不是，它会让新事物迅速地普及和吸引更多的人卷入这个行业，激励更多的创新。虽然很多姨夫和食物，动物等等项目的价值不大，但DEFI的发展是有目共睹的。相似的项目虽然多，但能在未来的激烈竞争中存活下来的就是那个佼佼者。也因为泡沫的存在，让项目方不敢懈怠，比如最近各位Swap的诞生，对原来的市场老大Uniswap形成了实质性的威胁，尤其是SushiSwap，也促使Uniswap需要加快V3版本的迭代，当然我们希望Uniswap不要因为赶进度而忽视了风险。

市场虽然大跌，但我们可以发现大家对DEFI的期待依旧很高。昨天又出来一个新的分叉项目。最近暴跌的Curve就被COPY了。Curve 分叉项目 Swerve 宣布已正式上线，用户可以投入稳定币 DAI、USDC、USDT 和 TUSD 获得流动性代币 swUSD，然后通过质押 swUSD 以获得平台治理代币 SWRV。Swerve 采用了公平代币分配，没有预挖和私募，完全由社区拥有。Swerve 分 6 年发行总供应量为 3300 万的治理代币 SWRV 奖励，为了激励增长，Swerve 将在最初两周提供更多的 SWRV 奖励。

这样一个分叉项目，再次聚集了大量的资金，短短的24小时时间，Swerve锁仓了4.5亿美元，你能说市场对DEFI没有期待了吗？好像大家做的和说的并不一致。

还有昨天EOS链的基于DFS的双挖项目YFC，短短时间就聚集了上千万枚EOS的做市资金。YFC最高价格达到了100万美元。虽然经历了无数次的挖提卖，但现在两个主要的池子APY还是相当之高。一点没有热情消散的意思。

03

DEFI依旧是故事的中心

大跌之后，对DEFI的质疑达到了顶峰，其实呢，这些事情早在暴涨的时候就一直存在，只是暴跌的时候才会有人想的起来。

同样的道理，当很多人觉得DEFI只是骗局，只是当初的爱西欧，完全没有价值的时候，也不会有人想起DEFI的好。

有老韭菜说了上面图中的话，说DEFI就是直接打钱，还不如爱西欧的骗局。连白皮书都没有，连名字都不想好好起。名字重要吗？非要搞一大堆科技感爆棚的名字才会是好项目么？

白皮书就一定需要吗？如今的DEFI和当年的爱西欧根本就不是一个东西。更像是比特币，不需要募资的比特币。你觉得有价值你就挖，你觉得没价值你就不挖，你不需要掏钱，当然你可以二级市场接，那你也是自负盈亏。项目方自己留多少币他们也会告诉你，你要是觉得不合算，完全可以不参与。所以市场现在对于无预挖，项目方不留币的DEFI币格外的追捧。这也限制了项目方的权力范围。

比起爱西欧的项目完全是空中楼阁，需要白皮书来介绍未来可能实现的愿景，DEFI上线即是可用，挖矿利率说话。收益高，风险低就被大家追捧，没钱赚大家作鸟兽散。相比于爱西欧更加透明合理而且上来就是落地，只是收益有些梦幻。也就是这个和当年的爱西欧有些像。其他的比爱西欧强太多。

DEFI的诞生给了加密资产更多的使用场景，放大了加密资产的金融属性，给促进了币圈的去中心化，比如削弱了交易所绝对的霸主和利润中心的地位，与其说之前那段时间大家都赚钱，不如说有一部分钱是大家打土豪分田地，将原来交易所赚的钱都分了的结果。虽然还是一个零和游戏，或者说负和博弈的游戏，但这个游戏亏损的速度要慢得多，原来在交易所那转几圈就没剩多少了。

交易所也只能顺应这种趋势。OK已经开始在币乎打DEFI的广告了。一切都在向DEFI靠拢。

做庄只能改变短期的趋势，改变不了长期的趋势。如果他们知道趋势，早就把现在的趋势扼杀在摇篮里了，不是吗？

经历过大跌的DEFI，反而是更健康的DEFI。

上面两张图是DEFI（以太坊）的市值和锁仓量。前几天DEFI市值创下了新高，达到了170多亿美元（除去LINK这个没有锁仓的币种是120多亿美元）。而锁仓量最多的时候是120亿美元。市值要比锁仓量高不少。但DEFI这几个月的基本面其实是一直向好的，锁仓量的增长远远大于市值的增长。三个月的时间锁仓量最高涨了10倍，而市值仅仅增长了不到三倍。

而在大跌之后，锁仓量已经超越了市值，是一个更加健康，估值更加合理的趋势。

虽然暴跌，但我们也能看到DEX的交易量在继续创下新高。大家已经开始适应了有DEX存在的区块链。原来各种看不上，不会用，一次泡沫大部分都学会了。DEX成为了很多人的一个选择。还有钱包，更多的人愿意把资产放在了钱包里，而在以前，钱包只是交易所的附属品，可有可无。有时候交易所反而更安全。但现在情况就大大不同了。

这都是不可逆的趋势。

市场又要变成老韭菜的时代了，这是注定的。

在这种波动大，情绪变化剧烈的市场，见过的事情多，经验丰富，风险意识强，躲坑能力强，就是财富。

这些东西可能会在一段时期内和市场风格相左，但终究它会起到作用。

这么猛的回调其实还好，不足以瞬间杀死很多人的信心，接下来估计还会有阴跌和横盘，那才是最熬人的，会让更多人失去信心，彻底的对未来绝望。那时候就是捡尸体的好机会了，我们要做的就是在这期间找到垃圾中的黄金。

不再当韭菜！

不知道币圈价值投资的朋友有多少，反正我觉得币圈还是应该价值投资，找币圈价值观相同的朋友。

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编译者/作者：葛洪雷

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