从3到3万，出道即封神‖羊毛没薅着，还搭上了自己的羊

最近被YFI（大姨夫）刷屏了，自7月出道即封神，从3美元到30000美元，43天增长超越1万倍。

当前的最高价格已经冲到了44000刀一个，是BTC峰值的2倍有余。因为前期筹码是没人可以接到的，用户可以得到的最低价筹码是在34美金附近，但也有1000倍。

很多人只知道有个这么疯涨的东西，从直上直下的K线中闻到了大堆金钱的味道，但它究竟是干嘛的，为什么能涨成这样？

YFI是Yearn.finance平台的治理代币。

YFI是去中心化金融（DeFi）平台yearn.finance的治理代币，用于使用此协议的人的奖励，同时还在这个协议中加入了流动性挖矿功能可以获取YFI。

yearn.finance是一个去中心化金融（DeFi）平台，具有聚合流动性池、杠杆交易平台、自动做市，以及其他功能型平台，yearn.finance当前为借币方提供服务，并自动将其期望借出的代币与dYdX、Aave和Compound之间自动分配划转达到最高收益。

简而言之，yearn.finance提供的服务就是优化收益，通过接入各种DeFi协议，并通过算法在不同协议之间及时调整，yearn.finance可以选择当下收益最高的协议。

从用户的角度来讲，yearn.finance的聚合器服务创造了多方面的价值，比如减少了用户的操作成本，节约了用户在不用协议之前切换的手续费成本，此外还提高了用户的收益。

聚合器可能在快速发展的DeFi行业中扮演什么样的角色？也许就像谷歌是网络信息的入口，聚合器有望成为未来DeFi服务的入口。

如此看来，YFI的市场前景颇为广阔，但YFI作为一个已回归社区治理的项目，能否通过自治引导YFI持续推出新的服务，创造更大的经济价值，也是不小的挑战。

YFI的总量在发行之初就限定在3万枚，仅占比特币的0.14%，项目无预挖、无众筹、无团队份额，仅依靠流动性挖矿获取治理代币。

正是由于YFI没有投资人，所有代币都分配给流动性提供者，所有人都为之疯狂，这才促成了YFI的大爆发。

因此尽管YFI已成功实现1 YFI = 1 BTC 的誓言，其总市值也不会占据数字资产市场较大份额。

Andre Cronje曾在介绍YFI的文章中建议用户，鉴于YFI没有任何经济价值，你可以“去挖它，但是别买它”。那么如何通过挖矿获得YFI呢？

yearn.finance提供了三个流动性挖矿池，分别是Curve上的ypool、Balancer上的YFI-DAI池和YFI-yCRV池，用户通过存入USDT、USDC等稳定币，可参与挖矿。

这一机制带来了yearn.finance中锁定资产的井喷，从流动性挖矿开始前的800万美元，飙升到8月18日的超过6亿美元。这也使得yearn.finance从20名开外，成长为DeFi领域中锁仓量第六大的项目。

但不可忽视的是，作为DeFi聚合器，YFI短期可能面临其聚合的其他DeFi协议出现问题后所带来的连带风险。聚合了越来越多协议后，如果Compound或者Curve等协议出现问题，那么YFI也不可避免的受到波及。

而投资YFI最大的风险点在于：大多数代币存放在少数人手中。

由于3万枚的YFI太过于稀少，基本大部分都掌握在前期参与的大户手中，这样使得YFI的价格更加容易收到大户的控制，

这个平台是个自动化DeFi的聚合器，用户将代币存入后，平台会在已经接入的协议里自动选择高收益的平台，并把该部分资金进行分配。

简单讲就是你想用你的代币去质押生息，它把你可以选择的质押平台整合之后，根据收益情况给你最优选择。

听起来是简直就是理财神器，它的重点工作也就是价值，在于它将市面上的 DeFi协议平台进行自动化的收益率计算，当然是保证安全的前提下。

而后重点在于治理代币YFI的引入。

Yearn给用户提供了三个资金池，并给每个资金池分配了一部分YFI代币，用户在给这些池子提供流动性的同时会获得YFI的奖励。

Yearn的择优机制让其质押收益表现优秀，随着矿工的不断增多，池子里的资金也就水涨船高了。

还有些高收益的池子的参与前提是质押YFI，这样一来就更牛逼了，有很多矿工为了收益去二级市场购买YFI来质押获得门票。

在纯粹的供需关系里添加了利益诱导，YFI的价格与流动性池的体量获得了一个正向循环，这才有了44000美金一个的天价代币。

今年最火的话题莫过于 DeFi。特别是流动性挖矿，激发市场的参与热情。

流动性挖矿，就是用户为某个代币提供流动性，项目方给予治理代币作为收益反馈。

用户向其中存入/借出 DAI、USDC、USDT、ETH 等代币，提供流动性，可以获得原生治理代币收益。

7 月 18 日，yearn.finance 正式推出子治理代币 YFI，开启流动性挖矿，初期年化收益一度高达 2000%。

7 月 27 日，上线两周的 YFI 开始分叉项目，诞生新项目 YFII，开设两个矿池进行流动性挖矿。其中，二池初期年化收益率一度高达 4000%。

持续保持高收益，显然不合逻辑。一般项目大多只在上线的 1 到 2 天能维持上千的年化收益。

一方面，随着大量的资金涌入，用户获得挖矿收益被稀释（获得币更少了）。

另一方面，绝大多数矿工的操作路径是「挖-提-卖」，抛压较大，导致治理代币在二级市场价格难以为继，急剧下降。

双重作用下，用户挖矿收益也就随之骤降。如果没有考虑到收益与成本等问题，等待你的可能是血本无归。

另一方面，目前以太坊链上Gas 费用极高，直接劝退资金不足的散户。8 月 13 日甚至突破 300 Gwei 关口，高达 309.44 Gwei，再刷历史新高。

这就使得用户在 DeFi 挖矿时，单次转账手续费就在 0.1 个 ETH（40 美元）以上。高峰期时，甚至要给到 0.3 个 ETH 乃至更高的手续费。而在这次 DeFi 热潮前，以太坊 Gas 基本只要 0.001 ETH即可。

神鱼在微博晒出，自己最高给到 2.98 个 ETH的手续费。

如果你的本金只有上千美元，几次转账可能就消耗殆尽了。挖矿收益可能难以填补 Gas 费用。

最终，羊毛没薅着，可能还得搭上了自己的羊。

绝大多数散户是通过媒体才了解项目消息。即便你冲进去了，也只能够分到很少的治理代币。毕竟那些SWAP是外国人玩的玩意，就是英语这块，就吓退了99%的中国玩家。

随着DEFI的热度提起，币安，火币头部交易所免费给这些项目上币，就更加的亲民化了。参与的门槛降低了，普通玩家找个合适的位置上车，弄口汤喝喝酒行了。

随着DIFI火热，造富神话被绝大部分人知道，热情高涨起来。那后面的套路你懂的。在老韭菜口中流传一句话就是，主流币行情启动之时就是新币死亡之日。比特币才是币王。

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编译者/作者：林林柒

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