彼得·希夫：我看错比特币了||美联储和SEC变化对加密货币意味着什么

彼得·希夫（Peter Schiff）：“我看错比特币了”

金本位者仍然认为比特币跌至1万美元表示熊市。

经常反驳比特币的金本位者彼得·希夫（Peter Schiff）可能承认，由于上个月黄金升至历史新高，比特币并未“崩盘”，因此他的预测至少存在一些缺陷。

在9月6日开始的与泰勒·温克莱沃斯（Tyler Winklevoss）的推特交流中，希夫与Gemini联合创始人谈了话，称比特币在8月17日升至12000美元的年度高位，而上周跌至10000美元以下。温克莱沃斯（Winklevoss）预测所有未来下跌的数字资产的基准将是10000美元，而席夫（Schiff）显然更加悲观，他说比特币可能正在进行崩盘前整理。

“测试1万美元支持水平的次数越多，获取的支撑强度就越弱。” 希夫说：“市场很少给投资者太多底部买入的机会。”

但是，推特用户沙克比特（Sharkybit）不愿意让这个金本位者的话滑落，他发布了一张席夫7月5日的预测的截图，该预测是随着金价的上涨，比特币的价格将下降。

“我对黄金是正确的，但对比特币却是错误的，”席夫说。“后者的确实成功度过了阻力，并上涨至1.2万美元，这在很大程度上要归功于黄金的成功以及灰度购买的大量电视广告。”

“比特币跌回1万美元后，很快又回到熊市。”

根据Skew分析的数据，8月初黄金和比特币之间的一个月相关性达到了创纪录的68％。 撰写本文时，黄金价格为每盎司1934美元，自8月6日创下历史新高2089美元以来，仅下跌了7.1％。

但是，比特币目前的价值为10251美元，自今年8月2日首次突破12000美元以来，已经下跌了15％。过去两周，这两种资产之间的相关性一直保持在0-20％附近，9月2日曾短暂降至2.6％。

来源:Skew.com

尽管目前比特币已不再与黄金高度相关，但考虑到先前的价格相关性和期货市场的趋势，该加密资产可能仍将在2020年成为数字黄金。根据Skew的数据，黄金年初至今的回报率为27.22％，而比特币的年初至今收益率为42.36％。

加密货币多空：美联储和SEC变化对加密货币意味着什么

今年以来，不乏改变时代的曲折。我的意思是，认真选择你的选择：除了病毒大流行之外，我们还在美国城市的街道上发生骚乱，令人震惊的贸易战，负面的油价和略高于2000美元/盎司的黄金。这些只是一些响亮的、引人注目的变化，这些变化曾经是不可想象的，但现在已经成为我们新常态的一部分。

周四，当美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）概述了该机构的新重点时，一个更加安静却又具有变革意义的转变开始使它的存在更具感觉：通货膨胀率将被允许高于原来的水平2％目标“一段时间”，以弥补未达到的目标。换句话说，通胀可能会在短期内上升，但请放心，我们不会加息。

你正在阅读《加密货币多空》，一份密切关注推动加密货币市场的力量的新闻稿。由CoinDesk的研究主管诺埃尔·艾奇逊（Noelle Acheson）撰写，它每周日发布一次，从专业投资者的角度对本周进行回顾，并提供见解和分析。你可以在这里订阅。

刚开始，这个公告似乎完全是“嗯”——唯一的惊喜是他的话没有那么引人注目。 鉴于巨大的政府债务，无论通货膨胀如何，都不会在不久的将来提高利率。

但是，缩小来看，鲍威尔的评论进一步强化了可以说是世界上最强大的央行角色的根本转变。这可能不仅仅影响收益率预期：它可能引发美联储角色的更大转变。

这将直接和间接地支持加密货币市场中正在进行的工作。稍后再谈。

由来

首先，让我们回顾一下历史。

1913年创始的《联邦储备法》没有规定任何宏观经济目标，该机构的最初任务是提供流动性以避免金融恐慌。1946年的《就业法》将重点转移到“最大就业”上，1978年的新法案增加了“合理的价格稳定”这一并行目标。经过几十年的努力，以牺牲一切为代价来关注这一点之后，2008年的金融危机使美联储再次将金融稳定放在首位。

在当前危机开始蔓延之际，这一角色给了它很大的回旋余地，并使它进入了突显其虚假独立性的新领域。鉴于鲍威尔主席自己也承认，对大型机构的信心正在减弱，这一点可能变得越来越重要。

随着购买公司债券，美联储不再仅仅局限于印钞，它现在正在决定货币去向。这是政治上的。借助诸如主要街道贷款计划等举措的出台，它正面临着几乎不可避免的违约浪潮，而这些违约潮是纳税人必须为之提供资金的。甚至在你还没有考虑到更高的通胀率会给失业和丧失抵押品赎回权的公众带来的痛苦之前。“平均” 2％的目标听上去似乎并不多，但是最近去杂货店购物的人都知道，报道的头条新闻增长对日常生活毫无意义。美联储实际上是在告诉他们，肉类的CPI年度增幅高达10％，鸡蛋价格的增幅超过8％，蔬菜的增幅超过4％（仅举几个例子），这并不重要。

我们获悉，美联储独立于政府，这使美联储可以在没有政治干预的情况下专注于经济。但是，它与财政部日益紧密的关系使中央银行更多地成为了政治部门。它的首脑是一位政治任命者。它的权力来自国会，它对选民做出回应，可以想象，选民可以说服国会做出一些调整。

别忘了美国联邦储备委员会（U.S. Fed）成立于100多年前——在伟大的历史长河中，这个机构并没有那么古老。它的影响不是一成不变的。目前，随着全球经济重新调整债务和隶属关系，它的作用非常重要，甚至至关重要。但是事情变了。

就位

加密货币市场从何而来？

加密市场诞生于变革的风暴中。在2009年，即第一笔比特币交易之年，中央银行的角色正在经历另一次深刻的转变。动荡市场正在散发出令人不快的教训，即假定趋势是恒定的，系统性机构是不变的。

仅仅10年后，我们处于类似情况。我们所知道的关于金融和市场的真相如今充满了疑问。现在我们以为不可能。而且，据我们理解是全球经济的守门人的中央银行正努力在迅速发展的混乱和重生中确定自己的位置。

我们这个行业的人几乎每周都会看到一个新现实的指标。在过去的几天里，我们看到了基于区块链的安全代币在获得SEC批准的情况下启动了IPO，一家历史悠久且受人尊敬的金融机构参与了一个加密货币基金的启动，还有一家国有能源巨头合作伙伴，通过开采比特币减少运营中的燃烧。

这些向前迈出的重大步伐迈入了迈向加密货币工作的每个人都在准备的深刻变革的道路。无论我们扮演什么角色，我们都在努力研究前进中的齿轮。鲍威尔主席本周的讲话提醒我们，中央银行家也是如此。

进步不仅是新技术和商业模式的领域，变革不仅仅是将传统机构换成新机构。一切都在演变。

如果说2020年教会我们一件事，那就是假设不会持续，我们都需要保持灵活性。在一切都在发生变化的世界中，障碍会更快地消失。而且，尽管可能令人不舒服，但改变总是一个机会，尤其是当它来自意外区域时。在我们的行业中，这就是我们一直希望的。

SEC也正在改变

中央银行并不是唯一一个实施深刻政策变革、影响加密货币市场的机构。

本周早些时候， SEC批准了纽约证券交易所的计划，允许公司直接上市新发行的股票，而不是通过IPO上市。以前，内部人已经持有的股票可以直接上市。这项新规定将使公司能够在不支付IPO费用的情况下，在公开市场上筹集资金，同时仍然符合某些合规性规则。

对于谣言市场来说，这可能是一笔大买卖，因为有传言称，我们行业中的一些知名公司正在考虑公开上市。采取直接路线将使这对于区块链初创公司而言更加轻松，为投资者提供受监管的加密货币市场敞口，提高整个行业的形象，并使我们的分析师洞悉以前不透明的业务的内部运作方式。SEC还扩大了其“合格投资者”的定义，这是40年来第一次，包括那些通过了系列7、65和82考试的人，无论他们的个人财富如何。作为一个CFA（注册金融分析师），我很恼火CFA不包括在内（什么，我们不够聪明吗？），但我正在采取全力以赴的方法，着眼于变化正在发生的事实，尽管慢慢地关注某些变化战线。

一个更重要的举措是推出第一个SEC批准的安全代币列表。位于直布罗陀的INX正在发行1.3亿枚代币，持有人可以从该公司的净现金流中获得一份份额，同时也可以获得交易折扣。发行价格为0.90美元，这将使公司净赚1.17亿美元，使其成为迄今为止该行业最大的IPO。这本身很酷，但请不要忘记它是安全代币。它运行在以太坊区块链上。SEC批准了它的公开交易，甚至对散户投资者也是如此。

不管企业的基本面是否经得起推敲，这个问题都是一个惊人的创新，不仅仅是因为代币本身将模糊对可交易资产的传统理解。就目前而言，这与股权相似，因为持有人可以分享企业的成功，但没有所有权。由于它是可编程资产，因此可以授予诸如折扣之类的运营特权，以及可能的其他功能。而且，只有经过了解你的客户（KYC）流程的投资者才能持有。

对于传统上对基于区块链的产品保持警惕的监管机构而言，这也是向前迈出的一大步。与支持新资产和商业模式相比，监管机构以其惩罚性的决策和高准入壁垒著称。

有人知道发生了什么吗？

尽管债券收益率因美联储新的通胀立场而小幅上涨，但美元几乎没有反应，甚至比特币和黄金的波动也使其与鲍威尔发表讲话之前的水平相当。

来源：CoinDesk研究，FactSet

标普500指数本周创下历史新高，较3月份的2020年低点反弹了50％以上。尽管金价未能成功突破本月初的历史高点2061美元，但仍比3月份的低点高出30％以上。相比之下，比特币的价格远未达到历史最高水平，但几乎是3月12日盘中低点的三倍。

黄金和比特币之间的相关性继续增加，因为两者都再次成为对美元的对冲。

来源：CoinDesk研究，FactSet

说到这一点，比特币和美元之间的相关性继续下降。

来源：CoinDesk研究，FactSet

仅通过纯粹的数学计算，美元下跌将提振以美元计价的比特币价格。但是其他货币的比特币呢？可以理解，虽然表现没有那么高，但仍然很强劲。

区块链链接

上周提交给美国证券交易委员会的文件显示，富达投资（Fidelity Investments）战略和计划负责人彼得·贾伯（Peter Jubber）是FD Funds GP的总裁，FD Funds GP是Wise Origin比特币指数基金I，LP的普通合伙人。TAKEAWAY：尽管富达尚未证实这一点，但有迹象表明该基金是富达的一项举措，这意味着拥有近75年历史的世界上最大的资产管理公司之一正在推出一种加密货币基金。让它沉下去。

区块链投资公司Digital Currency Group（CoinDesk的母公司）已通过一家名为Foundry的子公司扩展到比特币挖矿业，该子公司为加密货币矿工和设备制造商提供融资和市场情报。TAKEAWAY：这又是一个迹象，表明加密货币挖矿业正在迅速成熟，这将带来新的投资，更大的地域多元化和创新的市场产品，从而为生态系统的组成部分增加流动性和弹性。

说到加密货币采矿业的变化，根据Arcane Research周五从Equinor的Intranet截屏获得的消息，上市的跨国石油巨头Equinor（原挪威国家石油公司（Statoil）由挪威政府拥有67％的股份）正在通过采矿加密货币来显着减少天然气燃烧。 TAKEAWAY：该公司显然将通过与位于科罗拉多州的克鲁索能源系统公司（Crusoe Energy Systems）的合作来做到这一点，该公司使用数字火炬缓解技术将原本会释放到大气中的废弃天然气转化为井场中的电力，从而以低成本开采加密货币。

纳斯达克上市的加密货币矿业公司马拉松专利集团（Marathon Patent Group）已签署意向书，以全股票交易方式收购矿业即服务型公司Fastblock Mining。部署Fastblock的3304台ASIC矿机后，Marathon的采矿能力将提高208 petahash/秒，而由于Fastblock的低电费，其开采比特币的总成本将从每BTC 7400美元降至每BTC3600美元。TAKEAWAY：较低的挖矿成本不仅在比特币价格下跌时为运营提供了良好的缓冲，而且如果比特币价格上涨，它们也将给其带来巨大的上涨空间。 虽然上市公司通常会在市场风险之上承担公司风险，但对于不想打扰加密交易所和托管权的投资者，它们可以提供一种替代方法来获得加密货币价格的敞口。

由纽交所母公司支持的美国加密货币衍生工具交易所Bakkt上，每日实际结算的比特币衍生品的平均日交易量已达到本月创纪录的水平，这表明机构对现货比特币交易的兴趣与日俱增。TAKEAWAY：Bakkt的实物交割期货使投资者可以通过规范的交易所获得比特币的所有权。现货交易所可以被许可，但是由于现货加密货币还没有监管机构，因此它们不受监管。衍生品是这样的。而且，许多机构仅限于在受监管的场所进行交易。

来源：skew.com

尼克·卡特(Nic Carter)研究了比特币和以太坊的协议架构，以及每种协议中费用的作用。TAKEAWAY：考虑到以太坊的高昂费用，这一点尤其重要，这使它的目标成为一个广泛的、高吞吐量的应用平台（尽管即将到来的向Eth 2.0的转变旨在为此提供支持）受到质疑。比特币相对较高的费用在塑造其叙述（比去中心化支付系统更多的价值存储）和技术发展（侧链和更轻量级的数据结构）方面也起着作用。

来源:Coin Metrics

总部位于安提瓜和巴布达的加密货币交易所FTX为Uniswap上排名前100的流动性池推出了期货指数，这是按交易量计算最大的去中心化交易所。按交易量计算，全球最大的加密货币交易所币安计划提供基于去中心化金融指数的全合成衍生工具。TAKEAWAY：你之前曾听过我这样说过：加密货币市场中新型资产的创新是惊人的。在这里，你拥有允许交易者使用中心化加密货币交易所的杠杆，来访问去中心化平台本地市场表现的产品。

Ribbit资本是拥有26亿美元金融科技创业公司投资组合的投资者，其中包括加密货币和区块链企业（也是Libra Association的创始成员），该公司已向SEC提交了招股说明书，以为一家特殊目的收购公司（SPAC）进行3.5亿美元的IPO称为Ribbit LEAP。TAKEAWAY：Ribbit LEAP还没有一家公司，但它打算找到一家要进行合并的公司，最终可能成为寻求筹集资金的加密货币公司的有效公开上市路线。正如纳撒尼尔·惠特莫尔（Nathaniel Whittemore）在这次精彩的播客节目中所解释的那样，SPAC并不比IPO便宜，但它们更为灵活，如果我们真的要进入牛市，这可能变得很重要。换句话说，借助SPAC，加密货币业务可以利用不断增加的炒作来更快地筹集资金。

值得一听的播客节目：

?我们应该在多大程度上担心危机后的债务或通胀？壮举。亚当·图兹（Adam Tooze）——纳撒尼尔·惠特莫尔（Nathaniel Whittemore）

?你需要了解的关于杰罗姆·鲍威尔杰的克逊小镇演讲的一切——纳撒尼尔·惠特莫尔

?Dick Bove（Odeon资本），有关银行业和美元主导地位的未来——马特·沃尔什（Matt Walsh），论边缘

?杰森·弗曼（Jason Furman）谈生产力、竞争与增长——泰勒·考恩（Tyler Cowen）,与泰勒对话

?Zachary Kelman（Kelman Law），关于金融行动特别工作组、比特币和国际秩序——尼克·卡特（Nick Carter），论边缘

原文链接

彼得·希夫（Peter Schiff）：“我看错比特币了”

加密货币多空：美联储和SEC变化对加密货币意味着什么

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编译者/作者：灰狼

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