OKEx Research：SushiSwap爆红背后原因（上）

SushiSwap是上一周的热门话题，上线后在去中心化交易所UniSwap上迅速崛起，曾迅速抢占了Uniswap超过85%的流动性，其代币SUSHI在三大交易所同时上线，引发广泛关注。SushiSwap是UniSwap上的一个分叉。UniSwap是一个去中心交易所DEX，允许用户进行ETH和ERC20代币的兑换。流动性提供者LP（Liquidity Provider）创建一对币的资产池，贡献流动性，并收到代表流动性的LP tokens。UniSwap凭借优雅的数学模型x*y=k，成为不需要KYC的自动做市商AMM，成为DEX龙头，但是也面临一些问题，其一就是流动性提供者面临的无常损失。

SushiSwap自称是UniSwap的进化。SushiSwap上线后，据CoinGecko其币价最高达到11.17美元，目前市值为1.9亿美元。并在9月1日，同时登陆了OKEx、火币、币安三大交易所。带动UniSwap流动性由8月27日的3亿美元最高达到19.6亿美元。UniSwap的24小时交易额最高为9月1日的9.5亿美元，自8月30日起就超过了美国最大的中心化交易所Coinbase。Github上曾有人提供给SushiSwap团队MooniSwap的流动性迁移代码，有人评论道“流动性战争打响了”。据SushiBoard统计，SushiSwap目前拥有12.7亿美元锁仓额，而据DeFiPulse，UniSwap是15.3亿美元锁仓额，所以SushiSwap已抢占了83%的流动性。

现阶段用户参与SushiSwap的方式是抵押在UniSwap得到的LP 代币，具体流程如图1所示。

图1现阶段参与SushiSwap流程

图2UniSwap流动性和24小时交易量

OKEx Research将在两期文章中，为读者介绍Sushi的亮点，并针对有关Sushi的热点问题做出解答。

SushiSwap采用了UniSwap的核心内涵并做了自己的创新，大部分UI代码来自YAM，除此之外，部分合约代码来自UniSwap、Yam、Compound、OpenZeppelin。SushiSwap在UniSwapV2合约的基础上加入了流动性迁移的内容，采用了COMP/YAM的投票功能，选取了Compound的GovernorAlpha和Timelock合约里的治理内容。SushiSwap的主要亮点如下：

1.通证经济激励

UniSwap没有发币，除了交易费用外对流动性提供者没有其他激励措施。SushiSwap给予流动性提供者SUSHI币。每个区块创造100个SUSHI币，参与者每轮获得的SUSHI与抵押的LP代币占比成正比，因此，随着越来越多的人的加入，想要获得更多SUSHI就必须提高抵押，此举有利于提高流动性。除此之外用户持有SUSHI也会获得奖励，平台将1/6的交易费用来回购SUSHI，分配给SUSHI持有者。

表1Sushi和UniSwap的区别

2.社区性

UniSwap于2019年4月获得了Paradigm领头的180万美元种子融资，又在2020年7月获得a16z主导的1100万美元A轮融资。对此，8月31日，Twitter上出现了一篇名为“Sushi厨师谋杀多个VC”的推文，被称为SushiSwap挑战VC的檄文。推文对UniSwap提出了质疑，认为UniSwap V3将提高费用给VC分成。这篇檄文获得了265转发，103引用，在币圈影响较大，引发了许多旷工深深的共鸣。

社区和VC的矛盾由来已久，似乎从有挖矿以来VC和社区就存在着矛盾。YFI是最早的没有预挖矿就面向大众推出的代币，由社区拥有，从发币时一文不值到最高超过3万美元，这种“公平”挖矿模式大获成功。SUSHI追随了YFI没有预挖矿、没有VC的模式，具有社区导向的特点，并且采用了分阶段奖励，让早期的旷工受益。

SushiSwap还有投票上币的功能，大家通过链上管理共同决定添加哪种合法LP代币。各大社区甚至出现了花钱买投票权上币的情景。

3.SUSHI代币分配

SUSHI是SushiSwap的代币。每挖出一个区块则产生100个SUSHI代币，90%的SUSHI代币会给到流动性提供者LP，剩下的10%用于未来发展，划为开发基金（Dev Fund）。开发基金用来维持项目的长期运营和可持续发展，包括安全审计、开发和未来交互等活动，10%的开发基金划拨最早是LawMaster的提议。

4.项目两阶段

第一阶段：

前两周，为了吸引早期流动性，初始的100000个区块（约15天）的奖励是1000 SUSHI每区块，为之后的十倍，并且抵押SUSHI代币的资产池是其他资产池收益的两倍。本阶段对应的以太坊区块为第10750000到第10850000个区块。在这一阶段，每个资产池的收益为66.66 SUSHI，而SUSHI池会有133.32 SUSHI。这一阶段累计会产出1亿 SUSHI。初始资产池名单如下表所示。

表2初始资产池名单

流动性迁移：

发起约两周后（100000个区块后），会进行流动性迁移（the Liquidity Migration）。人们可以在UniSwap上赎回流动性放到SushiSwap中。而SushiSwap现已抢占了UniSwap超过70%的流动性，届时UniSwap将面临前所未有的危机，一场流动性大战即将来临。

第二阶段：

按照每个区块100 SUSHI的速度，则每周产出400万SUSHI，其中10%留作开发基金。

5.安全性

在测试网阶段经SushiSwap团队测试，一切正常运转，下表列举了SushiSwap的智能合约及其解释。

表3SushiSwap智能合约

SushiSwap邀请了Trail of Bits, PeckShield, OpenZeppelin, Consensys, Certik和 Quantstamp等公司来审计他们的合约，并悬赏5 ETH给第一个完成审计的公司，但是核心智能合约MasterChef目前是未被审计的，可能存在合约漏洞。

本文来源：火星探客
原文标题：OKEx Research：SushiSwap爆红背后原因（上）

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编译者/作者：火星探客

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