从消费理论来理清Vtoken的经济模型,认清vtoken的区块链指导意义

经典理论对收入影响消费的研究进程可分为三个主要阶段：第一阶段始于20世纪30年代，该阶段开始从收入假说角度研究消费，重点研究消费和当期收入的短期关系，代表理论有绝对收入假说；第二阶段延续收入函数视角，开始于20世纪50年代中期，重点研究消费与收入的长期关系，以持久收入假说为代表理论；第三个阶段始于20世纪50年代，从个人效用函数角度出发，研究收入在效用最大化目标下对平滑消费的影响，代表理论为生命周期假设。绝对收入假说由Keynes于1936年首次提出，在其出版的著作《就业、利息和货币通论》中，Keynes认为居民的消费决策受众多因素影响，如收入总量、收入分配、消费者偏好、价格等因素，起决定性作用的因素是收入水平。绝对收入假设认为，消费支出取决于绝对收入，消费支出与收入之间保持着稳定的函数关系，边际消费倾向和平均消费倾向随收入增加而递减。绝对收入假说将收入引入对消费的研究，开创现代消费理论，其对短期消费行为的研究，合理地解释了大萧条时期的经济，但对长期边际消费倾向递减规律缺乏数据与实践证明，无法有效解释长期消费的稳定性。

持久性收入假说（PersistentIncomeTheory）由Friedman于1957年提出，在《消费函数理论》一书中，Friedman认为人们更倾向于根据持久、长期的收入做消费决策而不是依据短期收入。原因在于，短期收入受影响因素众多，导致经常发生波动变化，为实现消费效用最大化，消费者根据长期保持的持久收入水平决定消费水平。永久收入代表消费者长期预期下、常规稳定的收入，暂时收入指非经常性的、带有偶然性的收入，是现期收入与过去收入的加权平均数。消费取决于永久收入，利息、财富等占消费者收入的比例，偏好、文化等其他因素也会产生影响。根据持久收入消费理论，当期收入増加时，消费者由于无法判断收入增加能否持续，不会立刻调整消费，因此短期的边际消费倾向明显低于长期边际消费倾向，从而合理地解释了Keynes绝对收入假设下，边际消费递减和长期消费稳定相悖的问题。

生命周期假说是1954年由Modigliani、Brumberg共同提出的理论。该假说认为，消费者是理性的，会根据对未来收入的预期来优化生命周期的各期消费，并非仅依据当前收入，以实现个人效用最大化为目标来推导消费函数，消费取决于财产收入和劳动收入，以及两类收入的边际消费倾向。该理论认为，居民在青年和老年期的消费大于收入，会动用未来收入或储蓄，进入中年期收入高于消费，储蓄部分用以偿还青年时期的预支和老年期的养老，消费水平主要随生命周期不同时段变化，目标为整个生命周期内预算约束下的效用最大化，因此理性消费者会借助信贷和储蓄手段，将一生收入合理分配来平滑消费，强调一生的持久收入对消费的影响。居民综合考虑过去积蓄的财富、当期收入、未来收入、可预期的支出、工作与退休时间等因素，决定一生中的消费和储蓄。在长期收入对消费和储蓄的影响上，和持久收入假说有共同之处，但更强调个体一生的平滑，储蓄是出于年龄结构的考虑。生命周期假说未将不确定性纳入消费理论模型，这一点在后来的发展中得到完善。

理清了消费理论，我们接下来就会遇到它的对立面，那就是储存，储存的言外之意就是基于财富基础，进行资产的增值，区块链时代的到来，要想完成资产的增值，我们必须借助于这个快车道，因为数字经济的发展已经超越实体经济的回归率，而且这种趋势还正在愈演愈烈，但是从另外一方面来说，这也为普通人进行阶级的跨越和家庭资产的增值，提供了便捷的通道。

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编译者/作者：VToken交易所

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