不少人问肖恩：Sushiswap项目现在能进吗？

回答这个问题之前，肖恩想先问问大家，Sushiswap的价值是什么？

根据之前文章提到的，作为一家Dex，其交 易 额的0.05%的这部分手 续 费（总的交 易手 续 费 率为0.3%，另外0.25%分配给流动性提供者）用来回 购SUSHI并分配给SUSHI持有者。其实这才是Sushiswap这家“公司”的“股 票 价值”。

当然，由于Sushiswap目前还只是临时托管在Uniswap中，并没有建立自己的流动性池，因此目前还谈不上收 入。

肖恩假定未来半年内，Sushiswap 已经建立了自己的流动性池，而且日均 交 易 额达到4亿美金，考虑到Uniswap当前交 易 额在8亿，4亿并不是一个不能达到的数字，尤其是考虑到整个DEX长期的增长趋势（实际达到4亿交 易 额很可能需要比半年更长的时间）。那么每日用于回 购分 成的手 续 费收 入为20万U，如果在该交 易 额继续维持日均4亿不变的前提下，那么未来半年至一年半这一段时间的收 益就是7300万U.

如果我们按照20倍PE，那么Sushiswap这家“公司”的估 值就应该是14.6亿U。

下面我们再来看，当实现7200万U年 收 入的时候，SUSHI的流通量大致应该是多少呢？

按照目前以太坊平均每13秒产生一个区块，一天大概产生6646个区块(为简单起见先忽略叔区块）。目前Sushiswap的奖励是每个区块1000个SUSHI(十万个区块后将降低至100个）。也就是说目前日均产出664.6万个SUSHI，当前还剩下不到一周的时间即将挖出10万区块，也就是说在本月13号左右，区块奖励将降低至100个SUSHI，届时每年增发量将降低至2.4亿枚左右。

也就是说在未来半年内，SUSHI的流通量大概在2亿枚左右，而未来一年半大概在4.4亿枚。

也就是说，按照非常理想的情况，未来一年半Sushiswap的“股 票“价值就大致应该是：14.6亿/4.4亿=3.32U

当然，考虑到市 场竞 争，尤其是Uniswap也或将推出自己的流动性代币，市 场竞 争进一步加剧，这将显著增加Sushiswap达到日均 4亿交 易 额的难度和时间。

而且由于SUSHI本身是一种通胀 机制，即便维持日均4亿的交 易 额，在其总量和流通量持续增加的情况下，其Token价值预期也会不断下降。

如果一年半后 Sushiswap更改措施，将回 购分 红改为回 购销毁，那么在维持日 均4亿交 易 额不变的情况下，SUSHI币价降低到多少的情况下才会逆转为通缩呢？

还是根据上面的数字，一年半后，假定日 均交 易 额维持在4亿U，且SUSHI发 行机 制不变，则日均回 购部分手 续 费为25万U，日均产出SUSHI 66.46万，则当 SUSHI降低为 0.376U的时候，回 购销毁的代币和增发的代币数量持平，SUSHI发 行将进入通缩时期，一旦进入通缩时期，对于币 价的稳定和增长无疑是个好消息。

以上计算由于考虑比较理想，可能与实际出入很大，肖恩写作本文的目的重在提供一种分析思路，不能作为投 资建议。

最后，肖恩希望大家能够学会理性分析，币圈水太深，想持续赚到钱可不是容易的事情。

本文来源：肖恩说链
原文标题：不少人问肖恩：Sushiswap项目现在能进吗？

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编译者/作者：肖恩说链

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