ALOKEX教你什么是永续合约，什么是期权合约

合约交易一般指的是期货合约，即：买方同意在一段指定时间之后按特定价格接收某种资产，卖方同意在一段指定时间之后按特定价格交付某种资产的协议。双方同意将来交易时使用的价格称为期货价格。双方将来必须进行交易的指定日期称为结算日或交割日。双方同意交换的资产称为“标的”。

数字货币合约交易是数字金融市场的金融衍生品，它是相对于现货市场的交易，用户可以在期货合约交易中通过判断涨跌，选择买入做多或者卖出做空合约，来获得价格上涨或者下跌带来的收益。

现在数字资产交易市场上衍生出了更多的合约交易产品，其中包含：永续合约、期权合约。

永续合约

永续合约是一种创新型金融衍生品，该合约与传统的期货合约相似，最大的区别在于：永续合约没有到期日或结算日，用户可以无限期持有仓位。

另外，永续合约引入了现货价格指数的概念，并通过相应机制，使永续合约的价格回归现货指数价格，因此与传统期货不同，永续合约的价格在绝大部分时间不会偏离现货价格太多。

试想一种实物商品的期货合约，比如黄金。在传统期货市场中，这些合约标记着黄金的交割日期。即是说，黄金应在期货合约到期时进行交割。由于传统期货市场中，要求一方实际持有黄金，这会导致期货合约的“持有成本”。

永续合约采用了期货合约的特点，尤其是无需交割实际商品。同时，模仿了现货市场的行为，以缩小期货价格与标记价格之间的差距。与传统的期货合约相比，这是一个很大的进步。

交割合约是指是合约交易买卖双方于合约到期时，对各自持有及到期未平仓的合约，按交易所规定履行了结（平仓）其期货交易的行为。

期权合约

期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，就获得这种权利，即拥有在一定时间内以一定的价格（执行价格〕出售或购买一定数量的标的物（实物商品、证券或期货合约）的权利。期权合约的构成要素主要有以下几个：买方、卖方、权利金、敲定价=格、通知和到期日等。

期权合约是一种赋予交易双方在未来某一日期，即到期日之前或到期日当天，以一定的价格——履约价或执行价——买入或卖出一定相关工具或资产的权利，而不是义务的合约。期权合约的买入者为拥有这种权利而向卖出者支付的价格称为期权费。期权合约是关于在将来一定时间以一定价格买卖特定商品的权利的合约。期权的标的资产包括：股票、股票指数、外汇、债务工具、商品和期货合约。期权有两种基本类型，看涨期权和看跌期权，亦称买入期权和卖出期权。看涨期权的持有者有权在某一确定时间以某一确定的价格购买标的资产。看跌期权的持有者有权在某一确定时间以某一确定的价格出售标的资产。期权合约中的价格被称为执行价格或敲定价格。合约中的日期为到期日、执行日或期满日。美式期权可在期权有效期内任何时候执行。欧式期权只能在到期日执行。在交易所中交易的大多数期权为美式期权。但是，欧式期权通常比美式期权更容易分析，并且美式期权的一些性质总是可由欧式期权的性质推导出来。

需要强调的是，期权赋予其持有者做某件事情的权利，持有者不一定必须行使该权利。这一特点使期权合约不同于远期和期货合约，在远期和期货合约中持有者有义务购买或出售该标的资产。请注意，投资者签署远期或期货合约时的成本为零，但投资者购买一份期权合约必须支付期权费。

正常大家接触最多的合约交易的交割（即平仓）一般有两种方式，一是对冲平仓；二是实物交割。合约交易的目的一般不是到期获得实物，而是投资者通过期货交易转移价格风险，其目的是为了从期货市场的价格波动中获得风险利润。

本文来源：RunBo
原文标题：ALOKEX教你什么是永续合约，什么是期权合约

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编译者/作者：RunBo

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