DiFi的流动性挖矿究竟是什么？看完这篇你就懂

今年DeFi异常火爆，同时带来了流动性挖矿。自6月份Compound开始分发治理代币COMP以来，不到几个月时间，流动性挖矿成为了数字货币市场最热门的话题，如今有越来越多的项目正在推出各自的流动性挖矿。那么，什么是DeFi的流动性挖矿呢？

DeFi 的英文全称为 Decentralized Finance，即去中心化金融。DeFi 产品以公链（如以太坊）为底层框架，以智能合约为核心机制，致力于提供人人可用，不可篡改，无须许可的的开放金融服务。由于DeFi协议的可组合性，用户可以通过不同协议赚取收益。

什么叫流动性挖矿？

DeFi 领域的流动性挖矿，是指通过具有挖矿机制的 DeFi 产品，按照要求存入或者借出指定的代币资产，为产品的资金池提供流动性而获取收益的过程。该收益可能是项目的原生代币，或者是其代表的治理权利。

流动性挖矿可以简单地通过存入代币获得被动收益，不过如果想获得更高收益，它需要管理，不同协议之间的收益率不同，即便是同一协议不同货币市场或代币池之间的收益也存在很大的差异。

以最近很火的 Compound 项目举例。作为基于以太坊的 DeFi 协议，Compound 的主要业务为抵押借贷。根据 DefiPulse 的数据，7 月 7 日 Compound 的锁仓金额约为 6.5 亿美元。用户可以将自己的资产进行抵押而获得年化收益，也可以支付相应的利息来借出资产，而在借款和贷款的同时，可以获取一定数量的系统分发的治理代币 COMP。按照设计，COMP 的持有者可以对 Compound 协议提出变更提案，或对提案进行投票。

流动性挖矿的功能及作用

DeFi 行业和传统行业不同，没有自建资金池来提供良好稳定的流动性。因此，如何设计出合理创新的去中心化资金池模型，通过利率机制完成用户激励从而注入更高的流动性，成了 DeFi 项目的灵魂。

除此之外，「流动性挖矿」也为项目的冷启动提供了有效的激励。自 6 月 16 日 Compound 启动「流动性挖矿」以来，短短 20 天内，锁仓金额从约 1.8 亿增至 6.5 亿，用户增至约 6K。

目前，随着区块链行业的飞速发展，以及底层技术的稳步向前，逐渐形成了以公链为基础的独立生态，同时催生了一系列的数据和价值孤岛。「流动性挖矿」表面上是为不同的项目注入流动性，实质上是在去中心化的维度上，将价值孤岛有效的联系起来，加速价值交换的频率，最终促进价格发现。简单的说，这相当于世界各国的货币，从互相隔绝，互不承认，转变为实现了合理的动态汇率均衡。

价格发现，是交易者对目前市场供求关系的认识和对未来市场预期的综合反映。不仅有助于资源的合理配置，也能使投资者和金融机构根据这一价格作出合理的决策。随着越来越多的 DeFi 产品提供流动性挖矿，资金会流向收益最丰厚的地方，最终达到三方面的平衡：产品内部的风险和收益的平衡，不同 DeFi 产品之间的平衡，以及 DeFi 行业与现实世界的平衡。

因此，在「流动性挖矿」中，参与者的套利行为，不仅仅承担了 LP （流动性供应商）的义务，也起到了 Oracle （预言机）的作用。

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编译者/作者：黑白实验室

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