比特币公司将发生什么变化？

欧盟委员会正在协商所有成员国对加密资产的统一规定。 可能会发生什么变化以及德国将以哪种方式成为加密货币。 博士的嘉宾贡献 DLC Distributed Ledger Consulting GmbH董事总经理Sven Hildebrandt。

最近一点一点地众所周知，欧盟委员会对欧洲加密市场的未来发展有什么看法。 欧盟关于加密资产市场的法规（MiCA）尚未发布的草案为150多种页面上的各种代币的发行和交易起草了独立的监管制度。 此外，还有关于某些服务提供商的许可要求和监管权的法规。 这尤其包括保管人，交易平台（交易所）和经纪人。 该法规生效后，将直接适用于所有成员国，而不会在本国法律中实施。

与法规标题所暗示的相反，法规并非涵盖所有类型的加密资产。 特别是，真实的安全令牌，即根据金融工具市场指令（MiFID）已被视为金融工具的令牌，不在法规的范围之内。 仅MiFID法规和欧盟成员国中相应的实施法律仍然适用于它们。

这是什么意思STO和“经典”金融工具？

MiFID金融工具是例如股票，债券或基金单位。 对于这些金融工具而言，它们是纸质凭证还是数字工具的“经典”证券已经无关紧要。 决定性因素不是输出形式（纸张或数字形式），而是内容。

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至少在BaFin看来，这同样适用于安全令牌产品。 BaFin将其视为MiFID含义内的证券。 根据此阅读，因此，它们不在MiCA的涵盖范围之内。 并非在所有欧盟国家都这样。 鉴于MiCA，BaFin是否会继续坚持其立场还有待观察。

最近发布的电子证券法草案也不受该法规的影响：它仅影响电子形式的“经典”证券。

加密货币和实用程序令牌

因此，该法规侧重于其他加密资产：MiCA记录了诸如比特币和以太之类的加密货币以及可以表示网络内访问和使用权的所谓效用令牌。 MiCA还记录所谓的资产引用令牌。 这些是由几种央行货币和/或一种或多种商品和/或其他加密资产支持的稳定币。

特别注意所谓的重要资产参考代币。 由于其分布和市值，欧盟委员会认为它们有可能对金融稳定和中央银行的货币主权构成威胁。 这样做，委员会可能特别关注Facebook的Libra。 根据委员会的意愿，监管机构应该能够更多地考虑这种稳定币项目对未来金融稳定的影响。 还为重要的资产参考代币提供了更严格的监管规定。

另一方面，如果令牌由单一的中央银行货币（即欧元，美元等）支持，则它是e-货币令牌。 MiCA也适用于电子货币代币。 否则，电子货币仍然仅受电子货币指令的约束。

白皮书和可靠的IT：代币发行人的期望

属于计划法规的代币发行人必须在发行前发布白皮书，该白皮书必须满足某些要求。 在发布之前，必须将白皮书提交给监管机构。 不打算对白皮书进行审查和批准。 曾经提交并发布过的白皮书使持有人有权在欧盟任何地方提供令牌。

对于较小的发行或仅限于专业投资者的发行以及通过采矿获得或免费发行（例如作为空投的一部分）的代币，也有例外。

此外，发行人将来将要遵守某些行为义务，必须拥有强大的IT基础架构并满足安全性要求。

终于看到了欧盟范围内的护照

根据该法规草案，不仅已提交和出版过一次的白皮书应在整个国际电联上具有效力； 从欧盟的一个（单一）分支机构开始，提供与已记录的加密资产有关的服务的许可证只需申请一次并授予一次。 然后，加密货币交易所，经纪人或保管人可以在每个成员国中提供其服务。

在这种情况下，尚不清楚监管机构对合适的管理者，风险管理，合规性等有何具体期望，以及在每种情况下将适用什么资本要求。 因此，目前尚无法预见该法规及其广泛的强制性计划将对年轻的金融科技和该行业的创新实力产生何种影响。

MiCA何时适用？

MiCA仍然是草案，必须经过通常漫长的欧洲立法程序。 此外，该法规本身规定了生效后的18个月过渡期，直到该法规适用为止。 因此，MiCA成为现实还需要一段时间。

对德国的商业影响

多年来，BaFin一直将比特币和以太币等加密货币视为金融工具。 同时，《银行法》也对此进行了法律规定。 因此，如果交易所，经纪人或保管人想要在德国市场活跃，他们已经需要BaFin的许可。

因此，许多外国加密公司长期以来一直在考虑选择德国作为进入欧洲市场或进一步扩展的地点。 与Eversheds Sutherland加密公司的Matthias Winter一起的Carola Rathke和ThomasTüllmann是德国为数不多的加密法专家之一，他们知道原因：

德国作为一个市场极其有吸引力，在德国以外的地区也是如此，该法规建立了建立新客户群或吸引财务实力雄厚的投资者所必需的信任。 此外，人们期望无论如何都会出台欧洲法规。 然后，BaFin许可证旨在为在欧洲法规生效时能够尽可能无缝地服务于欧洲市场创造前提条件。 特别是正在扩张的大型加密公司，目前正在或即将申请BaFin许可。

根据Eversheds Sutherland的说法，对于这些受BaFin监管的加密货币公司，MiCA不应构成特别的障碍。

分类与展望

首先，值得欢迎的是，选择监管作为一种工具会产生欧洲范围内的统一规则，以防止这方面的套利。 专业市场参与者的反应将很有趣，因为至少在德国，他们长期以来一直在合法地投资于比特币等本地加密资产。

就机构投资组合而言，数字资产可能呈指数增长，因为在比特币取得巨大成功之后，没有人希望被指责错过了下一个趋势。 这也表明，经典市场参与者对该领域的承诺呈指数增长，目前在托管领域尤为明显。 可以肯定的是，将来特别重要的是人员配备问题。

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原文链接：https://www.btc-echo.de/eu-entwurf-fuer-krypto-regulierung-was-aendert-sich-fuer-bitcoin-und-co/

原文作者：globalcryptopress

编译者/作者：wanbizu AI

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