从币圈的两派，说说有效市场假说和市场局限性

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文章开始之前，先说说汇率的事。

持有usdt这几天也被割了，因为RMB升值了。

其实大家不用慌，这两年，通常来说，RMB升值，说明我们在和美帝的谈判中，在向美帝示好；

RMB贬值，是在谈判中强硬。

为什么？毛毅占，美帝不是要收我们的高关税吗？

我们有一招可以制衡，RMB贬值，

25%的关税？RMB贬值25%，让美帝徒劳。

真因为我们可以这么操作，美帝还有一招，指控我们操纵汇率，

所以为了应对这个指控，汇率我们也不能完全乱来，

但谈判的时候，上下浮动点，不算个事吧。

所以，持有美元觉得亏了的，等我们想给美帝点颜色看看的时候，你就会赚回来。

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一条微博引发的争论

南宫远发了条微博：

这条微博一不小心让币圈成了两派，一派是很多人留言说自己的血泪史，怎么被割了。

比如群里看到的这位同学：

一小时赚50，bnb跌了3万，一对比，那个画面感，让人忍不住想笑。

还有让人笑不出来的：

700万U呀，接近5000万了，即使不是我的钱，想想都肉疼。

面包挖矿，一小时就开始割。这是群里盛传的亏损图片。

以上是悲观派的观点。

南宫远那条微博之所以有意思，在于被超级君这个挖矿乐观派转发了：

超级君的意思很明确，要知道梨子的味道，就要尝一尝：

我自己也有这种感觉，defi挖矿，没试过之前，看好多文章，都似懂非懂，觉得很深奥，只有在似过之后，才知道原来不过如此。那些长篇大论反而把问题说复杂了。

超级君针对这个事，还专门发了一条defi亏钱的方式：

这条微博果然转发的人非常多。大家这么喜欢看亏钱的故事。

话说今天早上，我在群里看到一个人所玫瑰的坑了他的U，在群里大哭。我看了，顿时来了劲，说不定这是个好故事呀。马上加了这兄弟。

于是有了如下的聊天纪录：

4U，这位兄弟浪费我表情呀。

我自己也在流动性挖矿，挖的项目不多，也不太喜欢追新项目，因为我的钱，还没多到可以分成十份的程度。钱太分散了，去挖矿的手续费等成本太高了。

这段时间，我在挖sun，用稳定币挖CRV，我的感受是，只要合约不出稳定，很难亏损呀。

南宫远说的亏损的，大概是钱太少，又分成了很多分跳来跳去到处挖，或者是遇上翡翠和玫瑰这种跑路项目。

但是，我并不是要批评他们任何一方，相反，我觉得，他们说得都对。

没错，我是骑墙派。

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有效市场假说和市场局限性

这就得多到一个经济学上的概念：市场的有效性和局限性。

从亚当斯密的古典自由市场经济，到奥地利学派自由市场经济的复兴，再到从上世纪二战后兴起的美国芝加哥学派，都认为，市场某种程度上是完美的，有效的。

上世纪60年代，芝加哥学派明确提出有效市场假说，主要有如下几个观点：

1.市场参与者人数众多，他们聪明、客观、高效、勤劳；

2.市场的信息，是迅速的，长期来看，是对称的；

3.市场是正确的，任何人都不能连续识别市场的错误并套利；

总之，有效市场假说就是要告诉你，你永远无法战胜市场，他强调的，要我们敬畏市场。

与此相对应的是认为市场是无效的，局限的，逻辑起点也正锋相对：

1.市场参与者是情绪化的，非理性的；

2.市场信息是不对称的；

这便是行为经济学的两个逻辑起点。

认为市场是有效的政府，往往放任自流，给市场更多的自由。认为市场是局限的，往往更喜欢宏观调控，经济干预。

对个人来说，坚持市场是有效的人，更倾向价值投资，坚持市场是无效的人，更喜欢价格投机。

这些理论还不容易理解，讲个故事吧，也许你就明白了：

一个经济学教授和学生走在路上，

学生突然尖叫：老师，你看前面地上有一百块钱。

教授说：我早看见了。

学生：那为什么不捡？

教授：我们看到了，那前面的人也一定看到了，他们看到了，为什么不捡？说明这是个骗局。你要相信，市场是有效的。

于是学生一个人把100块钱捡了。

这个故事里面，南宫远就是那个教授，相信有效市场假说；

超级君就是那个学生，认为市场是无效的，勇敢的冲在了套利的前线。

我是骑墙派，一方面，我相信市场是有效的；一方面我又认为，市场是局限的。

人是理性的，信息是对称的，通常是在成熟行业。不成熟的行业，大家都不知道规则，都在探索，人就显得非常不理性，信息也更不对称。

市场是有效的，有个前提条件，要参与者众多，因此有效市场假说，往往更适合宏观市场。

有效市场假说，不仅仅说给普通人听的，更重要的是说给ZF听的，告诉看得见的手，别到处乱伸。

市场是局限的，往往更适用于微观。只要你用心发现，生活中，到处都可以看到非理性的，套利的机会。连一瓶农夫山泉，街对面就可能便宜5毛钱。

当你从宏观上看一个行业的时候，你要相信，市场是有效的。你要敬畏市场，就不会轻而易举的想：今天我要开个餐馆，明天想开个超市。

当你作为具体的经济人的时候，在从事具体行业时，你又应该想到，市场在完美，也有问题没有解决，需要痛点没有满足。

企业家往往更积极，相信市场是局限的，他们才有了操作的空间，服务的价值。

从某种程度上来说，市场上的每一个公司，都是一个在市场套利的工具。

人们之所以需要品牌，不真是因为消费者的非理性和市场信息的不对称吗？

说具体点，这和我们挖矿有什么关系。

一方面，我们要大胆，但另一方面，我们也要控制风险。

我现在还在用TRX挖SUN，如果上周不是因为开了空单，明天挖sun的trx解锁出来，多半砸成狗屎，至少会砸得挖出来的sun，根本不够trx下跌的亏空。

但是，孙老板的钱，也没有那么好挣的，前几天trx拉得我好怕爆仓。甚至加保证金都不敢，害怕孙割会不会来个插针的套路。

这些天我在用usdt挖crv，还不是因为怕市场跌了，一天1%的收益，币价跌个5%，又要亏大发了。

巴菲特的好基友查理芒格说：要能同时容纳两种完全相反的思想，还能不妨碍行事。

现在炒币就要这样，一方面要冲，一方面要谨慎，我们太难了。

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编译者/作者：观链哥

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