投资者涌入黄金市场，银行发现“自由货币”-

2020年，随着许多投资者涌入因冠状病毒危机而破裂的市场，银行正在从黄金中获得可观的利润。 全球最大的50家投资银行正在努力使他们从贵金属获得的收入增加一倍。 据银行业咨询公司Coalition称，他们有望赚取25亿美元，其中绝大部分来自黄金。

联盟研究总监阿姆里特·沙哈尼（Amrit Shahani）强调，2019年的收入池为12亿美元。今年迄今为止，这一数额已经超过。 过去从未报道过的出色奖励标志着金银银行的财富发生了令人难以置信的逆转。

银行介入黄金市场交易

今年3月，由于COVID-19大流行严重打击了金条的供应，其中一些机构不得不从交易账户中抹去数亿美元。 大规模的破坏导致了当前的大富翁。 在遭受巨额亏损困扰之后，大多数主要银行降低了在纽约Comex交易所CME.O的交易限额。 Comex是最大的黄金期货市场。

在银行降低交易限额之后，缺乏流动性导致Comex的价格高于伦敦的价格。 伦敦是实物黄金交易的主要枢纽。 这种差异为大多数大型银行提供了获利的机会，这些大型银行拥有可以在美国境外购买金属并将其运送到纽约以从中获利的系统。

大流行为这些银行提供了巨大的获利机会。 由于投资者的需求推动金价升至每盎司2,000美元以上的创纪录水平，所有这些事情发生了。

值得注意的是，大型银行交易量的减少也推动了较晚期货的价格大大高于近期期货。 对于那些拥有黄金的人来说，这是一个理想的机会，可以将其远期出售而获得足够的资金来支付仓储和资本成本。

Comex交换影响

据银行，经纪人和基金的13位消息人士称，事件的融合导致Comex的利润暴增。 大型金银交易银行之一的高管也称其为“自由钱”。

正如业内人士匿名对媒体所说，即使是决定减少Comex交易的银行现在也比以往任何时候都赚钱。 另一位银行家表示，“这是一半头寸利润的两倍”。

在Comex上做得很少或没有做生意的各种对冲基金，银行和资产管理公司现在都在增加活动。 来自运行Comex Exchange的CME Group的不同来源和数据证实，该平台上的活动已大大增加。

Comex黄金未平仓合约vs黄金价格：

芝商所提供的数据很少，无法显示参与其市场的各个参与者的活动。 但是，现有数据显示，近几个月来，摩根士丹利，高盛和花旗银行等银行已大大增加了在该交易所注册的金库中的黄金交易量。 他们要么接受将其卖给投资者的金条，要么交付金属。

银行和放贷人关注利润

法国巴黎银行（BNP Paribas），富国银行（Wells Fargo），巴克莱银行（Barclays）和加拿大皇家银行（Royal Bank of Canada）等贷款人经过长时间的不活动或几乎没有活动后，也已从期货合约中提取或交付了黄金。 由于利润很高，不仅来自Comex交易所，而且来自交易活动，融资和在期货交易所之外存储黄金，一些银行正在招聘。

德意志银行（Deutsche Bank）正在为其刚刚复活的贵金属团队增加第三人称。 法国贷款人纳蒂西斯CNAT.PA，花旗银行，美国银行BAC.N和澳大利亚西太平洋银行WBC.AX通过消息人士和LinkedIn资料称，他们已于2020年聘用了贵金属。

银行尚未对此事发表评论或回应评论请求。 芝商所金属主管张永进表示：

“今年，随着新老客户使用我们的产品来应对当今全球经济的不确定性，我们的贵金属市场实现了强劲增长。”

现金和携带机会

在当前的健康危机爆发之前，主要主导黄金交易的摩根大通JPM.N和汇丰HSBA.L等银行将在伦敦购买金属。 然后，他们将通过在Comex上出售期货来对冲价格风险。

这一策略使银行可以在两个地方创造流动性。 但是，他们基于这样的假设，即黄金可以在需要时迅速运送到纽约。 他们还假设两个市场的价格将保持相对接近。

当病毒关闭供应渠道时，所有这些假设都在3月瓦解。 纽约和伦敦之间的联系破裂，价格大相径庭。 正如预期的那样，两个市场的活动均下降。

黄金交易量：

期货价格不再受伦敦利率的影响。 有时交易价格较便宜，但大多高出每盎司20美元或更高，与亚洲国家相比也更高。

随着供应路线的重新开放，价格溢价超过了制造和运输金条的成本； 银行家说，今年金价在每盎司0.50美元至10美元之间； CME数据显示，自3月份以来，以当前价格计算的逾700吨黄金（价值450亿美元）已经转移到纽约。

大流行之前

在大量涌入之前，在交易所注册的金库不到300吨。 流向美国的黄金已经开始减少。 尽管如此，在称为滚动交易的交易中也打开了另一个赚钱的机会，在这种交易中，期货投资者每隔几个月必须将到期的合约换成较晚的合约。

有趣的是，根据CME和Refinitiv的数据，将2020年2月的合约换成4月的金价约为每盎司6美元。 大约40万份100盎司合约交易的总金额接近2.4亿美元。

伦敦与期货之间的联系中断后，银行便不愿无限售出。 这种情况使黄金价格大幅上涨。 从六月到八月的滚动平均成本约为每盎司15美元。 从8月到12月，历时4个月的较长时间为每盎司25美元，相当于40万份合约的总额约为10亿美元。

对于卖方而言，巨大的好处是，市场对于期货买方而言代价高昂。 美国一家大型银行的消息人士说：

“天下没有免费的午餐。 有人必须一路赔钱……这些人（持仓多头）每次都要向愿意承担对方的人付钱。”

巨大的利润空间导致更多的卖方进入市场，从小型银行到对冲基金和资产管理人。 期货供应的进一步增加最终可能会降低利润，尤其是在伴随需求下降的情况下。 但就目前而言，银行通过管理交易簿以及促进新进入者进行的交易来创造收益。

一位银行家说，他的办公桌从黄金中获得的利润已经是去年总额的200％。 他加了：

“我们围绕对冲基金所做的业务量是前所未有的。 这是显而易见的现金和随身携带的机会。”

目前，每个人都在试图从动荡的黄金市场中获利，因为第二波流行病威胁着将全球经济推回停滞状态。

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原文链接：https://www.cryptovibes.com/blog/2020/09/21/banks-find-free-money-as-investors-rush-into-gold-market/

原文作者：John Wanguba

编译者/作者：wanbizu AI

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