股市走势比专家更能预知未来（下）

股市走势比专家更能预知未来（下）

2015-05-19 卧 龙

（作者简介：卧龙，1993年进入股市投资，1994年开始为杂志社投稿，1996年3月一篇《丙子年股市将爆发特大升浪》震惊全国股评界。1996年加入新兰德咨询公司，1998年任职大鹏证券资产管理部，2000年回归自由职业投资人至今。长期担任《股市动态分析》杂志专栏主笔。2001年创立卧龙投资俱乐部。本人纵横金融市场25年，研究艾略特波浪理论有独到见解，长期以波浪理论分析金融市场走势。）

日本股市自1930年见底后一路上升，名义指数牛市持续至1944年底，其后财务省管制股市；而实质指数牛市则至1937年，卢沟桥事变后日本股市实质走势处于大幅震荡中，1942年二次摸顶。日本战败后股市暴跌，名义股价跌44%，实质股价跌85%。1949年日本股市重开，1950年日本股市在朝鲜发动攻击后11日暴跌约50%，但正当美韩联军节节后退，有人担心会被朝鲜军队及中国志愿军赶落大海之7月初，日本股市开始强劲回升，比扭转韩战局势9月15日仁川登陆战，日本股市投资者领先战局两个月。从此，日本股市展开长达近40年大牛市。

今次冠状病毒疫情，专家认为必须等待疫苗，才可解除警报。但历史上，RNA疫苗毫无作用，2009年H1N1疫苗于当年末出炉，然病毒早已消失得无影无踪，SARS更是从未再出现，这次冠毒肺炎估计亦是如此。

美股3月23日已经见底，而绝大部分人仍在等待2008甚至1929，甚至很多经济界人士或分析人士都持此观点。3月16日美联储大幅劈息至零利率及7000亿美金QE，美股继续下跌。3月23日美联储再度宣布无限QE每天购买750亿美金国债及500亿美金机构住屋抵押贷款支持证券。3月24日美股跳空高开大升9.3%。经历多次熔断，美股底部终于出现。到4月初及4月下旬，全球单日确诊冠毒Covid-19新增个案两度逾10万宗，但美股照升可也。世卫总干事谭德塞4月20日于日内瓦新闻发布会上警告“最糟糕时刻即将到来”，但此时标普500指数自低点已经反弹28.8%。美联储主席鲍威尔表示，美国次季经济将是史无前例负增长，然而股市却并未受到影响。回顾2008年全球金融海啸，标普500指数最低点出现于2009年3月，而恐慌指数峰值出现于2008年11月，估计主要是2009年初H1N1影响所致。而今次恐慌指数峰值出现于3月17日，领先于标普500指数出现转捩点。3月23日以来美股明显呈现一组5浪推动上行。

中国于1月23日宣布武汉封城，2月中国股市推迟开市。但开市后翌日即达到短期低点，之后一路反弹，预示中国疫情受控。沪深300指数3月5日达到反弹高点，但未能升破节前高位，其后出现急跌。主要受到冠毒疫情开始全球流行影响，3月4日世卫声称冠毒肺炎不会大流行，然而股市却持续下跌，显然投资者比世卫更了解冠毒。沪深300指数跌至3月19日见底，标普500指数3月23日见底但沪深300指数拒绝创新低。此刻表明中国股市投资者已经对中国疫情已经受控及境外疫情亦将受控感到乐观。此后虽然反弹缓慢，且看美股脸色，但毕竟不会再创新低。反弹较弱，我认为原因有两个：一是中国政府不会再重蹈覆辙推出新四万亿（其他国家推出合共超8万亿美金刺激经济措施）；二是新股照常发行，毫不顾忌冠毒疫情所带来之坏影响。短期而言，沪深300指数节前高位至3月19日低位是一组清晰3浪下跌。

2007年10月历史高位以来，沪深300指数形成一个大型三角形，而2015年6月以来，又形成一个小型三角形。中国股市大市值股便在此两三角形内持续波动，直到基本面出现重大变化，导致突破出现。

可见，股市投资者若听从专业人士、分析人士意见，投资者便坐失机会。市场是唯一能准确把握大势的无形之手！

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编译者/作者：卧龙

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