比特币期权终极玩法（下）

比特币期权终极玩法（下）

2020-06-01卧 龙

（作者简介：卧龙，1993年进入股市投资，1994年开始为杂志社投稿，1996年3月一篇《丙子年股市将爆发特大升浪》震惊全国股评界。1996年加入新兰德咨询公司，1998年任职大鹏证券资产管理部，2000年回归自由职业投资人至今。长期担任《股市动态分析》杂志专栏主笔。2001年创立卧龙投资俱乐部。本人纵横金融市场25年，研究艾略特波浪理论有独到见解，长期以波浪理论分析金融市场走势。）

实际操作解画

5月27日下午16：15分比特币现货价初步突破三角形上边，且EMA系统出现发散，之后18：15分开始加速，此时应该Call。图中突破之际比特币现货价约8950美金，此时应该立即买入0529Call9000（最贴近现货价之期权），价格约0.0195BTC。至28日上午6时许及下午16时，比特币现货调整最低见9051美金及9105美金，0529Call9000两次再探0.019附近水平，主要是因为时间价值在流逝。

28日上午8：30时最高9300美金，分时图一组5浪上升，我部分平仓，平仓价为0.035BTC，获利约80%。一般而言，由于期权杠杆倍数高，时间价值所占比重大，故此一组5浪之后至少要平部分仓位，否则容易盈转亏。结果下午0529Call9000又跌回0.019BTC左右，但我没有增仓——期权炒卖不要轻易增仓。28日晚上BTC飚升，29日零点最高9539美金，上午7：30分最高9625美金。我于29日上午平掉所有仓位，平仓价0.054BTC。现在计算收益：假设买入价0.0195BTC，平仓价0.054BTC，相对应比特币现货价分别为8950美金及9590美金。现货升幅为7.1%，而期权收益率则高达0.054/0.0195*100%-1=1.77倍！实际杠杆高达25倍！

观察0529Call9000与0529Call9250之区别，28日下午比特币现货回落时，Call9250下跌幅度更大，即使于8950美金时买入，到28日下午16时许现货价最低9105美金，因Call9250仍然为价外（虚值）期权，因此时间价值消耗极大。不过当29日上午7：30，此时距离行权仍有超过8小时，故此Call9250价格飚升至0.035BTC，升幅超过3倍！

最后提示一个辅助判断买入期权是否可行之条件：观察一系列不同价位期权成交量，若出现大跌，且成交量显著放大，但价格尚未出现飚升，则表明市场开始认可此位置此期权可能会赚钱。看看上图中Call9000走势，跌至0.02BTC以下时出现大量成交，此时现货价于8800上下美金波动。而高一段Call9250虽然几次出现大成交，但因为无图形突破，均线未收敛，信号不正确，显然，市场并无所谓百分百准确信号存在。

期权风险提示

炒卖期权虽然并无爆仓之虞，但若看错方向，由于杠杆非常大，一旦变成严重价外期权，价格暴跌只剩下零头，与事实上爆仓并无二致。如此，期权炒卖，每次只好动用总资金1%至2%，切切不可搏命！

利益申报：本人与OKex期权项目并无直接关系，只是其客户。目前手中持有BTC，故此选择与此项目有利益关系。

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编译者/作者：卧龙

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