DeFi锁仓资产创历史新高，背后原来是这些项目在“作怪”

DeFi锁仓资产总额又破历史新高了。

据DeBank数据显示，10月23日下午，DeFi 总锁仓量（TVL）首次突破 150 亿美元，达 151 亿美元，创历史新高。

有观点认为，DeFi锁仓资产总额突破历史新高，与近日ETH不断上涨的币价不无关系，不过，最根本的原因还是投资者对DeFi赛道的看多情绪的高涨，以及市场上优质DeFi项目的持续冒出。

在众多优质DeFi项目中，一个名为“CM螃蟹合约“的DeFi挖矿项目吸引了市场和投资者的关注，该项目10月12日正式启动流动性挖矿，上线3天就吸揽了1亿元锁仓资产总额，截止发稿前，其锁仓资产总额已达到2673万美元（合计1.76亿元）。

CM螃蟹合约治理代币CM于10月21日上线链一交易所和瓦特（WBF）交易所，出人意料的是，CM开盘即冲高至2400USDT，当前稳定在600USDT附近，截止发稿前报价560USDT。看到CM的币价走势，CM社群内不少farmer表示，“CM有’二姨夫‘YFII的感觉了。”

CM螃蟹合约究竟有何特别之处？为何能在这么短的时间内狂吸近2亿元锁仓资产？以及参与CM挖矿有哪些风险？本文将针对上述问题一一探讨。

基于以太坊之外的高性能公链搭建，优化用户挖矿体验

传统数字资产的交互都面临拥堵的链上网络，不能即时到账，需等待 10 几分钟，甚至更长时间，而且GAS费高的惊人，近期已经高达8$以上。

而 CM 螃蟹协议，基于公链科图链 KORTHO 主网的 KVM 合约架构开发的，通过智能合约部署，很好的保护各方利益，安全、可信，实现金融业务智能服务，所有参与者通过合约进行资产确权，实现信息价值的可信传递和保护。最关键是，科图链主打的是数据秒级上链，TPS 已达 10 万级。资产流转秒级到账，最重要的是超低GAS费（近乎免费）。

此外，CM 螃蟹协议还在用户挖矿体验上做出了更新和优化。

据了解，目前CM螃蟹协议已经将部署挖矿合约的过程简化成为一键质押合约的脚本，便于用户使用。

通过这种方式，CM螃蟹协议集成了从合约地址绑定、链上资产读取、PCK预言模型、到矿池函数的集成智能化组件，极大的降低了用户的入门成本、大大提升了用户操作的便捷性和体验感。

不同于以太坊DeFi项目存在的高技术门槛，用户参与CM螃蟹挖矿的技术门槛更低，参与方式也更便捷。

CM能产生哪些价值？

CM螃蟹协议治理通证—CM总量设定在50000枚，基于ED25519、SHA-3和核心算法，没有预挖，永不增发，以链上出块来挖矿产出，直至CM全部产出挖完。用户可以通过质押科图公链通证KTO和CM治理代币参与挖矿。

CM 分配机制

CM流动性挖矿分为两个阶段：第一阶段，用户需要质押PCK（抵押KTO获得的lp token）参与挖矿，4周挖矿CM总量的36%；第二阶段，用户需要质押KTO+CM燃料助力挖矿，挖矿CM总量的64%，预计24周挖完。目前已经进行到第一阶段，共计挖出了10000枚CM，以目前市场价格计市值仅600万美元，相比已经近3000万美元的锁仓总值，上涨空间可期。

那么，用户为什么要去挖CM呢？CM能产生哪些价值？

CM螃蟹协议亚太区商务代表Tracy Deng在接受媒体采访时表示，CM存在的根本价值，主要是为了激励为CM螃蟹金融生态系统做出贡献的用户，用户获得CM通证，便拥有了CM平台的生态治理权益和投票权，可享有后续平台的治理和分红权益。

另外，挖CM的外在价值还体现在CM币价上，据链一交易所行情数据显示，CM币价最近稳定在600USDT，币价走势堪比“二姨夫”YFII。CM之所以能形成如此高的开盘价，而且后续币价走势如此平稳，这完全得益于其背后的通缩经济模型，以及CM本身所存在的价值。

CM代币经济模型的具体特色在于：

CM总量和YFI一样，均为通缩型代币，市场流通比较稀缺；

不像其他流动性挖矿代币，CM治理代币本身也是一种具有投资潜力的权益化价值数字资产；

CM在科图链主网BFT共识算法基础之上叠加了PCK价值评估模型，根据质押代币在整个矿池中的份额统计算力配比获取CM挖矿收益；

CM螃蟹协议具有极佳的可持续扩展性，能够链接科图应用公链生态内的其他产品，为其他提供治理底层协议，甚至会接入主网平行侧链及跨链资产，为平台提供持续的内在商业价值。

CM挖矿收益如何？参与CM挖矿有哪些风险？

虽然DeFi项目的TVL创历史新高，但是就目前来看，整个DeFi赛道的治理代币价格都已大幅回落。

YFI是yEarn Finance的治理代币，其价格自八月初以来已经上涨至了1,000%，一度飙升至4.5万美元高位，但现在已经暴跌48%。不仅如此，头部DeFi借贷平台Compound和MakerDAO的治理代币COMP和MKR的价格跌幅也分别达到60%和30%，Aave同样不容乐观，当前价格较峰值也已下挫50%。

治理代币价格暴跌，相应地挖矿收益也就普遍降低，不过这也说明，DeFi市场的泡沫正在慢慢被挤出，市场开始回归理性，DeFi流动性挖矿也逐渐蜕变为一种更为稳健的投资理财方式，这也更加符合DeFi一直倡导的“普惠金融”理念。

DeFi代币暴涨暴跌的时代已经过去，这种行情下，如何保障farmer的挖矿收益？降低挖矿过程中的无常风险或许是一种更加有效的方式。如何降低无常风险呢？在无法改变DEX底层设计机制的前提下，抵押代币和挖矿代币价格同步增长的方式最优。

据非小号数据显示，CM螃蟹协议的抵押代KTO，近1个月涨幅为189.42%，最近半年涨幅超过7000%，尤其是10月12日，CM刚刚宣布开启流动性挖矿之际，KTO被快速拉升，币价近乎翻了两倍。

相比KTO，CM的价格走势更加平稳。

CM于10月21日上线链一Bcone交易所，据链一App数据显示，CM开盘冲高至2400USDT，当前稳定在600USDT附近，截止发稿前报价560USDT。

按照当前KTO和CM的价格，我们可以计算出在CM挖矿的第一阶段，参与CM挖矿的日化收益在10%左右，年化收益在3600%以上，跑赢了市场上大多数DeFi挖矿项目。

综上，目前参与CM挖矿的风险系数极低，科图链KORTHO 的KVM 合约架构和底层架构为其提供了高性能和超低GAS费；CM总量仅为5万枚，永不增发，保证了CM的稀缺性；CM通缩经济模型的设计也保证了未来CM价值将会不断提高。而且社区挖矿而得的CM占CM总量的85%，团队所持有的CM仅占5%，大大降低了团队在二级市场的砸盘风险，这在现有的DeFi项目中是很少见的。

而且，CM不存在挖提卖的简单粗暴模式，CM的稀缺性以及生态在未来普惠金融层的布局都让其有了较大投资空间。Tracy Deng在接受媒体采访时还透露了，接下来CM螃蟹协议会进一步扩大DeFi生态，将延伸发展NFT技术，实现CM代币和实物资产的绑定，真正实现DeFi资产的场景落地。

官网网址：http://cmweb.io/
应用下载链接：http://cmweb.io/
推特：https://twitter.com/y9gB7KUuH1dhXeW
电报：https://****/CarbCM

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编译者/作者：CM螃蟹协议

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