我们接近比特币未平仓头寸的下一个下降吗？

自10月初以来，比特币期货的未平仓合约总额增加了43％。 根据Skew的数据，每45至50天，顶级衍生品交易所的比特币未平仓合约周期性下降。

BTC期货合计未平仓合约|| 资料来源：歪斜

在过去的一年中，未平仓合约的峰值超过55亿美元，有3个高峰，彼此相隔数月。 最后两个高峰仅相隔30-35天，不过，去年的未平仓ATH尚未超过58亿美元。 这种周期性的性质可以归因于比特币市场周期的各个阶段以及它们比平时更接近发生的事实。 积累阶段从5月底持续到7月中旬，此后价格一直在上涨。 价格仅在最近，上周才进入$ 13,000的范围内，CME和Bakkt等顶级衍生品交易所的未平仓头寸也在增加。

芝商所BTC期货数据|| 资料来源：歪斜

在芝商所，过去一个月对比特币期货持开放态度。 未平仓头寸几乎增加了一倍，交易量高于月平均水平。 未平仓头寸在2020年10月27日达到873美元的峰值，当时比特币的交易价格超过1.3万美元。 PayPal的消息，CBDC的推出以及有利的监管环境，带来了比特币价格上涨的叙事，以及机构投资的进一步涌入，使持仓量达到了下一个高峰。 然而，对Bakkt而言，价格上涨产生了不同的影响。

Bakkt BTC期货未平仓合约|| 资料来源：歪斜

在Bakkt，未平仓合约在2020年10月15日达到了1800万美元的峰值，此后暴跌。 最近的价格上涨影响不大，复苏开始，但是未平仓头寸仍然接近1600万美元。 预计由于现货交易所的看涨情绪，实物结算的BTC期货交易量和未平仓合约可能会增加，但是尚未产生积极影响。

就像Bakkt的未平仓合约尚未恢复太多一样，Bybit的未平仓合约也直线下降。 在过去的两个月中，出现了一个高峰，然后未平仓合约的趋势高于月平均水平，图表上没有复苏的迹象。

比特币未平仓合约|| 资料来源：歪斜

如果市场情绪摆脱贪婪，未平仓头寸可能会恢复。 当贪婪很高时，就该进行纠正。 如果价格被修正为高于$ 13k，则可能会回撤至公允价值水平，即$ 8.5k，这将损害衍生品交易所的期货未平仓头寸。

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原文链接：https://eng.ambcrypto.com/are-we-closer-to-the-next-drop-in-bitcoin-open-interest

原文作者：Ekta Mourya

编译者/作者：wanbizu AI

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