比特币再次上涨站稳14500，山寨只剩下跌了，DeFi币大逃杀，曾经的香饽饽牛市还

01

比特币站稳14500美元，山寨币却跌的啥也不是

等了一天，结果大选还没有结果，昨天下午我都以为川普问题不大了，要当选了，因为昨天下午的时候拜登还只有237票，距离270票差距不小，但没公布结果的州大部分都是川普领先的，而且那些州基本上2016年选举也都是支持川普的。

川普都发推说自己获胜了。结果没想到今年因为疫情还搞出来一堆邮寄票，而这些票很多尚未统计。这些邮寄的选票支持拜登的居多。一天晚上下来，早上醒来，拜登再次拿下了两个摇摆州，形势一下子就朝向拜登一方。只需要再拿6票，差不多一个州，拜登就当选了。

不过现在也不知道谁会当选，还有几个州还在统计选票。甚至还有北卡这个摇摆州说12号前不会更新总票数结果。不知道北卡的票公布前拜登会不会已经当选，如果没有，那真是有好戏看了，还要等一个周才能知道结果。

不过大选没落地也不要紧，不耽误比特币上涨。

昨晚比特币再次拉升，灰度又买了不少。什么OK、火币，管你们能不能提现，会不会被整治，人家只管买。

比特币已经站稳了14500美元，并且向上插针再次刷新了最近两年的新高。一个月的时间，比特币上涨了33%，上万亿的市值这么个涨法，堪比上次牛市了。

不过比特币是进入牛市状态了，别的币就惨了。尤其是山寨币，尤其是DeFi币，夏天的香饽饽，现在成了“过街老鼠”，万人嫌。

昨天晚上，比特币还没冲到14000美元，它们就跌的不成样子了。UNI已经跌破了2美元，Sushi跌破了0.5美元，CRV都快跌破0.3美元了。

看看这走势，确实是惨不忍睹。很多持有山寨币的币友都已经崩溃了。

02

DeFi正在脱离市场中心，不断增加的供给是制约

今年六七八月整个夏天都是DeFi的一个突破性季节。

不管DeFi币跌得如何，至少现在币圈几乎没有一个人不知道什么是DeFi了。记得雷神6月刚开始写DeFi的时候，大部分人都不知道DeFi是什么，还问我这个DeFi币上哪个交易所去买，没搜到。都不知道DeFi是个概念，而不是一个币。更没几个人知道DeFi是干什么的，能用来做什么。现在基本也没几个人没用过DeFi了，做市什么的都溜得很，兑换、借贷、铸币甚至合成资产、跨链资产很多人都用过。之前UNI空投，投给了30多万个地址，虽然很多人有好几个地址甚至上千个地址，但10万用户肯定是有的。作为一个DEX有这个用户还是相当可以的。

作为DeFi最基本的数据锁仓量，也从 7 月的 20 亿美元增长到 10 月的 110 亿美元，虽然流动性挖矿凉了，DeFi代币价值凉了，但大家的对DeFi的认知提上去了，教育了用户，DeFi真正成为了大家在币圈使用金融服务的一个选项。尤其是很多小众的币，币圈的长尾交易需求，比如KEY的交易，DEX要比CEX有优势得多。

但代币确实是很凉，而且一眼望不到底。自 9 月以来，DeFi代币价格和基本面指标出现了明显的分歧，代币回调幅度超过 50%的都算好的。比如LINK，现在还有60多块，相对最高点腰斩，这已经算是相当优秀的了。很多都已经腰斩再腰斩再腰斩，都斩到脚指甲了。

DeFi的锁仓量仍在继续增长。这种背离可能是因为投资者转向了避险环境，因为他们决定锁定利润，并对仍处于初期阶段领域的代币的高供应通胀变得谨慎。

上面这张图是描述通胀高的DeFi代币跌的有多惨。自 9 月 1 日以来，1 年通胀率超过 100% 的去中心化金融代币至少暴跌了 75%。同样，流通量占供应总量百分比较低的代币，其下降幅度要大于流通量占供应总量百分比较高的代币。

说白了，就是发得太多了，流动性挖矿好是好，可以瞬间让项目获得知名度，但它也让代币遭受挫折，尤其是现在DeFi已经不是市场关注的核心了，接盘的人就少了。尤其是现在，越跌越没人接盘，于是每天挖出的部分只能生生往下砸，于是进入了恶性循环，现在还不知道什么时候会停止。不过现在不少DeFi协议似乎已经意识到这一点，例如 Compound 和 Pickle 等项目减少了它们的供应。

很多新的DeFi项目也在从通证机制这个方向做出调整。

03

收益耕种项目也在调整

比如最近看到的一个挖矿DeFi项目，它的很多特征能说明当下DeFi挖矿项目的一些改变。

项目叫做HONEY，是以太坊链上的DeFi项目。HONEY可以通过挖矿获得，其发行总量只有100000个，分为不同的阶段分期释放。

可以看得出来，现在比较新的DeFi项目发行量都控制得比较狠，以往那种动辄总量十亿、百亿个的局面已经很难看到了。

虽然总量大不是我们投资应该特别在意的事情，但也不能否认，一般总量比较大的项目，挖的时间也比较长，项目在运行过程中的通胀问题也比较严重，比如Sushi、UNI、CRV这些都是典型代表，总量都在10亿级别以上，而且通胀率在初始阶段都比较高。前面也说了，这些币的表现都不是很好，虽然这些项目在DeFi项目中也算上游项目，但高供给也让他们的币价难以维继，这也就造成了一种项目好，但币价极其惨淡，给人一种要完蛋的感觉。

新的DeFi项目已经意识到这个问题，搞得总量少一些，小而美一点，不需要搞那么久的挖矿周期。典型的例子还有DFS的鱼池YFC，总量也少，挖矿周期也不长。

HONEY的产品迭代也和鱼池类似比较快，现在已经进行到了第三阶段了。https://myhoney.finance/

第一阶段也是借池挖矿的模式，允许用户根据在Uniswap V2中提供流动性而获得的LP令牌来获得Honey奖励。

第二阶段是存入资金，提供流动性，做个农民去耕种，然后获得收益，和大部分挖矿项目是类似的。只不过第二阶段Honey的释放量还是很小，控制得很严格，在第二阶段结束Honeycomb交易时，其流通量只有1570，只相当于总量的1.57%。

现在正在运行的是第三阶段，10月30日开始，为期30个周。通过Honeycomb和Honey Jar进行的大量蜂蜜生产的调整可以长期持续运行。这部分会释放大部分Honey。

目前HONEY的稳定币挖矿收益很高，apy甚至可以达到400%以上；绝对碾压绝大部分现有的同类产品。

如此高的收益率肯定有初期Honey释放的流通量很少，价格很高的原因，但这收益率能保持多久就难说了。如果想要挖，还是要趁早。

雷神觉得这个项目比较有特点，也可能是未来DeFi包括挖矿项目都会效仿的就是销毁机制。

玩过鱼池YFC的朋友应该对销毁机制不陌生。这些项目都算走在了DeFi通证机制改革的前列了。其实和平台币类似的道理，只产出不销毁，是很难可能维持住币价的，而币价又是挖矿收益率的重要来源。币价维持不住，收益率大幅下降，最后整个挖矿项目就成为了类似资金盘的东西，涨起来风生水起，落下去死亡螺旋。

而销毁的机制让挖矿的矿币能够像平台币一样捕捉到整个平台（整个DeFi项目）的价值。而不仅仅是一个治理代币。

鱼池YFC是挖完之后再通缩，Honey这个项目是一边挖一边就销毁。项目方为了控制现有Honey的流通量，对于HONEY提取做出了两点要求：A：时间锁定72小时后，他们才能100％提款；B：如果要立即提款，只会收到60％，剩余40％将被销毁。

仅仅四天时间，销毁的HONEY代币就达到了31.3枚，销毁的速度还可以。

不过HONEY的合约还未经过审计，如果同志们要挖，一定要量力而行，注意风险，利益高很重要，但本金也重要。

04

DeFi正在经历阵痛，牛市依旧可期

尽管代币价格暴跌，但DeFi还是在继续向前发展。DeFi并不都是泡沫。创新的产品正在不断与现实生活中的应用相结合。

虽然与更广泛的加密货币市场相比，DeFi目前可能微不足道，但这表明它有潜在的增长空间。不可否认，随着 7 月和 8 月代币价格的飙升，投资者的预期超出了自身。自那以来，随着投资者对高通胀变得警惕，并决定在更广泛的避险环境中锁定利润，DeFi币已经回撤。

最终，这些价格波动是一个具有巨大潜力的新兴领域的特征。随着市场安定下来，价格和炒作可能会消退，但一个DeFi的基石将继续就位。

当前DeFi的飙升和早些时候的爱西欧爆发之间有着许多重要的区别，这也表明了，与爱西欧鼎盛时期的2017年相比，DeFi处在了一个更可持续的市场中。市场较之前更加成熟，老练的投资者都是在深思熟虑后参与进来的。对收益耕种的过度炒作程度明显低于2017年和2018年的爱西欧。

昨天跟人聊起来大选，还有牛市。我说其实谁上来执掌美国问题都不大，放水都是无法避免的必要举措。民主党放水其实更狠，只是民主党更喜欢强监管。

比特币起来了，才有资金，才有进一步的炒作空间，才会有牛市。这是这两年币市投资的大逻辑。

而牛市来了，什么歪瓜裂枣都会涨，直到市场上没有了便宜货，全部币都高的吓人，就有人提前跑了，这种跑的人多了，牛市也就不在了。

牛市也是有核心故事的，上次牛市是公链和区块链+。这次会是什么呢？暂时看，也就DeFi、跨链和NFT这些了。

任何事物都是符合发展规律的，有高峰也会有低谷，比特币如此，DeFi也是如此。包括跨链也是如此，19年跨链双雄刚出来的时候还只是概念，什么都没有，还是有一波炒作，涨得很高。之后很长一段时间没有落地的东西，也渐渐凉下来了，币价也跌得比较低。直到今年下半年开始逐步落地，才又被大家关注起来，又再次看好。可以预见未来几个月里，DeFi还会出现更多的失败项目，特别是那些有着不现实APY的，可能会给DeFi世界带来负面的影响。但对于仍将存在的许多DeFi项目而言，收益耕种将成为超越DeFi的行业标准，并成为创新金融的解决方案。

流动性挖矿也不会消散，因为它真的好使。尤其是对于那些希望从新兴DeFi项目中获利的市场参与者来说，收益耕种是非常受欢迎的。但是，随着DeFi生态系统进入下一个发展阶段，挖矿也会进步，变得更加健康，更加可持续，代币也更能捕捉到项目的价值，而不仅仅是个治理代币。参与挖矿的农民们也会更加理性，认真平衡风险和收益。只有到那时，我们才会拥有一个真正可扩展的、具有变革能力的生态系统，以实现最初DeFi做市商所认为可能的大规模采用。

不再当韭菜！

不知道币圈价值投资的朋友有多少，反正我觉得币圈还是应该价值投资，找币圈价值观相同的朋友。

本人目前持有BTC、ETH、EOS、Sushi、REN和内容平台的币。建了几个价值研究群，和大家一起长期持有。欢迎大家来交流。只钻研，不喊单，不广告，一起做币圈投资精英，加雷神的微信，拉您入群：ghl995765528

—-

编译者/作者：葛洪雷

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。