时隔3年，BTC再度接近19000美元，现在的BTC有泡沫吗？

3年以前，BTC曾经一度冲破19000美元、接近20000美元。那一轮BTC牛市，比较普遍被认为是泡沫。

就连马云都说“区块链不是泡沫、但比特币是”。

3年以后，BTC再度冲破18000美元，正在接近19000美元，这与2017年底时BTC最高价格已经非常接近。

如今，已经没有人再提及“泡沫”二字了。那么纠结是人们沉浸在牛市收获的喜悦中？还是BTC真的没有泡沫呢？

?成本?

说到泡沫，我们首先要理解，泡沫的概念是什么。所谓泡沫，是指一个物品的价格远高于它的实际价值的现象。

而如何去衡量一个商品的实际价值呢？

成本是一个衡量价值的指标。生产一个物品的全部成本，可以反应特品的基础价值。

那么BTC的生产成本是什么？

BTC是怎么来的呢？BTC是矿工经过挖矿获得的。所以BTC的全部生产成本其实是BTC的挖矿成本。

?比较算力

算力的大小，大体上可以反应参与挖矿的矿机的多少和消耗的电能以及管理成本等。所以，我们可以通过观察BTC的算力（哈希率）来考察BTC的成本。

来看BTC的算力，明显可以看出现在的BTC算力远高于2017年底的BTC算力。

找一个大约平均的点来估计一下，最近BTC的算力大约是135E，而2017年底的算力高峰大约是15E。

也就是说，现在的BTC挖矿成本大约是2017年底的9倍。

当然我们也不能直接去比较BTC的价格，而是应该比较BTC的市值，毕竟相隔3年，BTC的存量不同。

根据coinmarketcap，2020年11月19日的BTC市值应该是目前最高的，330,475,167,134美元。

再找到2017年最高的，应该是11月16日，BTC那天的市值是326,502,485,530美元。

相比之下，现在的BTC市值和2017年的市值高峰几乎差不多，但是成本却是当时的9倍。即使存在误差，也明显可以看出，现在的成本很高。

这说明，现在的BTC远没有像2017年底那个，价格偏离成本。

甚至，现在的BTC价格可能还有点被低估。

?成本粗略估计

按每天算力135E计算（这是一个近期的平均水平，最高的一天算力超过157E）

比特大陆最新的两款矿机，考虑到还有旧的矿机机型，我们使用配置略低的这款来计算。

它的算力是84T。如果BTC全部算力使用该型号矿机，共需要135*1000000/84=1607142台，就按160万台计算。

每台矿机的成本我们按低点计算，就算是12000元，那么矿机总成本=12000*160万=192亿元

矿机差不多用3年可能就需要淘汰了，就假设每台矿机使用1000天，那么每天的矿机成本=192亿元/1000=1920万元

再加上电费，该款矿机的功率是3.15千瓦，每天工作24小时，耗电量=3.15*24=75.6度。

160万台矿机总耗电量=75.6*160万=12096万度

电费方面，因为中国属于发展中国家，比美国这样的发达国家电费要便宜，比委内瑞拉这样的国家电费要贵，而且确有大量矿场在中国经营，就按中国比较便宜的电费计算，每度电按3毛钱计算，每天总电费=12096万*0.3=3628.8万元。

每天的矿机成本+电费=1920+3628.8=5548.8万元

比特币大约每10分钟出一个块，目前每个块奖励是6.25BTC，那么大约每天产出的BTC有24*60/10*6.25=900BTC

那么平均每个新挖出的BTC的成本大约是5548.8/900=6.165万元

当然，矿机生产企业也会利用自己的矿机去挖矿，但这部分矿机应该按其销售价格计算机会成本。

此外，小蜜蜂还没有计算其他成本：

第一，没有考虑按置矿机的房租成本。

第二，没有计算维护成本，比如空调等费用。

第三，没有计算管理矿机的人力成本。

第四，BTC生态里的其他成本，利用钱包开发团队的开发成本、区块浏览器开发者的成本等。

所以，这里小蜜蜂还没少低估了BTC的挖矿成本。

而目前BTC价格大约是不到12万元人民币。相比小蜜蜂低估后计算出来的成本6.165万元，BTC价格远不到成本的2倍，这绝对不能算是泡沫。

?算力与成本综合比较

小蜜蜂在知乎上找到一张表格。这是“来自新泽西的一家电力供给公司Elite Fixtures，发布了一项十分有趣的调研报告，对114个国家挖币的平均成本进行了比较。”

原数据来源:https://www.elitefixtures.com/blog/post/2683/bitcoin-mining-costs-by-country/

中国已经算是挖矿成本比较低的国家了。还是那句话，中国有大面积的矿场，所以就按中国的算。每挖一个BTC的成本是3172美元。

这是2018年的贴子。2018年BTC的挖矿算力平均大约45E，最多一天也不到58E。目前BTC的挖矿算力是当年的3倍多，这意味着现在的挖矿竞争是2018年的3倍左右。而且，现在的BTC挖矿产出是当年的一半。所以，现在中国每挖出1枚BTC的成本大约应该有3172*3*2=19032美元。

当然成本未必和算力完全成正比例关系，但是应该不会相差太多。毕竟算力高的矿机省钱、但是价格更贵。

按这个成本来计算，现在的BTC更不可能泡沫了！甚至BTC价格可能被低估。

?市场情绪?

来看看谷歌趋势，搜索“bitcoin”、“比特币”和“BTC”数量，现在都不是高点。甚至都没有2019年的搜索量大。

再来看看百度指数，了解一下中国的搜索情况，显然现在也不是高峰。

无论是谷歌还是百度，我们都可以看见，比特币没有那么高的关注度。当然最近这几天有一些上升，但是市场仍然是比较理性的，所以从市场关注度来判断市场情绪，BTC现在也没有泡沫。

?写在最后?

从成本角度出发，BTC现在的并没有像2017年那样，价格远远偏离成本；

从搜索引擎的搜索量出发，市场对BTC的关注虽然在上涨、但是还是没有达到疯狂的程度。

这些都说明，今年的BTC没有泡沫。

早在2018年，小蜜蜂就曾经说过，BTC的泡沫只不过是它的价值提前到来了。经过了3年的时间，BTC的共识一步步的形成，BTC的市值也重回高峰，这印证了小蜜蜂当年的观点。

而市场的理性告诉我们，BTC现在的价格仍然还有攀升的空间。

最后欢迎大家加入小蜜蜂的币友群。

无广告、不带单。

望各位币友怀着交友、聊天、讨论、学习等非广告目的加入。

—-

编译者/作者：TVB

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。