数字资产交易所11月生态榜|链塔智库

链塔智库定期推出数字资产交易所生态榜单，评价当前主要数字资产交易所的发展情况。11月数字资产领域重要事件主要是上个月OKEx的安全问题的后续，目前已有官方公告开放提现，并给出多种挽回用户信心的措施；其次是月初火币突然也爆发类似于OKEx的安全问题，短时间连续的安全问题导致市场资金更对合规、安全更加看重。

同时本月BTC的上涨，也意味着传统资本机构的重视，多因素共同作用下，细分领域内的资金出现明显的转移，可能是后续市场格局变化的开端。

一、2020年11月交易所发展概述

随着数字货币领域的不断发展，越来越多的人将数字货币作为一种新兴的投资标的，承担着货币兑换、市场拓展、产品设计、风险调控等多种重要角色的交易所，已成为数字货币领域内最重要的流量入口。

11月数字资产领域重要事件主要是上个月OKEx的安全问题的后续，目前已经开放提现，并给出多种挽回用户信心的措施；其次是月初火币突然也爆发类似于OKEx的安全问题，短时间连续的安全问题导致市场资金更对合规、安全更加看重。

同时本月BTC的上涨，也意味着传统资本机构的重视，多因素共同作用下，细分领域内的资金出现明显的转移，可能是后续市场格局变化的开端。

链塔智库为了帮助业内更好的把握交易所发展动态和趋势，定期推出数字资产交易所生态榜单，评价当前主要数字资产交易所的发展情况。从生态布局、品牌热度、团队构成、业务表现以及安全能力等五大方面，十余个细分维度，数十项数据指标来量化描述交易所的发展情况。

二、2020年11月交易所生态榜

1、榜单

链塔智库根据上一期历史评分，补充11月新增动态调整评分，制作数字资产交易所生态榜，从生态布局、品牌热度、团队构成、业务表现以及安全能力等五大方面，十余个细分维度，数十项数据指标来评价当前数字资产交易所的发展情况。

本期生态榜单主要的变化在于受两大交易所短时间内连续出现问题，导致自身业务以及市场的变化，火币与币安已经有大量资金流出，OKEx恢复提现也难以幸免，与之相对的，Coinbase因在合规方面没有风险，且因本次BTC涨幅主要源自于美国资本机构的增持，资金则有大量流入，评分上涨。

2、各维度介绍

（1）生态布局

生态布局主要考察交易所目前的发展状态，由于作为头部交易所，在当前数字资产领域发展中自然具有较大话语权及较多资金，所以交易所发展到现在的阶段，多数已经开始布局区块链行业内的生态布局，而不仅仅是交易所的上下游。

（2）品牌热度

热度考察交易所在整个市场内的关注度，表示投资者对该交易所的关注度及用户粘性有多高，反映出交易所在业务、公关等多方面工作的成果优劣。在热度方面，我们主要选取百度指数及微博作为主要参考，增加其他舆情信息作为补充。

（3）团队构成

团队方面考察的是交易所经营人员的综合实力，包括其领导决策层、技术团队、运营团队以及投资方的质量等。

（4）业务表现

业务表现是交易所生态榜中最重要的考察维度，根据目前市场现状，我们将其分为现货市场表现、合约市场表现以及其他表现三大类。

现货市场业务是目前主流数字货币交易所最基本的业务，在整体业务流程上，链塔选取上币模式、交易模式、交易费率以及标的覆盖度等作为主要考察指标。

合约市场，作为现货市场的有效补充，提供个更加多样化的投资标的，丰富了投资者的选择；可以与现货市场做对冲操作，降低投资者的风险，稳定锁住收益；拉动了新的增量资金入市，提高了整体市场的活跃度。在合约市场表现方面，合约种类、杠杆倍数、保证金规则、爆仓处理等均是重要的考核维度。

其他表现则主要包括目前各家交易所在常规现货以及合约业务之外的理财、挖矿、质押等多种其他衍生品业务。

（5）安全能力

交易所安全能力也是同样十分重要的一大考察维度，我们在本项维度下，区分安全事件、客户端问题以及风险管理规则三种细分维度。

安全事件：在数字资产交易所的发展过程中，发生过大量的安全事件，造成过高额的资产损失，给交易所经营者以及数字资产投资者都造成过重大损失，反过来也影响着监管对此领域的判断和覆盖。

客户端问题：除了直接造成资产损失的安全事件外，交易所提供的交易客户端，也会出现问题，虽然不属于恶意攻击造成资产损失，但因为交易所自身技术或其他问题，给投资者造成的不便同样可能造成资产损失，对交易所和投资者双方也会造成较大的影响，这也是评价交易所安全可靠方面的重要维度。

风险管理规则：在各类造成资产损失的事件外，对于其处理的规则和执行的措施也是对交易所的重要考察维度，即交易所自身的风险管理规则。

3、重点交易所分析

11月生态榜单，相较前一期，变动较小，因11月并未出现如10月一般多的重点事件，主要还是上个月事件的延续以及有一定预期的事件。其中最主要的还是OKEx自上个月开始因密钥管理人问题而停止提现事件的后续，目前消息称密钥管理人暂时已初步解决完问题，后续是否还会有相关问题不得而知，但OKEx已官方宣布于27日恢复提现功能，并升级密钥管理办法。

此外，应该是为了尽量挽回用户的忠诚，OKEx还公布了一系列措施，方便或让用户使用上省利。根据主要竞争对手的表现来看，OKEx在开放提现后，应该会有大量资金外流。暂时给予OKEx下调预期。

第二件则是月初，火币的二号人物被警方带走协助调查，事件起因可能与OKEx不同，但消息带来的利空风险是十分严重的，短时间内连续两家大交易所出现风险事件，对于第一次，市场可能只是震荡，但第二次就可能会是格局改变的动因。相较而言，火币并未影响自身运营管理，而火币本月内资金净流出已经超过数亿美元。火币因此在整体评分上相较上月下调。

最后是币安智能链上线了锚定比特币BTCB，暂时看来是为了赶上BTC本轮的上涨热度，顺带将自身公链生态再完善，保持一定的热度。实际上对交易所、对币价，暂时没有明显的影响。

其他方面，本月并没有重大的事件发生，基本是其他交易所的一般性活动。如币安BSC基金对外宣传完成两批项目投资，火币Labs发起“链星计划”搭建区块链创业服务平台。

三、2020年11月交易所业务表现榜

1、榜单

2、维度介绍

现货表现主要关注交易所在币币现货交易方面的表现，主要考察上线币种数量、上线交易对数、热门币种相关交易情况、日均交易量等指标。

合约表现主要关注交易所在合约交易方面的表现，主要考察上线合约数量，上线合约种类、热门币种相关交易情况，日均交易量等指标。

其他业务表现包括法币交易、理财产品、其他衍生品产品等业务。

3、重点交易所分析

本期业务表现榜单中，因受OKEx及火币短期内连续出现问题，导致市场内出现较为明显的变动，火币与币安有大量资金净流出，相对的Coinbase则在业务上有明显上涨。

（1）Huobi与币安本期出现明显的资金净流出，对自身业务规模有较为明显的影响，两大交易所评分略有下滑，而OKEx则因为27日开放提现，第一波影响在上个月已经释放，本月评分无明显波动，后续变化下调预期。

（2）Coinbase因本轮BTC上涨主要来自于美国资本机构增持，同时因为其他交易所的资金流出，资金寻求拥有执照的安全交易场所，Coinbase本期评分上涨。

四、2020年11月交易所安全榜

1、榜单

2、维度介绍

安全事件主要为各类原因造成的交易所或用户的资产损失，在数字货币领域，主要表现为黑客通过恶意攻击或部分交易者通过个别投资标的流动性、交易深度等因素制造恶意套利等行为。

客户端问题指除了直接造成资产损失的安全事件外，交易所提供的交易客户端，也会出现问题，虽然不属于恶意攻击造成资产损失，但因为交易所自身技术或其他问题，给投资者造成的不便同样可能造成资产损失，对交易所和投资者双方也会造成较大的影响，这也是评价交易所安全可靠方面的重要维度。

风险防控及问题处理则是交易所在应对以上两类问题及其他情况下，做出的补救措施，包括赔偿、建立保护基金、提供折扣等等。

3、重点交易所分析

本期安全能力榜单主要是因火币突然爆发安全风险，导致本期评分明显下滑；其次Coinbase的合规性在当前市场环境下重要性提高，评分短期内略有上调。

最后是币安本月内一度出现客户端问题，11月17日14:00，1小时价格图表上出现一个极长的蜡烛，开盘16626.38 TUSD，高点达到82000 TUSD，60分钟后收盘价为16635.61 TUSD。本次明显的客户端问题，要么是因为客户端数据错误，要么是交易所内部交易深度出现问题，对交易所的安全性都是风险项，评分略有下调。

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编译者/作者：链塔智库

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