欧洲央行预览：更多的钱，但没有蜂蜜，拉加德可能想降低欧元汇率

2020年发生了许多变化，但直接谈论汇率往往会对汇率产生不利影响。 欧洲央行行长拉加德（Christine Lagarde）是否会抱怨欧元的近期强势？ 这是总部位于法兰克福的机构今年的最后决定中的一个悬而未决的问题。

欧元/美元多头对拉加德来说可能太过分了

欧元/美元已经从交易紧密的货币对变为吹牛大突破，达到32个月以来的最高水平。 尽管这种发展激发了交易员，它破坏了欧洲央行实现其唯一目标的努力每年2％或接近2％的年度通货膨胀率。 欧元升值会降低进口商品的价格，并通过降低出口竞争力来削弱货币集团的经济。

的核心消费者物价指数已降至接近零，表明大流行病抑制了需求，而不仅仅是对诸如能源之类的易变性物品。

资料来源：FXStreet

拉加德可能会说“我们正在密切监视汇率表示理事会对最近的崛起不满意。 尽管欧洲央行坚持其不以欧元价值为目标的信息，但任何暗示都表明政策可能会将欧元考虑在内。

银行可能会进一步采取措施，为进一步降息打开大门。 它的存款利率已经达到-0.50％，在负面领域深处，并且可能暗示如果需要，可以将其进一步降低至-0.60％。 虽然设定零下借贷成本可以说对促进欧元区经济没有多大作用，但它在压低欧元方面发挥了重要作用。

更多量化宽松是欧元积极的，但定价

一件事冠状病毒无疑改变了对债券购买计划的反应。 除美元外，货币对央行的货币印记作出了积极反应，这与大流行前的逻辑背道而驰。 市场并没有看到货币贬值是凭空赚钱，而是为政府的较低借贷成本和进一步促进经济增长的能力欢呼。

欧洲央行的大流行紧急采购计划（PEPP）的预期扩展原本应该是12月10日会议的焦点-直到最近汇率上升为止。 该方案包括有关债券购买的较宽松规则，以提供更大的灵活性，以及目前约为1.35万亿欧元。

预期将增加5,000亿欧元并将PEPP延长至2021年6月之后。该银行还可能扩大其“定向长期再融资业务”（TLTRO）计划，该计划有利于银行放贷，并且通常对市场影响不大。

欧洲央行在2020年大幅扩大了资产负债表：

资料来源：贸易经济学

除了最近欧元/美元的上涨之外，另外5,000亿欧元的影响主要体现在。 拉加德和她的同事们可能要宣布再购买7,000亿欧元或更多债券，以激发投资者。 鉴于即将推出疫苗的前景，法兰克福的鹰派人士可能??会反对大量的资金投入。

结论

欧洲央行将通过扩大其债券购买计划约5,000亿欧元来增加更多刺激措施，但这已被定价。为使欧元升值，此举可能需要更大。 如果拉加德对汇率发出警告，尤其是暗示要降息，则欧元/美元有下跌的空间。

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原文链接：https://www.forexcrunch.com/ecb-preview-more-money-but-no-honey-lagarde-may-lower-the-euro-if-she-wants-to/

原文作者：Yohay Elam

编译者/作者：wanbizu AI

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