光伏、新能源行情愈演愈烈现在上车还来得及吗？

最近，出乎不少朋友意料的是，火遍2020年的光伏、新能源板块在21年的第一周继续大涨。光伏龙头隆基股份一个月内涨幅42.18%，市盈率达到了49.13。而新能源龙头宁德时代更是在一个月内涨幅39.49%，市盈率达到了夸张的210.52。面对如此行情，板块过热已是不争的事实，那么现阶段的光伏、新能源行情，还值得上车吗？

纵观20年底的光伏行情，始于12月12日我国在气候雄心峰会上宣布，到2030年，全国非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上。12月20日高瓴又爆出惊天新闻，高位入股光伏龙头隆基股份。像之前高瓴入股宁德时代一样，此举大幅坚定了机构的信心，也一举将隆基的股价推到了今天的高度。

光伏、新能源的未来是美好的，这毋庸置疑，但是否值得这样吹捧，让我们来细细研究一下。当前我国非化石能源占一次能源消费的比重已达15%，10年后到25%这个目标放到光伏行业的年化增速上最多也就每年15%～20%。虽然这个数字已经相当可观了（国内行业平均增速与GDP增速相当），但和隆基股份一年涨3倍的股价相比简直不值一提。换句话说，虽然不可否认隆基市值的暴增有相当程度上得益于光伏平价上网时代商业模式的转变，但也有很大程度是因为市场给予其的估值溢价。光伏行业与国内外政策、技术迭代关系紧密。在当前严峻的国际形势下，很多风险是被市场所忽视了的。

总结一下，当前以宁德时代为代表的新能源汽车板块惊人的市盈率已表明行业被过分热炒，当前入局有可能就是在最后一波行情中高位接盘，需要格外谨慎。光伏行业总体来讲估值提升空间要大于新能源汽车板块（宁德时代当前市值9000亿，隆基股份4000亿，有望在5年内赶上宁德时代，也不排除短期继续爆炒的可能），但风险也是逐日增加，入局尚需谨慎。

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编译者/作者：讯报媒

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