美国政府债务与比特币之间的关系解释

一些经济学家认为，那种可能证明比特币作为对冲资产的力量的通胀暴发不会在短期内出现。

斯坦福大学经济学家埃里克·布林乔尔夫森（Erik Brynjolfsson）表示：“目前，低利率告诉我们，没有证据表明我们借了太多钱。” “但与此相关，通货膨胀率也很低。 的 [Federal Reserve] 已经为通胀设定了约2％的目标，而且一直没有在低端实现该目标。 我们看不到任何证据表明通货膨胀正在上升。”

实际上，如果前财政部长劳伦斯·萨默斯（Lawrence Summers）告诉CoinDesk，如果美国不接受新的刺激措施，未来的经济增长可能会面临危险。 他说，通货膨胀的潜力不如经济增长的潜力止步。

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萨默斯说：“我认为更大的风险仍然在于长期的停滞和低利率。” “由于去年提供了所有刺激措施，经济中可能会有暂时的热度。”

比特币人士密切关注通胀指标，例如1月初美国国债收益率曲线陡峭，这表明投资者预期经济增长将需要美联储提高利率以控制通胀。 自年初以来，代表债券市场如何预测长期通胀的五年盈亏平衡率一直高于2％。

这些指标表明未来通货膨胀率将上升，但“我们还没有看到它，”布林佐尔夫森说。

Brynjolfsson说：“未来一年政府的政策可能会改变这种情况，并开始提高利率。” “美联储可能会将其中一些货币化 [debt] 通过印钞。”

目前，市场在尖叫更多的债务。

“供求关系决定，当储蓄者多于借款者时， [real] 利率将跌至零甚至为负，”布林乔尔夫森（Brynjolfsson）在对萨默斯和哈佛大学经济学家杰森·弗曼（Jason Furman）的讨论文件中说。 “市场愿意购买政府资产，如果政府发行更多债务，它将很快被抢购。”

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萨默斯说，在大流行期间储蓄大大增加，而投资资本的供应却减少了。 结果，偿还政府债务的实际利率为负，并可能在短期内保持这种状态，这意味着政府将从更多的借贷中获利。 （实际利率是考虑到通货膨胀时的利率。）

由于中央银行几乎没有降低利率的空间，也没有明显的借贷渠道，许多发达经济体正在转向财政政策来避免持续的危机。

“如果环顾全球，许多大型发达经济体国家的需求就会短缺…… [that] 这场危机始于深深的负利率，几乎没有利率政策空间，”美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔在上周四由普林斯顿大学主办的一次活动中说。 “所有这些都会闲逛一会儿。”

当疫苗创造了一个可以自由消费的世界时，这可能仍不会产生比特币将寻求的高通胀，这是对BTC的“通胀对冲”论断的肯定。

鲍威尔说：“随着大流行的消退，随着人们恢复正常生活并开始消费各种服务，我们看到了潜在的消费浪潮，消费可能会非常旺盛，我们可能会看到价格上涨的压力，” “真正的问题是，这种影响会持续多久，并且会持续下去吗？ 因为显然一次过高的价格涨幅不太可能导致持续的高通货膨胀。”

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在短期内，即使通货膨胀率不会急剧上升，比特币仍将从低利率环境中获利。 萨默斯说，投资者可以从债券收益中赚取的钱越少，他们投入到比特币等潜在高回报资产中的钱就越多。

萨默斯说：“这是一个相当简单的论点。” “当您可以从债券中赚取的金额减少时，人们会将更少的钱投入债券，而将更多的钱投入其他资产，这将增加这些资产的价值。”

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Brynjolfsson补充说：“对美国国债，黄金和比特币等资产的需求已大大超过了供应，从而推高了价格。 具体来说，对于国债市场，市场在说，他们希望政府借更多的钱，没有足够的安全资产来满足人们的需求。”

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原文链接：https://www.coindesk.com/the-relationship-between-us-government-debt-and-bitcoin-explained

原文作者：Nathan DiCamillo

编译者/作者：wanbizu AI

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