GBTC的故事-灰度如何确定比特币的价格，未来

Grayscale下降的BTC溢价给投资者和交易者敲响了警钟。 警钟并不是轻描淡写，尤其是自2020年12月溢价从约30％下跌至2％以来。这意味着什么？ 好吧，溢价可能是机构投资GBTC的唯一动机，而不是比特币。

Peter Schiff在最近的一次演讲中探讨了这种非理性的动机和市场。 Schiff在比特币和Gamestop之间进行了比较，强调了迈克尔·塞勒（Michael Saylor）提出的使用机构资产负债表中的现金购买比特币的危险信号。 塞勒强调了此举是为了对冲通胀。 但是，根据希夫（Schiff）的说法，如果您根据有缺陷的理由购买比特币，理由是它的价格会在未来上涨，那么依靠未来的购买者来产生需求，购买与购买Gametop一样好。

资料来源：YCharts

这引发了一个问题–这次使比特币与众不同的原因是什么？为什么现在而不是现在购买？

有观点认为，比特币的价格上涨集中在机构购买和数字黄金叙事上。 这里的关键是机构购买是对GBTC的投资，机构正在购买GBTC以获得溢价。 一旦保费下降，预计需求将下降，情况也是如此。

这意味着什么？ 好吧，需求下降表明GBTC的机构购买可能会暂停，甚至更糟，这也凸显了比特币需求被淘汰的可能性。 不出所料，这可能会导致价格下降。 价格下降之后，需求将进一步下降，投资流向将改变以适应下一个最佳机会–如果不是溢价，则是折扣。

就像机构排队等待Grayscale的溢价一样（这与免费资金相当，因为比特币价格上涨带来的利润被转移给了他们），它们可能会排队寻求折扣。 看到Grayscale是最大的购买者，在GBTC中集中机构投资者资源，Grayscale的需求下降可能是棺木最终满足了比特币需求。

到目前为止，价格还没有出现过自由下跌的趋势，但是可以肯定地说，未来有可能出现价格下跌。 保费下降可能导致GBTC折价，这可能是比特币的转折点。 剩余的需求可能会转向GBTC，从而抵消进一步的需求和比特币的价格。

简而言之，为比特币提供需求和所有零售和机构价格上涨的比特币的GBTC可能会与之相反，而且随着潮流的变化，比特币的需求和投资流量可能会减少。 这是否意味着GBTC将完全取代BTC？ 这是一个棘手的问题，但是对于机构而言，比特币可能成为GBTC的代名词，而不是相反。

这种假设为比特币的价格以及按新闻发布时间价格水平购买比特币的机构和零售交易商带来了不确定的未来。 但是，这可能仅仅是开始。 如果GBTC的溢价进一步下降，那么情况可能会有所不同。

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原文链接：https://ambcrypto.com/the-gbtc-story-how-grayscale-determines-bitcoins-price-future

原文作者：Ekta Mourya

编译者/作者：wanbizu AI

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