山寨季?向牛而生

前言

慧慧_加密阁主持人：一个完整的牛市，离不开散户与市场的水乳交融。过去的一段时间，是 BTC 等主流币引导的市场激昂，而主流的升浪，却是大部分散户的心殇。细数被时光骗去的大饼，姨太，这是比踏空还难受的感觉。而市场要真正的牛起来，就应该让大部分散户融入其中的沉浮，有参与感，有获得，才是散户的牛市。

我们搜集了大家的提问，特邀加密阁 5 位顶级 KOL 齐聚于此，分享见解，答疑解惑，带领大家趁“牛”而入，牛年里一起“牛”气冲天。

加密阁?真 为牛市而生

一休哥

现在是牛市的什么位置，牛初吗？

山寨币优先布局哪几种？

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现在是牛市的什么位置，牛初吗？

答：为了说明问题，我将 2015 年之后的大牛市和今年的大牛市进行了对比，参考下面两张图。

给大家解释下上面的两张 BTC 牛市对比图。

总体上看，每次牛市的上涨都是分成 3 个阶段：
1、启动阶段：在启动阶段，大部分人是后知后觉的，会在牛市或者反弹之间犹豫不定。
2、主升浪阶段：在突破启动阶段的高点后，市场开始出现牛市的声音。主升浪阶段是一段行情持续时间最长的阶段。
3、加速上涨阶段：所有人都知道牛市来了 ....

我认为今年的大牛市已经走完了前 2 个阶段，现在处于主升浪结束后的回撤阶段 ... 所以如果这波大牛市还没赚到钱的群友也不要灰心，后面还有一波行情更加猛烈的加速阶段。这里一休哥提醒各位，千万不要因为这波主升浪之后的回撤，而疯狂看空后市。

最后来一张从 13 年 BTC 第一波牛市，并被公众大规模知晓后，到现在的全景走势，让大家再感受下牛市的各个阶段。

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山寨币优先布局哪几种？

答：在 BTC、ETH、LTC 纷纷创出或接近历史新高后，如下版块的币种需要特别关注：

1、强共识次主流。如 BCH、BSV、DASH、ZEC 等。
2、主流山寨币。如 Link、WAVES、AVAX、DOT 等。
3、平台币。如 HT、UNI、BNB、OKB。
4、新山寨币。讲究炒新不炒旧，老山寨币套牢盘太多，很多项目方自身没有商业模式，缺钱搞事。今年尤其要关注波卡版块的基础设施类项目。
5、关注一级市场项目。

目前 BTC 主升浪已经明确结束，BTC 每次拉升的时候都会有资金流出，这些资金会进入其他版块进行炒作，这里大致说下以上板块轮动的顺序（炒作逻辑）。

1、资金会首先流入二级市场。这一阶段一休哥推荐关注强共识次主流和主流山寨。

2、当二级市场项目普遍高溢价时，资金开始进入一级市场炒作，此时会看到各种新项目开始募资、交易所开始密集上币、各种山寨横飞、平台币开始起飞。

以上是我的一些经验，主要回答了牛市应该关注的版块和炒作逻辑

ACE

SNX 能破 25 吗？AAVE 能破 200 吗？

牛市如何比较有效的逃顶，比较有效地识别到行情到尾了。

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SNX 能破 25 吗？AAVE 能破 200 吗？

答：SNX，AAVE 山寨中我的最爱哈哈。这个问题呢先说结论，SNX 破 25，AAVE 破 200 我觉得是必然而且用不了太久。理由如下：

个人认为这轮牛市的中心会是 ETH+DeFi。在这个追逐利润和金钱的市场，DeFi 对于资本效率的提高在疯狂的牛市绝对是不可或缺的一部分。DeFi 的落地性和广大的建设者们总能带来疯狂的玩法。尤其在牛市的气氛中，很容易有疯狂的造富效应和虹吸效应形成正向循环。

像之前的流动性挖矿，YFI 造富，最近的算法稳定币都是很好的例子。而 AAVE 作为借贷龙头，SNX 作为衍生品龙头，均是 DeFi 赛道中的刚需产品，也是提升资本效率的基础设施。

这两匹大白马，在这轮以 ETH+DeFi 为中心的牛市，配上 defi 的造富效应和大资金的虹吸效应，使用 AAVE，SNX 产品的人会更多，社区会更强大。加上两个本来就天才的团队，社区和团队互相形成正向反馈，结果就是完全停不下来。

所以我个人认为 AAVE 和 SNX 是能冲进新前十的项目。即使按照目前前十的市值大家都可以自己算算，AAVE 和 SNX 还有多大的空间，SNX 25，AAVE 200 只会是其中一个阶段，妥妥的。大白马冲进前十同时也会是大黑马，最后再奶一下 SNX，AAVE，我从 AAVE 28u，SNX 3u 就开始奶了。

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牛市如何比较有效的逃顶，比较有效地识别到行情到尾了。

答：这个问题的话其实挺难去回答 , 因为牛市逃顶没有一个确切的指标 , 也无法直接通过数据去衡量 , 当然如果真的可以的话 , 大家都那么做 , 牛市恐怕就是直接提前结束了 , 指标也就不准了。

所以这里分享一下我自己回去观察的方面 , 来判断牛市是否结束。未必正确，因为这个逃顶本身很难，而且没有一个衡量标准，大家当做一种思路就行。

牛市行情到尾的原因根本来说就是短期内新进场的资金，新人满足不了过快的牛市涨幅，支持不了牛市氛围被吹大的泡沫了和上涨过快的价格。所以我们大概判断两个方面：

1. 还有新人进场吗

2. 新进场的资金是否跟的上过快的涨幅

对于第一点来说 , 就是去判断周围市场的情绪。牛市尾部时，由于暴力的涨幅，市场情绪这个时候会非常疯狂，给你一种假象就是好像人人都在赚钱，买到就是赚到。无脑梭哈就能致富 , 回调基本不存在。而这时候你周围要是一群不太可能相信区块链接触，不太会接触到 BTC 的人也进入市场了，而且他们笃定牛市会继续。这个时候要非常谨慎了。

毕竟要是这一部分非常不可能进场的玩家，或者说基本没有群体会比他们更晚进入这个市场了。那么你还如何能奢望接下来还有新人新资金进场去牛市中支持暴涨的价格呢？

比如炒股的大妈们，他们都进场了，对于经济，计算机，算法，金融都不太交合的一个群体，如果都开始大肆聊 BTC，谈前景，那离牛市崩盘也就不远了。简单来说就是“卖菜的大妈都在炒股了，你就应该跑了”。毕竟她们都进场了，一般不会有新人比她们再晚了，BTC 好但是仍然是个价值存储的新时代黄金，不要去神化它。牛市的日线爆拉没有新人持续进场是接不住的。

对于第二点 , 牛市的日线爆拉没有新人持续进场是接不住的。新进场的资金是否跟的上过快的涨幅，这个有一个比较简单的指标可以去查看：江卓尔江总的累计 60 日涨幅。用来判断场外资金的涌进速度是否还跟得上暴力涨幅。判断牛市能否有资金支持继续，简单但是直观。也好用。感兴趣的朋友可以自己去深入了解一下。

解决这两点之后就是一些市场的观察了。目前来说，一般 BTC 大幅日线加速拉升后横盘，优质主流 ETH，LTC 等滞涨。一些末日战车开始暴涨如 EOS，ETC 这些，山寨狂舞的时候需要特别注意。像最近的这次大回调，其实还是比较好遇见的。

场内情绪达到高点，市场观察也是 eth，ltc 滞涨，btc 横住，币圈三傻开始暴涨，末日产出 etc 爆拉。这个时候要特别注意。以上谈的这三点都符合的时候，我就会特别去留意的。

是否到了牛市的尾部，需要特别注意。总的来说牛市逃顶很难，是个技术活，一些文章和大 V 那也会有很多技术性的指标去判断，大家可以学习一下作为参考。但是单纯的技术指标很难去精准判断逃顶。理由和之前说的一样，真的准都在用了也就不准了。

所以最后一条建议：心不能太贪，见好就收。如果你有时候真的觉得情绪过高，牛市到头了，或者感觉非常不对，撤出也是个不错的选择。有利润的时候什么时候走都是对的。币圈的钱是赚不完了。牛市完了也不是就赚不了钱了。币圈你要是真的会玩 , 哪有什么踏空 , 总会有能抓住的机会 , 所以不要怕踏空，本金最重要 . 我个人看来。

老陆

2021 只是主流的牛市吗？

山寨币优先布局哪几种？

未来趋势和热点板块是什么？

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2021 只是主流的牛市吗？

答：2021 BTC 是要新高的，不谈永恒牛市也不吹百万刀，个人理想判断 2021 年内能够达到八万刀就知足了。市场是残酷的，物竞天择，垃圾币被淘汰，优质代币会不断新高。

板块轮动在 2020 年不断发生，在 2021 年也是一样，当前其实就进入比特币和其相关性高的币种回调整理，部分山寨强势并新高、部分山寨一动不动的局面。

落后的叙事故事将被淘汰，市值、成交量萎缩，新的进一步增强的叙事又给大家新的期待，基于这种期待而出现新的估值和新故事，市场给了更高的关注度引起更多的买盘和更高的估值。

因此个人认为不会只是主流的牛市，还是头部 Defi 、新公链的牛市，Defi 的小创新和小热点应该停一停了，头部 Defi 形成壁垒占据了稳固的地位并不是微创新能够超过的，除非在新的公链环境形成新的赛道。

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山寨币优先布局哪几种？

答：大部分散户的资金体量其实都不大，只有吃过亏的老韭菜才知道 BTC 统治加密世界的好，无论什么热点，长期回流 BTC 的资金都会让 BTC 持有者享受收益。但聪明的散户不会只拿着 BTC 等资金回流，如果要布局应该布局什么？

1. 10 B 以上市值适合资产 100W 刀以上，BTC ETH LTC，有币持币，轮换吃汇率，BTC 涨完换 LTC，ETH 涨完换回 BTC，节奏确实很难把握，懒人不动策略就是 BTC。

去追求流动性和长期故事，论故事波卡从去年聊到今年，从拆分前 100 多刀到拆分 100 倍之后的 10 刀，也有 10 倍了，去年净值没有 10 倍以上是对不起这个行情的。

BNB 是平台币之首，和其他平台币对比已经巅峰了，海外机构给的估值也是 43 刀，天花板需要等 Coinbase 上市，大家都知道 BNB 是用来对标 Coinbase 的，Coinbase 上市，打开平台币总市值天花板，BNB 涨完再是其他平台币跟涨，和平台努力无关。

SNX AAVE UNI，Defi 蓝筹，流动性好、故事完整，Layer2 发展、资产重复抵押扩张，都不用再重复介绍了市场已经给了答案。

YFI 是用来跑赢 BTC 的，MKR 是用来跑赢 ETH 的，这些都是需要在他们汇率底部才能做到的，才能通过反弹刺激一天 50%，这个点很难抓，但已经发生了。就在 AMA 开始之前 YFI 公布了回购提案，半个小时已经 10% 涨幅，接近 1YFI=1 BTC 了，谁捕捉到优先的信息就是财富。

新公链赛道 SOL NEAR 互相攀比，波卡不需要预言机但也需要预言机服务，LINK or BAND，相对来说 BAND 成长空间更大。

COMP、SUSHI、BAL 新年路线图至少 2020 会过得更好，无论是发链、进波卡、Layer2。

CRV 被币安 Cefi 影响很大，但去中心化使用它换稳定币依然是首选，如果新路线图去 Layer2 波卡必然优于 Cefi。

GRT Coinbase 成交量很大，Defi 基石，Layer2 Defi 依然需要这种服务，会长期存在。

4. 10M-100M 市值太多了，而且不少可以市值破 100M 的项目，这个阶段的项目流动性会差一点但赔率会很好，能突破到 100M 以上则进阶。

BTC 是停不下来了，GAS 拥挤土狗币再难欢腾，Rebase 大部分属于失败作品、算法稳定币潜水有待证明自己，新鲜的赛道新的王者，赌对就是 YFI 赌错就是 YAM。不同资产情况，选择不同赔率的山寨，切记关注流动性和故事性。

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未来趋势和热点板块是什么？

答：暂且不管短时行情，以太坊暴涨，2021 的趋势观点和接受链闻年度三问文章里说的一样。首先是波卡生态和以太坊 Layer2 的发展，波卡生态毋庸置疑，交易所布局生态基金支持，近期直接翻倍行情，KSM、DOT 平行链插槽拍卖，这个插槽成本可是几千万刀一个的，波卡生态项目很多，不少也已经上线了交易所，需要分辨项目的好坏和关注优先级，更细的去调研估值和筹码释放、团队情况，而不是捡便宜，并且对波卡生态新项目保持特别关注，往往都有不错的机会。至于波卡生态项目的进度，如果你调研得再深就会发现都还是特早期，但不影响币价和故事的传播。

目前以太坊一般人已经用不起了，短期来看我不会再调用复杂的 Defi 合约，转向 Layer2 是大势所趋，但是 Layer2 的方案各不相同，支持的功能和上线时间也不一样，不能盲目布局，选好几个 Layer2 赛道的标的，龙头在被选的里面即可。

次之是布局以太坊或非以太坊将要迁移至 Layer2 、波卡生态的 Defi、基础设施项目，这些项目会继续把自己的故事讲下去，而不是停留在 2020 的时代里。

聚合器已经不新鲜，跨链聚合器让人耳目一新，波卡聚合器上线就是一百倍。Curve 一定程度上被币安 Cefi 流动性挖矿影响了很多业务，将死不死的 Defi 也需要得到路线图的升级，Swrv 、Mta、Idex、AST、MFT 等都是炒作过失去热度的 Defi 项目，假设团队想清楚发布新的路线图往 Layer2、其他链迁移才会有动静，否则不用加入自选列表。

已经明确发布前往波卡生态、Layer2、新链的 Defi 项目，SNX、UNI、COMP、Sushi 等，只有持续创新的项目才对得起那个市值。

2021 开头就让人措手不及，牛市不能叫布局了，控制风险降低成本入局。至于匿名币、SEC 警告板块个人就不火中取栗了，算法稳定币只需要看 Basis 和 Mith，智能链的算法稳定币终究不会成的，太快的性能也导致结束得也很快，白嫖撸羊毛是可行的。

大师兄

未来趋势和热点板块是什么？

很多人说 KSM 市值能到 DOT 的 30%，如何对待这两，以哪个为重？

牛市如何比较有效的逃顶，比较有效地识别到行情到尾？

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未来趋势和热点板块是什么？

答：短期趋势个人仍旧看会是先前的主流打头阵行情。

灰度暂停三周后，已重新开启申购通道，后续开始买买买的时间点自然不远，灰度老板也有发推让寄好安全带，大饼重新开启上升通道是高概率事件

灰度买买买的资金有多大，而是这波调整后，市场资金多盯着灰度风向标。

至于山寨，等大饼回涨企稳或者再多来最近这样连续收阴的大饼回调行情，你就会发现，山寨开始陆续不看大饼和以太脸色，山寨季就慢慢开始了。

至于热点板块，主看好：波卡生态+Defi+Layer2。这边简单再讲讲波卡生态 除了 dot 和 ksm，目前个人更侧重波卡+币安的组合埋伏。币安千万美金生态支持可不是瞎吹的，已经天使轮投了不少项目。

后续以币安为后盾的波卡系项目必然会迎来一波热潮，预计 2 月份就会开始初上荧屏。目前小群也已陆续开始去埋伏这块项目。

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很多人说 KSM 市值能到 DOT 的 30%，如何对待这两，以哪个为重？

答：首先说下我自己的持仓配置，dot：ksm=4：6 的配置，一直在质押挖矿。Dot 市值 80 亿，ksm 6 亿，目前 10% 不到，ksm 要拉升到 dot 的 30%，需多涨 3 倍。时间上，3-4 月 KSM 的卡槽竞拍开启时，我是认为这情况出现可能性不低的，我自己 ksm 也比 dot 仓位一直更高些。

ksm 的筹码远比 dot 要集中，低位能拉到现在位置和筹码情况有直接关系。至于执行上，没必要去单押注一个币，两个持仓用户和大户庄家交集较大，很难去明确短期谁更能拉升。

两个标的走势是直接挂钩的，直接买入赚平均收益就好。在我小群里的群友，也都知道我是一直组合持仓的，不单押。

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牛市如何比较有效的逃顶，比较有效地识别到行情到尾了？

答：回答这问题之前，先说说最近回调行情，为何看牛市远未结束。

比特币已破前高而且近翻倍，但是以太却还没破，牛市就没有结束的理由。牛市历来的结束都是以山寨各种疯狂突破创高点为结尾的！！！

上面图是我之前做的 2021 年底薪前十市值币种预测。可以看到 17 年牛市行情，第十的市值在 95 亿美金，而今年第十差不多就 57 亿美金。17 年突破 30 亿美金有近 40 个以上，币安交易所上有一大堆，但目前加密市场一共就 15 个左右。山寨没疯，市值没达标，有什么理由断定行情结束？？？

最近这一次大饼的回调，是这一波连续上涨中连续收阴时间最久的一次。一次这样的情况，市场资金风格不一定能切换过来。但几次以后你就能发现，山寨就开始不听大饼和以太的使唤了，山寨季行情就真正开启了！

讲完上面，其实也回答前半问，山寨才是行情顶部的指标，至少市值达到 17 年水准为参考。至于行情到尾，指标啥的非常多，尤其链上的数据分析指标一堆。

不过我个人倒是觉得交易所的新增客户数指标，或许是最直接、比较可取的参考指标。毕竟这是新入场资金最直白的反馈。具体的数据，不同交易所有不同的披露渠道，暂时还没找到能直接定期分享的平台。后续这块我会多关注，到时候和灰度持仓数据一样，定期分享到大家。

大作手

低市值的 GEM 推荐

牛市如何比较有效的逃顶，比较有效地识别到行情到尾了？

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低市值的 GEM 推荐

答：山寨币波动风险相对于主流币来说更大，除了传奇投资人皇马、大空翼外，靠梭哈一个币暴富的人属于少数，存在幸存者偏差。个人选择低市值的 GEM 时，首先是分散投资，其次会重点关注有“强大机构背景或者赛道和社区优势的项目”。

强大背景简单讲就是投资机构爹牛逼，回顾去年 Coinbase 系项目的疯狂表现，币安孵化的预言机矿币 TRB，1 元最高涨到 600 元 ！还有近期灰度和母公司持仓的 ZEN 脱颖而出，可以看出背景的重要性。灰度老板 Barry 投资并多次推特推荐的 DC 和 Coinbase 投资的 REL 也可当作彩票关注。

其次就是赛道和社区优势了。比如去年的 DeFi 赛道诞生了 YFI 等明星项目并带火了 KP3R 等 AC 系币。波卡系也诞生了 XOR （Polkadex）这个 800 倍 (1 元刀 800 元) 币，我 1 刀追入的后来也获益颇丰。还有 UNC，本来是个土狗，后来凭借锁定流动池功能这个刚需，成为土狗杀手，也涨了几百倍，我上国内所的时候追入，也有不错收益。NDR，可以算是 NFT 板块优质的优质项目，流通市值也只有几十万美金，海外很多大 V 看好，可以关注。

如果对于山寨币有选择困难症，平时看盘时间又少，不妨直接建仓点 FTX 的 Shit，就是中小市值山寨币指数，但是切记不要开杠杆，就是你账户 10 万刀本金，就买 10 万刀账面。

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牛市如何比较有效的逃顶，比较有效地识别到行情到尾了？

答：之前大作手判断综合比特币四年周期、以太坊 2.0、全球量化宽松、机构投资者进场进度看，牛市中期阶段之前预计去年底开始到来，目前看来 11 月份果然开始翘尾行情。

牛市中莱特币会破前高，所以莱特币到达 370 刀前，不用太担心牛市结束。牛市见顶的时候，比特币会处于再度暴涨（本次主升浪后）。到时候，大家可以通过在相对高点，买入看跌期权对冲部分仓位头寸。

慧慧_加密阁主持人：感谢各位 KOL 的精彩分享。AMA 的 KOL 们都有自己的研究，都有自己的个人收费群，感兴趣或者认可他们的可以自己私聊，或者看加密阁微博上之前 KOL 们的 AMA 文章，绝对干货满满，让你相见恨晚。

加密阁是一个平台，我们不会对单币去做过多的研究，而 KOL 是我们生态中直接参与单币研究的重要部分，沉浸于市场而日夜跟随市场判断分析寻找，术业有专攻。

再次感谢大家参加此次 AMA。后续我们会引入更多的优质访谈，给大家带来更多更精彩的内容。

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编译者/作者：加密阁EncryptClub

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