使用BancorVortex

总结

您现在可以借入质押的BNT。

只需将BNT存入任何白名单池中，接收vBNT（类似于池代币）并在bancor.network上交换其他代币

您可以出售vBNT做其他的事情，包括为Bancor提供“杠杆”流动性以赚取更多费用和BNT奖励。

vBNT最终需要从池中撤回已质押的BNT，并且您必须使用与质押相同的钱包。

仅在完全了解风险之后使用Bancor Vortex，下面将对其进行详细说明。

示例方案：

Greg持有BNT很久了； 他在bancor.network的LINK池中单面投注了价值100万美元的BNT。

一个新的单产农业项目有吸引人的ETH存款APY。

在Vortex之前，Greg将被迫放弃一些BNT并将其交换成ETH以参与该项目。 现在他可以出售vBNT，并在池中保持BNT质押。

将vBNT交换为另一个代币类似于从质押的BNT借入。

可以在下面找到有关Vortex及其所涉及风险的更多信息。 Bancor Vortex视频解释器 https://www.youtube.com/watch?v=SbUqcbNqQ-Y。

问题？ 在Bancor电报，或与Bancor核心开发人员一起在2月18日（GMT）Clubhouse上进行实时AMA直播（仅在iOS / iPad上可用-共享录音）。

解锁质押的BNT需要vBNT

当BNT存放在白名单的池中时，它将以1：1生成vBNT。 vBNT代币是一种特殊的“池代币”，代表存款人对池的所有权，同时提供了一些其他功能，包括：

在Bancor治理中用vBNT进行投票

在vBNT / BNT池中质押vBNT，以获得百分比交易手续费

可将vBNT交换为Bancor上的任何代币

为了最终从池中提取您全部BNT，有限合伙人必须至少持有与存款时获得vBNT的相同数量。 质押的BNT也可以分批提取（即不要求立即提取全部）。随着质押BNT因交易手续费而增加，解锁它所需的vBNT总数不会改变。

例子：

Alice将100个BNT存入LINK池，并接收100个vBNT。

Alice的vBNT代表她对LINK池的所有权百分比以及该池收取的费用。

一段时间后，由于交易手续费，她在LINK池中的BNT增加了一倍，现在价值200 BNT。

Alice从LINK池中提取了200 BNT，这会烧毁她在存款时收到的100个vBNT，并将200个BNT返回到Alice的以太坊地址。

出售vBNT透支质押的BNT

vBNT可以交换为网络上的其他资产。然后，用户可以出售vBNT做其他事情；但是，没有vBNT，就不可能撤回已质押的BNT。

例子：

Bob将100个BNT存入YFI池，并接收100个vBNT。

他通过vBNT / BNT池将部分vBNT交换为ETH。

Bob使用ETH向Bancor上的ETH / BNT池提供流动性，以赚取该池交易手续费和挖矿奖励。

12个月后，Bob在YFI池中投资的BNT的价值已增至200 BNT，他决定撤回它。

他的钱包里有一些WBTC，可兑换100个vBNT。

现在，Bob可以通过向池中提供100个vBNT来从YFI池中撤回已质押的BNT，这将燃烧vBNT并将200个BNT返回他的钱包。

Vortex vBNT燃烧方案

为了最大化BNT流动池获得的杠杆作用，Bancor协议将从池中购买vBNT并将其烧掉，以提供一致的购买压力。利用质押BNT的成本之上，出售和重新购买vBNT时：BNT汇率之差。对于希望利用其资本的有限合伙人来说，这是一个重要的考虑因素。稳定vBNT价格旨在稳定系统，意味着以极低的折扣价重新购买vBNT的机会很少。此外，在低vBNT交易利率下考虑杠杆头寸的有限合伙人应谨记，协议燃烧将保持vBNT价格的上行压力，这可能导致较高的杠杆成本。然后，流动性提供者可以等待vBNT价格再次下降，以避免以更高的价格购买vBNT。

所有杠杆都涉及风险因素，而交换vBNT也不例外。池中vBNT和BNT的价格之间的关系，以及BNT的价格与整个市场的价格之间的关系，决定了不重要的杠杆作用。但是，在这些动荡的力量之中，有一个确定的孤岛。可以通过购买BNT并将其押入合同中以获取解锁杠杆存款所需的vBNT。这提供了一个上限，可以有效地保护杠杆流动性提供者免受短暂挤压情况的影响，例如在GameStop现象中华尔街的情况。但是，vBNT限随BNT的市场价格攀升。

例子：

Fred以0.5 BNT / vBNT的比率交换vBNT。

在接下来的几个月中，希望利用其质押的BNT的流动性提供者数量急剧下降，Vortex的代币燃烧功能将池中vBNT的价格缓慢提高至0.9。

Fred返回时，在价格一直回升至1：1前，他只能购买最初售出的vBNT数量的一半。

要获得剩余的vBNT，Fred必须从市场上购买BNT，并将其放到一个池中以接收他最初使用vBNT的剩余部分。

有什么风险？

使用Vortex借入质押的BNT的特定风险取决于流动性提供者所采用的精确策略。但是，可以将所有风险简化为一个简单的想法：往返花费的钱多于赚钱的机会是什么？更准确地说，vBNT的总销售价格+杠杆利润必须至少等于回购成本，以实现收支平衡。

示例方案：

Greg长期从事BNT交易，并在Bancor池中单面质押了价值超过100万美元的BNT。

一个新的单产农业项目有吸引人的ETH存款APY。

在Vortex之前，Greg将被迫放弃一些BNT并将其换取ETH以参与该项目。现在他可以出售vBNT，并在池中保持BNT的质押。

Greg是否应该出售他的某些vBNT参与其他项目？

没有正确或错误的答案-完全取决于Greg的风险偏好。但是，格雷格的思维过程仍然可以使用上述等式以合理的方式进行探索。

评估风险：

Greg可以轻松确定他愿意为该交易利用的任何vBNT的交易价值。

为了便于说明，我们假设Greg可以轻松利用自己筹码的1％，即价值1万美元的已质押BNT。每BNT约为3.50美元，相当于2857 BNT。

绑定曲线确定2857个vBNT的总交易价值为$ 8,500（价格点为0.85 BNT / vBNT）。

由于农业项目的性质，Greg也可以估算出利润：该项目报告的ETH年利率为50％，Greg已决定在6个月的暂定窗口中利用这一杠杆机会。

如果所报告的实际年利率是准确的，Greg预计收益为2125美元。

确定这些数字后，风险方程式的左手边（上方）变为10,625美元。这是Greg提前知道的。

为了有效地管理风险，Greg需要注意，回购所需2,857个vBNT的费用不超过$10,625。

有几件事可能会导致Greg提前放弃他的杠杆头寸：

农业不如宣传的那样有利可图。几周后，Greg可以开始就此杠杆策略是否仍然有意义做出明智的选择。

vBNT的价格增加。发生这种情况的原因可能是：通过Vortex机制进行的代币燃烧，其他杠杆从收益中返回，或者是投机者因短暂的挤兑而购买vBNT。

BNT的价格上涨。池中vBNT的价格相对于BNT表示，如果BNT与ETH的价格开始攀升，则vBNT与ETH的有效价格也将攀升。

反之亦然。Greg可能决定保持杠杆更长的时间，或者如果收益性农产的获利能力超出预期，或者vBNT或BNT开始出现负价格波动，则可以增加杠杆率。

质押vBNT

杠杆需要知识和技能来执行，操作错误可能会很致命。因此，这类市场策略可能不适合BNT社区的很大一部分成员。 Bancor Vortex还提供了一种完全无压力的方法，使更多的规避风险的成员可以利用此新功能获得收益：只需将vBNT放到vBNT / BNT池中，以换取一定比例的交易手续费。首先，用于vBNT质押的空间将被限制为250K BNT，而BancorDAO可以投票增加限额。

vBNT流动性受到永久损失保护

Bancor Vortex分两部分引入了治理。 BIP9总体上讨论了杠杆功能，并提出了vBNT燃烧机制。此后，提议将vBNT池用于一种特殊的白名单状态。后者为vBNT持有人提供了一种通过向池提供vBNT流动性来支持其杠杆的方法。重要的是，其独特的白名单状态已获得批准，这使vBNT流动性提供者可以赚取交易手续费，因此可以从Vortex中受益，而无需利用其已质押的BNT。

管理员：CryptoFrog_Tom? ?请备注BNT

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编译者/作者：JTC

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