专业交易员需要全球加密货币海洋，而不是数百个湖泊

Coinbase的IPO公告被《财富》杂志誉为“加密行业的里程碑”。 与Netscape首次公开发行（IPO）暗示互联网合法性类似，Coinbase即将进行的公开发行向广大公众发出信号，表明在证券交易委员会（SEC）看来，加密货币交易是合法，合法和安全的。 现在，投资者有机会在美国最大的加密交易平台上拥有股票。

结果，许多人将对Coinbase的投资视为对加密交易未来的投资。 它是美国交易量最大的加密货币交易所，是其下一个最接近的美国竞争对手的交易量的三倍。 在美国，最大的事情必须是世界领导者。 除了，不是。 与传统观点和当前市场现实相距甚远。

为了了解加密交易平台市场的细微差别，必须了解一些重要的事实。

这些都是影响当前市场成熟度以及机构加密货币交易者如今面临的问题的重要含义。 没有单一的交易所可以使交易者进入全球交易市场，跨境价格发现，全球最佳价格，全球流动性或分散交易市场。

加密交易市场仍然高度分散，没有主导者

排名前五的加密货币交易所合计仅占全球总交易量的41％。 美国最大的交易所Coinbase仅占全球交易量的2.1％。 在美国排名第一的交易所仅在全球排名第19。 在全球市场上，没有像我们期望的那样在更成熟的市场中占主导地位的参与者。

根据上面的数据，纽约证券交易所在全球股票交易中的份额是Coinbase的12倍以上，并且美国排名前两位的证券交易所占全球每日交易量的50％以上，而美国排名前两位的加密货币交易所仅占全球交易量的3％。

与传统股票相比，加密市场也高度分散。 前两个股票交易所占每日交易量的51％，而前三个加密货币交易所仅占每日交易量的27％。

不存在统一的全球交易市场

加密货币交易市场仍处于起步阶段。 根据与机构交易员和独立专业交易员的交谈，我了解到机构仍在呼吁尚未在单个平台上获得的机构级功能，例如：

每个交易所都是自己的交易“湖”，没有连接它们的“运河”。 在美国，交易者只能与2.1％的全球用户进行交易，其订单簿与美国其他交易市场（例如Coinbase和Kraken）完全独立且截然不同。

全球交易量，流动性和价格发现仅适用于那些能够管理多个国家和地区的多个交易所中的多个账户的人。 这是一项艰巨的任务，需要占用法律和技术资源。

显然，交易者将从以单一货币标准化的单一全球订单中受益，以发现最佳的全球价格以及执行大宗大宗交易所需的流动性。 该行业非常需要加密货币相当于传统证券的国家最佳出价和要约。

集中交易只是交易的一部分

Binance和Coinbase是集中式交易所，可将买方的订单与卖方的订单进行匹配，执行交易并结算帐户。 客户的加密资产由交易所保管，用户只能在同一交易所与其他用户进行交易。 即使总的来说，集中式交易所也无法捕获整个数字资产交易量。

这是因为去中心化交易所的数量正在增加，从而实现了点对点交易（或掉期），在这些点对点交易（或掉期交易）中，资产通常在交易者之间直接交换，而通常无需了解客户。 在2020年的某个时候，Uniswap的交易量超过了Coinbase的交易量。 DEX可能与CEX持平，因此如果不考虑DEX，就无法全面了解加密交易市场。

找出如何将DEX价格发现和流动性纳入其交易的CEX将具有重要的优势。

去中心化交易所在增长，但缺乏可扩展的基础设施

去中心化交易所产生的加密货币交易量约占总交易量的15％（基于2021年2月16日的CoinMarketCap数据）。 DEX交易发展迅速，Uniswap的交易量在2020年超过Coinbase，仅20名员工就实现了这一壮举。 今天，金星与Binance一起发展，Binance在撰写本文时以24小时交易量引领市场。

专业交易员可能会为钱包到钱包或点对点交易的安全性而评估DEX。 但是，有两个问题。 首先，没有交易对手KYC，机构交易者就无法使用DEX进行交易。 其次，与交易所交易相比，支持DEX的公共链技术更慢且更昂贵。

机构投资者将需要更快，费用更低且KYC程序健全的DEX。 DEX必须建立在更快，更便宜的区块链上，以吸引机构交易者。

没有真正的集中式交易所，只有经纪人

更令人困惑的是，当今的加密货币交易所更像是区域经纪人，而不是真正的全球性交易所。 例如，比较和对比在E-Trade上交易Apple（AAPL）与在Coinbase上交易比特币（BTC）。

寻求交易BTC的美国专业交易员仅通过Coinbase进入全球市场的一小部分。 价格发现和流动性仅取决于Coinbase的BTC / USD订单簿。 世界上超过97％的供应，需求，价格发现和流动性只能通过其他数百个交易所访问。

总而言之，与在Coinbase上出售比特币相比，在E-Trade上出售Apple：

没有真正的全球加密货币交易市场，而是数百个较小的本地市场。 想象一下，AAPL在300多个不同的交易所进行销售，每个交易所都有自己的买方和卖方。 这是全球加密货币市场的当前状态。

这个问题是双重的。 首先，在CEX上进行交易会剥夺分散资产的许多好处。 其次，加密交??易被分为数百个离散的交易“湖”，每个交易都有其自己的本地法定/加密供需。

去中心化确保任何单一实体都无法完全控制加密货币。 当用户在管理令牌列表特权，托管，订单匹配和执行以及经纪服务的集中式交易所进行存款时，用户将获得重大控制权。

这种集中力量会带来安全性和合规性危害，从而引起了市场的批评。 实际上，亚太贸易商已经发起了几次硬币提取活动，以显示他们对CEX交易的抵制。 年轻的一代不喜欢集中力量，并且敢于挑战集中力量，最近美国零售业的卖空战就证明了这一点。

集中式交易所进入全球市场的途径也受到限制，并且受到严格限制。 为什么？ 与E-Trade不同，Coinbase和Gemini等交易所只接受有限地区法定货币交易对（仅限美元）的用户（仅限美国），而E-Trade则为交易者打开了进行大量交易所，股票交易的大门，交易所买卖基金等等。 相比之下，CEX向其他所有交易者敞开大门，严重限制了价格发现和流动性，从而导致更高的价差，更低的填充率，更高的滑点，以及通常来说低效的市场。 最佳出价和要约的概念在加密货币世界中尚不存在，因为Coinbase上的BBO与Gemini，Binance或Huobi的BBO不同。

专业交易员服务不足

从专业交易者的角度来看，所需的市场成熟度和全球交易能力尚不可用。 加密货币交易市场的细分还处于起步阶段，专业交易者的需求远远不能满足，因为：（1）他们无法有效地进入全球市场； （2）他们无法获得全球市场上的最佳价格，也无法获得机构级的流动性。

此外，由于新手入门过程中缺乏KYC，因此对于机构交易者而言，DEX交易尚不可行。 但是，普通的Uniswap交易员要活跃得多。 Uniswap用户完全是链上，开放和透明的，其300,000用户的交易量超过Coinbase的贸易量，Coinbase声称拥有3500万用户。 因此，整个鲸鱼市场都在集中交易之外进行交易，这完全颠覆了市场对Uniswap和DEX用户主要是散户投资者的误解。

没有能够提供真正的全球覆盖的交易市场，并且零售和机构交易者无法进入真正的全球市场。 并且不存在提供机构级DEX交易的交易市场。

资产数字化将推动增长

业界一致认为资产的持续数字化是不可避免的。 比特币和以太（ETH）是区块链本机代币，构成当前加密货币交易市场的主要交易量。 然而，加密货币的市值还不到苹果的一半。

与尚未开发的数字资产市场相比，股票市场几乎可以忽略不计。 尽管机会很大，但预测结果还为时过早。

许多交易所使交易员面临合规风险

一些世界领先的交易所允许交易大量有争议的代币。 许多交易所的反洗钱法规不够健全。 尽管声称在某些国家/地区拥有许可证，但很难想象通过在单个国家/地区使用交易所许可证向全球用户提供衍生品交易的合法合规性。 这些合规风险对某些交易所的头寸稳定性构成了严峻挑战，不久前，BitMEX被起诉后，衍生品的市场格局迅速变化，导致用户流失和交易量下降。

机构级交换技术的创新尚未广泛可用。 数量排名讲述了今天的故事。 明天的故事将通过提供真实，全球最佳出价和报价价格的交易市场，提供DEX定价和流动性的机构访问权以及在单个平台上执行全球交易策略的能力来讲述。

本文不包含投资建议或建议。 每项投资和交易动作都涉及风险，读者在做出决定时应进行自己的研究。

本文表达的观点，思想和观点仅是作者的个人观点，不一定反映或代表Cointelegraph的观点和观点。

Haohan Xu是全球流动性和金融价值转移网络Apifiny的首席执行官。 在Apifiny之前，Haohan是股票市场的活跃投资者和数字资产市场的交易员。 Haohan拥有哥伦比亚大学的运筹学理学学士学位和计算机科学的辅修学位。

—-

原文链接：https://cointelegraph.com/news/professional-traders-need-a-global-crypto-sea-not-hundreds-of-lakes

原文作者：Cointelegraph By Haohan Xu

编译者/作者：wanbizu AI

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。