鲍威尔预览：美联储化解债券篝火的三种情况，对市场的影响

暴风雨来临前的平静–市场找到了一定的慰藉，但这取决于美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）提出的新的令人欣慰的言论。 尽管世界上最强大的力量正在国会面前作证，但股市却高涨。 但是，在他作证后，星期四，债券和股票一连串下沉，所有的地狱都崩溃了，使美元重回王位。

此后，美元金价小幅下跌市场正在等待鲍威尔的另一番讲话–鲍威尔在美联储“停电期”之前的最后一次公开露面，导致其决定利率。 他将如何塑造期望？

投资者仍然担心由于通货膨胀率上升而可能加息–财政刺激措施助长了疫苗主导的复苏。 FDA批准了强生公司的单口刺戳，以及参议院对乔·拜登总统的联合救助方案的讨论，这提醒了这两个主题。

市场将如何反应？ 这是三种情况：

1）相同–美元恢复收益

鲍威尔可能会坚持他以前的剧本-说任何通货膨胀可能是暂时的而且仍有一千万美国人失业。 对于市场而言，更重要的是，如果他说更高的收益率是增长前景更好的健康信号，他将为债券警惕者开绿灯，以进行另一次抛售。

在这种情况下，美国债务的更高回报将使股票下跌，因为富裕的收益倍数似乎没有那么吸引人，而美元随着国债收益率的提高而变得更具吸引力。

2）密切关注–安慰性股票，而非美元

这澳大利亚储备银行已经介入在市场上，并降低土地债务以降低产量。 欧洲中央银行和日本银行已达成和解，但他们似乎渴望采取行动。

如果美联储加入竞争，但没有暗示即将采取的行动，它将表明鲍威尔看跌期权还活着而且还踢。 俗话说，“美联储为华尔街工作”将被刷掉，并且只要保证银行不会容忍股市崩盘，投资者就可以买入股票。

然而，对于美元来说，这是不够的。 美联储在降低长期借贷成本方面仍将落后于同行，从而“输掉了”货币战争。 世界储备货币将能够恢复其上升势头-在美国强劲复苏的背景下这是有道理的。

3）还有更多量化宽松？ 双刃剑

如果鲍威尔深为担心股市再次崩盘的可能性–或借贷成本上升可能使复苏脱轨–他可能暗示会走澳大利亚的方式并购买更多债券。 这将使已经存在的每月高达1200亿美元的资金达到最高水平。

在这种情况下，印制美元的线索会使美元贬值。 与欧元和英镑在2020年凭空创造新货币的反应相反-令人惊讶的上涨-美联储的更多印刷对美元不利。

股票将如何反应？尽管市场往往会为更多的钱打气，但华尔街最初的上涨可能会引发新的通胀担忧。 如果投资者认为鲍威尔在量化宽松政策方面走得太远，他们也可能会迅速改变主意，并看到该银行被迫改变方向。

早在2018年，鲍威尔（Powell）第四次提高借贷成本时市场就暴跌，导致圣诞节前后发生了崩溃。 在2019年初，他已经改变了音调并开始大幅度降低费率-远早于全世界了解covid的时候。

结论

在不断增长的不确定性和动荡的市场中，鲍威尔采取了艰难的平衡行动。 他在3月4日的讲话有3条路径，分别表示股票和美元的不同方向-波动性是唯一的确定性之一。

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原文链接：https://www.forexcrunch.com/powell-preview-three-scenarios-for-the-fed-to-defuse-the-bond-bonfire-market-implications/

原文作者：Yohay Elam

编译者/作者：wanbizu AI

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