专业交易者谨慎观望美元上涨对比特币的影响

小鸟矿池研究发现，大型公司正在加速购买比特币，但是专业交易者不愿在美元指数走强时开设BTC多头。

比特币（BTC）的价格可能已经重新建立了50,000美元的支撑位，但专业交易员的乐观情绪远未达到2月28日的26％跌至43,000美元之前的水平。

目前的情况远非看跌，但衍生品指标并未反映机构客户的大量购买，包括Microstrategy、Meitu和最近的挪威石油集团Aker ASA。

比特币价格（美元）?资料来源?| TradingView

比特币保持在一定阈值之上的时间越长，投资者就越有信心。 例如，最后一天的收盘价低于45,000美元是28天前。 因此，可能需要花费几周的时间才能创建更强大的支持级别。 因此，随着美国国债收益率和美元的上涨，专业交易者可能不愿意增加多头头寸。

不管BTC当前水平接近50,000美元背后的原因是什么，但在58,300美元的历史高位之后进行的价格修正都导致大量清算，这一定程度上解释了近期专业交易商缺乏看涨的原因。

BTC期货合约合计清算?资料来源?| Bybt.com

从2月21日到2月25日，这一价格下跌导致36亿美元的长期期货合约清盘，而像这样的突然举动对套利交易产生了相当大的影响，因为做市商被迫增加抵押品（保证金）。

期货溢价保持在非常健康的水平

基差也经常被称为期货溢价，它衡量的是长期期货合约对当前现货市场水平的溢价。

固定合约通常会有略高的溢价，这表明卖家想要更多的钱来拖延结算时间。在健康的市场上，期货应以10%或更高的年化溢价进行交易，也就是所谓的期货溢价。

每当此指示灯变暗或变为负值时，这是一个红色的警告信号。这种情况被称为倒计时，表明市场正在转为看跌。

OKEx 3个月BTC期货基础?资料来源?| Skew.com

上图显示，随着比特币突破5万美元的阻力位，这一指标在2月17日达到35%的峰值。尽管如此，在整个调整期间，它仍保持在16%以上，降至4.3万美元。

考虑到Yearn.finance，Aave和Curve等平台上稳定币存款提供的16％利率，可以假设专业交易者现在对比特币既不看涨也不看跌。

期权倾斜从看涨转为中性

为了弄清这一趋势的现状，投资者应该关注比特币期权市场。看涨期权允许买方在合同到期时以固定价格收购BTC。另一方面，看跌期权为买家提供保险，并为BTC价格下跌提供保护。

每当做市商和专业交易员看涨时，他们都会要求看涨期权溢价更高。这一趋势将导致-25%的增量倾斜指标。

BTC选项有25％的Delta偏斜?资料来源?| laevitas.ch

直到2月21日出现的-10%的delta偏斜表明上行保护的溢价更高，被认为是看涨。另一方面，最近的-5%指标被认为是中性的，因为看涨期权和看跌期权的溢价大致平衡。

有人会说杯子已经满了一半，因为最近BTC价格的回升不足以引起套利部门和专业交易员的兴趣。尽管如此，这种怀疑的观点仍为上行惊喜留下了空间。

无论哪种方式，在最近的26％跌幅测试 43,000美元的过程中，衍生品市场的表现都出奇地好，这是一个积极的结果。

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原作者 ?| MARCEL PECHMAN

编译 ?| 小鸟矿池

参考原文来自cointelegraph，为方便理解，文中有做适量删增。

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编译者/作者：小鸟矿池xnpool

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