FRAXV2：越专注创新越强

今天，Frax v2的简介博文出来了，可以看到引入债券币其实仅仅是普通功能，最重要的是创造性的打造一个完全可编程货币体系。FRAX提前在FEI启动之前发布V2，抢先一步，是时候摊牌了，不然FEI就把风头抢走了。

算法稳定币，从AMPL系统自我调节价格的Rebase1.0，到ESD/DSD/BASIS CASH/FRAXV1的由外部参与者通过博弈来调节价格的Rebase2.0，再到FRAX V2、FEI的外部博弈与系统自我调节通过综合作用来实现稳定的Rebase3.0，这就是算法稳定币的进化。

无论是纯算法还是部分抵押算法，所有的目标都是让价格的波动相对于法币更小。纯算法稳定币如果达不到用户数量足够大，达不到作为终极以自身做参照物的那种理想阶段，我认为这种理想阶段基本上不会实现，因为比特币越来越变成了最主流的价值存储载体，现在看最佳的进化方向是以比特币为基准本位的全球性的电子现金，如同金本位下的英镑和美元。前期基本上可以被广泛采用的一定是超额抵押类稳定币、部分抵押类稳定币。当然中心化的抵押稳定币要拿到所在国家的牌照，这是必然。

从Frax v2简介文章可以看到引入债券币其实仅仅是普通功能，最重要的是创造性的打造一个完全可编程货币体系，换句话说，他们想打造一个稳定币基础设施（未来），简单的类比，就像操作系统之上有微信，微信之上有小程序。这是他们的野心，完全不同于其他稳定币的目标，其他稳定币就是想追求打造用户更多、更稳定的稳定币，而FRAX则是想建立基于AMO的一个体系、生态，这一点他们有以前的基础做支撑、包括稳定性能上、用户量上、资本上。可以想的是，号称DEFI央行的MakerDAO的DAI这么牛都没有这么想到这样做，可以想像FRAX团队的野心和实力。

Frax v1引入了分数算法稳定币的概念，而Frax v2引入了完全可编程货币政策的基础。算法市场操作控制器（AMO），扩展了分数算法稳定性的思想。简而言之，AMO控制器是自治合同，它制定任意的FRAX货币政策，只要它不降低抵押比率和改变FRAX价格即可。AMO控制器通过创造最大的灵活性和机会而使FRAX成为最强大的稳定币协议之一，而无需更改使FRAX成为算法稳定币领域领导者的基本稳定机制。AMO控制器开放了模块化的设计空间，可在不影响协议操作的情况下进行不断的升级和改进。

任何人都可以提出，构建和创建AMO，然后可以通过治理对其进行部署。AMO将闲置的USDC抵押品重新平衡至蓝筹DeFi协议，从而为FXS持有者获得现金流。Frax已部署了自己的FRAX3CRV元池。这意味着Frax部署者地址对其自己的Curve池拥有管理特权。这使Curve AMO控制器可以设置和收取FXS持有者和各种未来功能的管理费。

也就是说基于AMO部署的协议，创建者可以自动基于FRAX的将抵押品注入到蓝筹DeFi协议，获得回报。类似基于微信鼓励更多开发者创建小程序，微信利用整体优势唯小程序开发者提供价值回报。

Frax v2将开始拥有多个AMO控制器，这些控制器将改善协议，提高资本效率，增加隐私并为FXS持有者带来更多价值。任何人都可以提出，构建和创建AMO，然后可以通过治理对其进行部署。如果您想提出一种共生的AMO控制器，则这种AMO合作会对您的DeFi项目产生爆炸性的影响和吸引力。

Frax AMO，将与Curve和Andre Cronje合作开发协议级别的策略，以深度集成FRAX3CRV池。Frax已部署了自己的FRAX3CRV元池。这意味着Frax部署者地址对其自己的Curve池拥有管理特权。这使Curve AMO控制器可以设置和收取FXS持有者和各种未来功能的管理费。该协议可以将闲置的USDC抵押品或新的FRAX移至其自己的Curve库中，以创造更多的流动性并收紧挂钩，同时赚取收入。

实际上，Curve AMO策略在某种程度上类似于Fei协议的流动性抵押机制，只是这种AMO效率更高。Frax拥有Curve Metapool本身，Curve的stableswap不变式使挂钩更加紧密，并且Frax能够像Fei将FEI-ETH移入其Uniswap池一样，将FRAX + USDC引导到其自己的Curve池中。简而言之，Fei协议仅仅是一个Frax AMO控制器，而Frax可以执行各种AMO策略。

为了扩展隐私功能，已经提出了一个AMO控制器，该控制器将允许将FRAX直接铸造到FRAX-Tornado匿名集中，因为任何隐私的增加都可以产生价值。套利者和用户将能够直接将FRAX引入Tornado.cash的匿名设置中，可以混合起源中的新FRAX。为了利用L2解决方案，该AMO的最终最终目标是在GAS/ L2优化解决方案得到全面实施时做匿名化处理。

与Frax v2相比，所有其他稳定币本质上都是单实例AMO控制器。“竞争对手”稳定币只是在核心协议级别采用了1-2种不同策略，而FRAX的模块化AMO框架允许社区快速，轻松地将其他所有稳定币实现作为AMO控制器构建到FRAX中，只要它遵循抵押物比率和基本分数算法机制。

任何人和所有人都可以拥有FXS，从而使他们能够享有这一宏伟愿景。在加密货币的全部精神中，我们认为，在基础层，FXS一直是并将永远是价值累积代币，它提供治理权，现金流和此分布式分散式协议的所有权。

先前其他项目在进行债券/息票方面的尝试均未成功，原因有很多：缺乏可替代性，流动性低，经济设计欠佳，并且没有基础层分数算法可在需要时提供支持。债券和利率AMO可以为大型FRAX收缩提供服务，以在1年内（或某些到期时间轴）缓慢减轻负担，而不是在分数算法机制上一次全部减轻负担。例如，如果发生大型收缩事件，需要立即快速赎回FRAX供应的50％，那么由于赎回者将新铸造的FXS出售，FXS持有者将承受巨大压力。FXB AMO提供了一些用户可能获得的FRAX利率收益，而不是用FRAX赎回抵押品+ FXS。这实质上保护了FXS持有人。

集成到Frax的AMO中使许多项目受益匪浅，就像Frax本身受益一样。例如，抵押投资者AMO已向yEarn，Aave和Compound部署了超过3,000万美元的闲置抵押。如果您想提出一种共生的AMO控制器，则这种AMO合作会对您的DeFi项目产生爆炸性的影响和吸引力。

FRAX在所有算法稳定币之中，目前阶段是最有前景的。要知道FEI还没启动就融了1900万美金，相当于天使投资就上千万美金级，而FRAX至少已经经过了V1的真实检验，他已经具有了先发优势，不仅在用户上，更有技术经验的积累上。要知道现在可是大部分主流DEFI币都在上下震荡期，没有真正上涨的项目，除了FXS。

我认为FRAX至少已经有好几个月的真实运行，何况他们的V2版本肯定是解决V1的问题，应该是更好。FEI也要在3.23号启动创世，当然所有的前期宣传起来的项目，早期红利期一定是上涨的，散户要抓住这种机会，就像Badger那样。

其实是有一个规律的，那就是项目的超级红利期往往是在项目诞生后的早期，基本上所有项目都是如此，比特币也是一样。有一些项目红利期是诞生后短短的不到24小时之内，正常项目持续一两个月、也有持续好几个月的。然后项目进入回调期，回调期时间或许还比较长，所以最怕的是项目在疯狂上涨的红利期最高点进入，如9月下旬的UNI达到10U的时候不少人进入了，或者前段时间badger达到80U的时候进入了，然后等待漫长的回调期，好的项目后面等到大环境转好，一定会再次上升，就像比特币那样的大周期内有不少小周期起伏那样。

FRAX AMO还需要其他开发者或者项目方的看到明显利益主动配合才能逐渐完善生态系统。可以判断的是，随着2.22币市大暴跌至今市场一直没有真正好转，这个低迷期或许到三月中下旬会逐渐好转，四月将迎来第二轮算法大爆发期。

越专注，创新越强。

从这一点上说，FRAX更有价值成长性。那么什么样的项目最具成长性呢，能通过数据可以看出端倪吗？

最近看到好几个融资几千万美金、融资几亿美金的。现在DEFI项目向机构融资规模越来越大，有点像以前ICO之前那种机构投资的规模了。而目前DEFI整体市场本身还没那么大，这说明投资机构非常看好DEFI。

很多人看项目，喜欢看其创始人或者创始团队。这个是没错，但不够精准，何况又有很多匿名项目。这里我们排除那些扯淡的跑路项目，因为那些也喜欢匿名，尤其以中心化交易所搞的“公链”为多。其实看创始人和团队意义不大，往往很多机构投资豪华团队还隐含了忽悠后面投资者、包括散户的性质。

豪华团队最可怕的就是创新能力相对来说比较弱，因为他们的组合往往是因为资本而聚集，而不是为了某个理念而聚合。观察一下比特币创始人、以太坊的创始人、Uniswap的创始人，无一不是为了某个理念而开发、而聚合。

我认为，最有价值的数据是项目的用户量增长率，而不是锁仓，当然流通市值锁仓比要比纯锁仓更能看出一个项目的价值，但还不是本质，所有的本质还是看项目的应用程度、使用频率，所以这一点上说日活、月活、用户量、用户量增长率才是最核心的数据。

下面这张图是锁仓排序。可惜是这个网站没有用户日活、月活排序，用户量增长率排序，最有价值的排序应该是用户量增长率排序，才能找到价格回报最高的项目。

莱特币创始人李启威以神预言出名，他不仅预测出了去年年底比特币进入2万美金，更有他在17年牛市最高点将莱特币全部抛出的历史。他的弟弟李启元最近在直播中说到2021年比特币的价格将达到20-30万美元。他认为2万美金是牛市的起点，当前只是牛市的早期，3月、4月会达到新高，然后在暑期回调，下半年开启真正的牛市，当比特币出现一两天内翻倍的情况，则说明牛市已经到位。

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编译者/作者：探索猫

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