一文看懂ACycle玩法

算法稳定币自从2020年面世就成为了defi界的香饽饽，最早出现的是AMPL粗暴的单币算法模式，即当大于1美元时通胀增发，小于1美元时通缩销毁，这种粗暴的方式导致了AMPL在去年年中短期站上高点后迅速崩盘。

其后在又陆续出现了几个创新的算法稳定币，Basis Cash算是算法稳定币开启多币种生态的代表性项目之一，Basis Cash协议中共包含三种代币，Basis Cash（BAC）、Basis Share（BAS）和Basis Bond（BAB），其中BAB是不可转移的。BAC是其中的稳定币，锚定1美元；BAS为权益代币，可以分配新铸造的BAC代币；BAB为债券，BAB的价格等于BAC价格的平方，比如BAC为0.7美元时，BAB的价格为0.7BAC（0.49美元）。

当BAC高于1美元时，系统首先允许债券持有者赎回BAC。如果此时还有BAC生成，则以铸币税的形式分配给Boardroom，用户抵押BAS来赚取BAC的每日铸币税。

但是不幸的是，Basis Cash这个系统因为仍然无法解决来自增发的抛压，所以在开盘后迅速跌落神坛。

有没有一种算法稳定币既能承受来自增发的压力，又能消除通缩带来的恐慌？

笔者在medium发现了一个号称第四代算法稳定币项目Acycle.io，运用四币种经济模型：稳定币ACC,债券币ACB，分红币ACF，治理币ACG。通过仔细研究其白皮书，我们一起来看看它的运作方式。

根据其白皮书介绍，其核心代币为ACF，在ACF矿池开启以后，质押ACF及其相关交易对可获取ACC增发收益的50%（其余50%收归国库，后面会详细讲到）；通缩发生时，质押ACF及其相关交易对可获得ACB的补贴。因此理论上说，无论其稳定币ACC涨或者跌，对于投资者都不会亏损，前提是持有ACF。

ACF是这个系统的核心代币毋庸置疑，另外一个亮点是该系统还有加速挖矿和销毁机制：要想加速挖矿必须有ACG，而ACG又需要通过ACC销毁而获得。

套用一句defi圈的老话：左脚踩右脚，螺旋升天。

那么我们来理一下项目的逻辑：

挖矿你得拿ACC置换ACG，否则别人比你挖的快--这里可以抵消ACC增发带来的抛压

通胀时，你得提供二池流动性拿ACF从而获取分红--不然增发与你无缘

通缩时，给你补贴ACB，法币价值计算的话，你不会亏--锁定ACC和ACF持有信心，促进价格回升

大概逻辑流程可以用一张图解释：

目前该项目开放半天，TVL已突破100万美金，可见还是吸引了部分人的关注，随着机制越来越被大家熟悉，相信TVL破千万指日可待。至于它接下来如何表现，还是交给市场判断。

*投资有风险，入市需谨慎

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编译者/作者：defi小侦探

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