流动性采矿正在蓬勃发展-它会持续下去，还是会破产？

到2018年底，由于许多最初的代币发行或ICO未能兑现其承诺，许多加密货币持怀疑态度的人有了“我告诉过你”的时刻。 在2017年至2018年期间，通过ICO启动了3,250个项目，并从投资者那里筹集了214亿美元。 但是到2018年初，一项研究表明，2017年将近一半的ICO都失败了，另有13％的ICO被认为是“半失败”，这对预期获得收益的代币购买者造成了财务打击。 许多项目最初都获得了很高的回报，但此后却发现硬币价值急剧下降。

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重要的是要注意，许多其他ICO都取得了成功，启动了今天仍在蓬勃发展的项目（Chainlink就是这样一个坚定的例子）。 尽管取得了成功，但是，投资者一直不愿忘记那些不幸的故事–在过去的几年中，ICO的速度已经a细流了。

怀疑论者也许过早地庆祝了。 尽管ICO可能尚未被证明是分散项目的最佳筹资机制，但这些创新背后的基本希望仍然存在。 创新仍在继续，一种用于引导的新方法（流动性挖掘）已开始填补空白。

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在流动性挖掘中，一个项目将其代币提供给愿意将其资金存入智能合约的任何人。 让我们看一个假设的例子：“ Cranberry Finance”向在Uniswap上存储Cranberry和Ether（ETH）的任何用户提供流动性提供者代币“ Cranberry Coins”。 除了在Uniswap上从Cranberry和ETH之间的每笔交易中收取费用外，每个将其流动性提供者代币投入智能合约的人都可以从该项目中赚取更多代币。 根据蔓越莓硬币的价格，蔓越莓奖励的比率以及所提供的流动性的多少，流动性采矿计划的年化收益范围可以从低端的两位数收益率到风险较高的项目的年百分比收益率超过10,000％。 。

流动性采矿和去中心化金融（DeFi）的激增，甚至使永恒的行业乐观主义者（包括我本人）也感到惊讶。 如今，DeFi的市值超过800亿美元，锁定的总价值超过670亿美元（相比之下，ICO在2017年全年筹集了54亿美元）。 尽管流动性采矿仅在2020年中期才首次大规模实施，但很明显，新的繁荣已经诞生。

对于许多人来说，问题仍然存在：这种繁荣最终会破裂吗？ 寻求高收益的投资者会再次被束之高阁吗？

ICO和流动性挖掘有一些共同点：投资者仍然有责任，一如既往，要知道他们在投资什么并承担风险（而且风险是真实的）。 但我相信上述问题的答案是，ICO与流动性挖掘之间存在根本差异，这些差异使流动性挖掘成为项目开发人员及其投资者的长期创造价值的更具可持续性的筹资模式。 让我们探讨ICO和流动性挖掘的不同之处。

对比本机元素：ICO与流动性挖掘

ICO提供了一种分配代币，获得资金和建立硬币用户群的机制。 但是，系统固有的一些缺陷变得显而易见。 投资者通常会在ICO之后立即看到高回报，但此后其价值通常会下降。 由于代币本身没有赋予法定权利，代币市值以外的创收能力，也没有对项目的治理，因此许多人继续持有代币的动机不大。 许多投资者早日获利并套现，这对支持代币增长没有多大作用。 一些ICO项目被证明是骗局，受到黑客的影响，或者构思不佳的项目，管理团队不足，他们花了很多钱在铺张浪费上。

流动性采矿以根本不同的原则运作。 由于去中心化交易所的交易量超过了中心化交易所，因此代币的可销售性取决于去中心化交易所是否具有足够的流动性; 然而，吸引流动性来支持交易所，衍生品合约，借贷平台等可能是一个挑战。将代币分配给流动性提供者是最初邀请所需流动性的主要机制。 通过提供收益（通常是管理权），代币具有比代币面值更大的价值，从而激励了项目中的主人翁意识和长期保留权。 更多的流动性吸引了更多的用户，更多的用户向流动性提供者提供了更多的财务回报，从而形成了持续的正反馈回路。

还需要注意的是，DeFi和ICO泡沫的增长特征完全不同。 虽然通常精疲力尽的散户投资者通常会先进入ICO繁荣周期，但我们看到的是更少的对DeFi拥有更专业市场知识的投资者。 话虽这么说，FOMO（害怕错过）是人类的天性。 总是会有那些被潜在收益如此诱惑的人，他们无法抵制“猿猴”的冲动。

并不是所有闪闪发光的都是黄金：全面的研究项目

尽管我相信流动性挖掘和DeFi通常是基于坚实的基础，但并非所有项目都是平等的。 我既不是投资顾问，也不是税务律师，也无法告诉您哪些项目比其他项目更可取。

但是，我建议任何投资者都充分了解他们所从事的工作。 每个项目都有不同的领导，治理结构，营销计划，创新，安全框架以及建立和激励社区参与的计划。 所有这些因素在任何投资决策中都必须考虑。

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我们认为货币的历史以及创新的断断续续的步伐告诉我们，变革将继续，但并非总是以可预见的方式进行。 虽然获得区块链项目投资的方法已经经历了一些起步和停止，但我相信流动性挖掘将继续存在。

这并不是说如果另一种机制被证明可以更好地为社区服务，那么它最终将不会取而代之-毕竟，这就是创新的本质。

本文不包含投资建议或建议。 每项投资和交易动作都涉及风险，读者在做出决定时应进行自己的研究。

本文表达的观点，思想和观点仅是作者的个人观点，不一定反映或代表Cointelegraph的观点和观点。

威利·奥戈萨利（Willy Ogorzaly）是ShapeShift（非托管国际非加密货币领导者）的高级产品经理。 他负责推进产品战略，定义新功能和解决方案，并确保新产品满足不断发展，创新和动态的加密和DeFi领域的需求。 在加入ShapeShift之前，Willy共同创立了Bitfract（于2018年被ShapeShift收购），这是第一个支持在单个交易中将比特币交易成多种加密货币的工具。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/liquidity-mining-is-booming-will-it-last-or-will-it-bust

原文作者：Cointelegraph By Willy Ogorzaly

编译者/作者：wanbizu AI

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