芝商所的新微型比特币期货合约会否跳越比特币ETF的努力？

巴西-2019/07/24：在此照片插图中，看到的CME集团徽标显示在智能手机上。 … [+] （照片插图由Rafael Henrique / SOPA Images / LightRocket via Getty Images）

通过Getty Images的SOPA Images / LightRocket

领先的衍生产品交易所芝商所集团芝商所本周宣布，计划在5月3日推出微型比特币期货（代号MBT），尚待监管部门批准，这将代表一种比特币的10％。 这项新产品旨在吸引比当前合同涵盖5个比特币的更广泛的受众。 鉴于这种规模的急剧缩小，MBT合约的“初始保证金”要求（即交易员买卖合约所需的最低金额）将降低50倍。按月结算，就像其较大的合约一样MBT可以用现金结算或在月底结转，并且可以让至少5,000美元的账户访问比特币期货交易。 因此，该新产品可以为日间交易和零售市场打开期货交易之门。

此外，算法交易社区似乎准备利用MBT合约进行更好的价格发现和更精细的风险管理。 总之，这种采用可以加深CME作为最广泛使用和受监管的比特币流动性市场的地位。

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MBT合约可能会加速BTC期货的强劲零售需求。

该新产品旨在利用零售社区已经对其比特币期货产品的强劲需求。 根据商品期货交易委员会（CFTC）的未平仓合约数据（所有未完成的期货合约的总价值），散户投资者持有的BTC长仓未平仓合约在所有客户组中占有最大份额。

今年到目前为止，该集团在1月5日至3月23日之间平均持有未平仓合约的3133个多头/买入BTC和766个空头/卖出BTC合约。此外，这种净买方需求与作为CME BTC最大市场参与者的对冲基金形成鲜明对比。期货和是加密货币的净卖方，平均7,794空头合约至2,983多头合约。

芝商所比特币期货持有散户持仓量

CFTC，福布斯

现在有了初始保证金要求（CME将其设置为开始交易的最低资本要求），从当前的5个比特币期货合约的123,400美元降至MBT的2,468美元，这种趋势可能会增加。

MBT合约为机构提供隐性价值

此外，MBT合约作为一种价格发现工具可能会吸引机构，以完善他们的程序化和算法交易方法，其中不足一美分的交易可能会产生重大影响。 当采用这种方法时，机构将放置大量由自动化系统迅速触发的低价值交易，以独立地发现证券的价格。 没有这样的机会，机构必须依靠银行，交易所或经纪公司的报价，而这些报价可能并不总是准确的。 从历史上看，用于发现价格的小型期货合约的用户一直是对冲基金，经纪公司，商品交易顾问（CTA）公司，银行，甚至是公司国库券。

在接受CME股票指数产品和另类投资产品全球负责人Tim McCourt的采访时，他证实，他们期望MBT的一些需求来自寻求更优化价格发现和风险管理的机构。 麦考特说，市场正在见证“比特币生态系统的真正成熟”，并指出“各种流动性池之间存在很多相互依存关系。” 他进一步解释说：“我们正在看到速度，各种流动性池之间的相互关系随着时间而增加”，并且芝商所预计MBT期货的推出将进一步提高“价格发现的速度和转移的能力”。风险。”

如果MBT合同获得牵引力，谁能赢得胜利/失败

如果MBT合同起飞，并且此时的批准可能性比比特币ETF高得多，那么潜在的赢家就是被授权向公司和个人提供该服务的金融中介。 它们被称为期货商品商人（FCM），包括TD Ameritrade和E * Trade等传统零售经纪公司，以及StoneX和ADM等期货专业公司。 并非所有FCM都被授权提供CME加密合约，并且CME在其网站（此处）上发布批准的列表。

在美国可能有不少于5000万个人在加密货币交易所开设账户以拥有或交易加密货币。 根据我十年来对零售交易员市场的研究经验，最容易从当今的状态（加密货币交易所）转换为比特币FCM的个人是更老练，更富有的千禧一代。 这组交易者希望通过与处理其股票和ETF投资组合的经纪公司相同的经纪公司来方便地管理其加密货币敞口，并增加在受监管的市场上交易比特币的安全性规定。

也就是说，值得注意的是，尽管这些合同具有吸引力，但仍然存在障碍。 例如，对期货交易的细微差别的教育是许多零售交易者的障碍，并且很大一部分交易者仍在学习如何降低与投资加密货币相关的风险。 此外，我们可能需要等到合同获得批准，然后才能看到FCM在多大程度上促进了新合同的发展。

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原文链接：https://www.forbes.com/sites/javierpaz/2021/04/01/will-cmes-new-micro-bitcoin-futures-contracts-leapfrog-bitcoin-etf-efforts/

原文作者：globalcryptopress

编译者/作者：wanbizu AI

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