关于比特币估值的艺术-BNY Mellon和S2F模型

在一篇论文中，资产经理BNY Mellon的分析师描绘了比特币价值存储的图景。 还讨论了PlanB的库存到流量模型。

您如何评价比特币？ 各行各业的金融分析师一直困扰着以下问题：在一段时间内哪种利率代表第一加密货币的公允价值。 答案是不平凡的。 最后，传统的资产评估方法无法应用于比特币。 例如，分析师不能像债券估值那样简单地将比特币的未来利息支付折现到今天。 此外，BTC并非公司-市盈率和分红也不可用。

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尽管如此，比特币的价值并非源于任意投机，而是有充分理由的。 BNY Mellon的银行家曾试图将其分解。 根据分析师在今年三月发表的一篇论文，比特币被越来越多地视为价值的存储，而不是交易的媒介。 因此，诸如交易吞吐量和作为付款方式的普遍接受之类的指标与误导无关。 赋予比特币核心价值的是它的稀缺性。 因此，它在论文中说：

大多数投资者购买比特币作为价值存储，持有期在增加。 这类似于黄金。 原材料的买卖是作为有价物，很少用作交换媒介。

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从这种意义上说，根据BNY-Mellon分析师的说法，BTC作为交换媒介几乎没有价值，这不是问题。 市场将比特币作为价值存储，在长期活动中有意义。

旅程要去哪里？

在分析中，银行家们还参考了存货流量模型及其许多显着的变化。 因此，比特币正准备成为人类最稀有的资产-对价格产生惊人的影响。 根据存量-流通交叉资产模型（S2FX），比特币每减少一半，就增加一个数量级（价格的十倍）。 同时，每半个部分的叙述都会发生变化。 最初，BTC被视为a头，后来被视为互联网上的一种数字现金，最晚由于比特币的市值达到一万亿美元，这是一项重要的金融资产。

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如果以这种速度继续增长，人们可以期望BTC在下一个周期达到黄金的市值。 那将使数字黄金成为10万亿美元的资产，每个BTC约为50万美元。

BNY说，归根结底，比特币估值更是“艺术而非科学”。 作者直接引用了对库存-流量模型的批评，例如Nico Corderio的批评，他将PlanB的评估方法描述为虚假相关性。 所有人的BNY Mellon发布十二页的比特币分析报告并非偶然。 这家金融服务提供商是全球最大的金融服务提供商之一，拥有1.4万亿美元的资产管理（AUM），自今年2月以来一直在进行比特币交易。 该公司正在开发一个平台，在一个平台上提供和存储传统资产和加密资产。

您可以在此处找到整篇论文。

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原文链接：https://www.btc-echo.de/news/ueber-die-kunst-der-bitcoin-bewertung-bny-mellon-und-das-stock-to-flow-modell-115919/

原文作者：globalcryptopress

编译者/作者：wanbizu AI

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