法国国有投资公司CDC关于令牌化数字资产的机遇与挑战

法国政府投资公司Caisse desDép?tset Consignations（CDC）从2015年开始探索区块链领域。此后，Nadia Filali领导该组织的区块链和加密资产部门。 在此期间，疾病预防控制中心参与了法国一些知名度最高的区块链项目，这些项目为菲拉利（Filali）对金融资产代币化的观点提供了依据。

纳迪亚·菲拉利（Nadia Filali）下周将在《欧洲区块链公约》的主题为“金融资产的令牌化终于来了”的小组上发言。 你准备好了吗？” 该大会将于4月12日至16日在线流式传输，探讨在业务中使用区块链的最新创新，实施和策略。 使用代码LEDGER25可获得25％的门票折扣。

一方面，Filali是区块链的推广者，并且看到以纯效率的方式对数字资产进行令牌化的好处，而不必理会新业务模型的潜力。 尽管如此，仍有障碍。 问题包括：

流动性需求

Filali强调了安全令牌带来的效率提升，因为端到端流程是在区块链上实时执行的。 这消除了典型的两天结算和大量中间费用中的交易对手风险。 各方不再需要花费时间进行和解。

为中小企业代币化和筹集资金的能力是一个很大的吸引力。 “我们没有很多人愿意冒险投资某些中小企业。 如果您解释说您可以投资中小型企业，但只承担一小部分风险，那将很有趣。” Filali说。 她补充说，存在流动性是因为中小企业股东可以转让其代币。

但是，就目前而言，流动性只是理论上的。 CDC是投资者，正在内部探索其金融业务中的机会，并通过启动Liquidshare来进行探索。 菲拉利说：“但是，如果没有市场，他们将不会采用新的技术基础设施。”

她继续说：“目前，这是安全令牌（行业）发展的问题之一。 我们已经看到了一些实验。 我们知道它有效。 但是，如果没有交易量，CIB（商业银行）将不会改变其运作方式。” Ledger Insights最近撰写了一项旨在通过互操作性为受监管的安全令牌平台创造更多数量的计划。

但是分配和流动性并不是唯一的障碍。 另一个是破坏。

对中介的影响

在未来区块链是证券所有权真相的唯一来源的情况下，对于某些中介机构的需求存在很大的问号。 除了法律要求之外，是否仍需要上市证券的中央证券存管处（CSD）？ 保管人的角色演变为技术人员，证券服务已转变或自动化。

纳迪亚·菲拉利（Nadia Filali）说：“我认为信息是我们不应做出反应或恐惧。” “改变事物总是很困难，因为这会对旧工业产生影响。 这不是真的中立。”

她指出了不阻碍创新的重要性。 “如果他们认为这样做最终更有效率，并且对投资者可能会更好，那么我们将朝着这个方向努力。 Filali表示：“这是一个真正的机会，可以带头在欧洲进行创新，以开发出符合我们需求和价值观的行业和标准。”

法律挑战

法国在区块链监管方面处于领先地位。 早在2017年，它就修改了法律以允许区块链充当证券登记处，即DEEP。 但是，从技术上讲，这仅适用于非上市证券。 法国监管机构指出，当前的欧洲法规不允许对上市证券进行完整的区块链结算。 它说：“列出安全令牌的平台将必须通过被批准为中央存放处的中介机构，或者本身也要被批准。”

一方面，由于欧洲提出了拟议的MiCa规定以及DLT试点制度所采用的沙箱方法，Filali对取得的进展感到乐观。 同时，她发现MiCa和MiFID之间存在差距，并担心监管不确定性仍然存在。

她看到的另一个挑战是缺乏对区块链的理解，尽管大多数应用程序不太可能同时使用这三种方法，但加密资产和比特币总是被混在一起。 因此，仍然需要她在2015年开始的持续教育程序。

有了这些关于令牌化的观点，CDC会如何处理它们？

CDC的区块链活动

在金融通证化的背景下，疾病预防控制中心有四个非常相关的项目。 首先，它是一个法国项目的参与者，该项目涉及银行间结算令牌，用于实时结算证券令牌交易。 其他参与者包括法国巴黎银行（BNP Paribas）CIB，法国农业信贷银行（CréditAgricole CIB），安全令牌平台Tokeny和法国开发公司The Blockchain Xdev。

CDC也是LiquidShare的创始人之一，LiquidShare是一家致力于上市后和未上市SME股份买卖的交易后结算的公司。 其他投资者包括法国巴黎银行，法国兴业银行，CACEIS银行，AFS，泛欧交易所和Euroclear。

通过其LiquidShare的参与，疾病预防控制中心在法兰西银行的批发中央银行数字货币（CBDC）试验中处于前排席位。

此外，还有一项倡议是通过与?colePolytechnique I’X以及Cap Gemini和法国公共区块链Tezos开发中心Nomadics Labs的研究主席一起研究稳定币和区块链业务模型。

这些都是CDC参与财团的例子，建立这些战略伙伴关系是CDC的四个优先事项之一。

另一个例子是新的合资企业Archipels，这是一家具有证书和自我主权的身份创业公司，其中包括能源公司EDF和Engie以及法国邮政，La Poste。 Archipels每天创建超过200,000张能源账单的区块链哈希。 这使人们能够使用自己的能源账单证明自己的地址，例如，在开设银行帐户时进行KYC流程。

CDC的其他区块链优先事项包括Hexachain，它为客户，公共部门和地区提供概念化，咨询和开发服务。 它还参加了监管和行业工作组，例如欧盟区块链天文台，INATBA的创始人和董事会成员，法国国家工作队，并且参与了商业智能和监控。

到目前为止，尽管CDC开展了所有活动并具有说服力，但CDC并未真正采用该技术。 CDC大量参与绿色金融和可再生能源，其财务部门发行绿色债券。 区块链提供了证明来自债券的资金用于声称的绿色或可持续目的的能力。 疾病预防控制中心财务部门在IRT System X上进行了绿色债券试点，首先是发行绿色债券，现在正在考虑投资的可追溯性。

区块链本身可能会给绿色债券带来挑战。 虽然一些使用工作量证明的公共区块链非常耗能，但其他的却远不如此。 许可的区块链使用的能源明显更少。 因此，当Filali首次提出绿色债券的想法时，反应是：“您想尝试使用区块链来开发绿色债券吗？ 但是区块链是不可持续的。”

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原文链接：https://www.ledgerinsights.com/caisse-des-depots-cdc-tokenized-digital-assets-opportunities-challenges/

原文作者：Ledger Insights

编译者/作者：wanbizu AI

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