摩根大通报告称，机构希望通过“非常陡峭的期货”进行比特币期货交易获得高

摩根大通（JPMorgan Chase）发布了有关比特币的最新每周报告，突出了其陡峭的期货曲线。

据报道，大型银行都在关注比特币的期货交易，一种资产的期货价格高于现货价格的情况。 正如三箭资本公司首席执行官苏竹所说的：“银行家为获得如此多汁的收益而来。”

“在撰写本文时，6月CME比特币合约提供了相对于现货的约25％的年化下滑率。 如果我们扩大视野，将不相关的交易所包括进来，套利可高达40％以上，那么期货的丰富性将更加明显。” JPM分析师表示。

根据摩根大通的报告，加密市场的增长和逐步成熟引起了对衍生品和其他杠杆来源的兴趣。 万亿美元的资产自然会在加密期货领域占据主导地位。

现货市场和期货市场上的价差是因为后者“正在以愿意介入套利的资金步伐不断增长。 交易商CL解释道，“市场增长非常快，”未平仓合约（OI）猛增至250亿美元，而一年前仅为20亿美元。

“增长主要是对长期需求的增长，因此它们推高了溢价。”

此外，比特币期货隐含的收益率大大高于发达市场和新兴市场中的所有主要货币。 摩根大通补充说：“在离岸交易所，情况更加明显。”

这就是对冲基金在现货多头的同时继续创下比特币空头记录的原因。

摩根大通（JPMorgan）策略师表示，由于离岸市场的交易对手和汇回风险，这种诱人的价格并未被套利。 此外，除GBTC以外，传统参与者实际上并没有办法获取现货BTC暴露，GBTC是主要来源，但也有其自身的一系列溢价问题。 现在，这个溢价已经为一个多月了。

分析师写道，这就是美国的比特币交易所交易基金（USDT）出现的地方，它是使比特币期货价格正常化的“关键”。

有趣的是，在几家比特币ETF在加拿大开始交易不久之后，GBTC的溢价就一直为负，其中第一批是目的BItcoin ETF（BTCC），在不到两个月的时间内累积了17,013个BTC。

摩根大通表示，在降低准入门槛并将新的潜在需求引入资产类别的同时，值得在此考虑的风险因素是：“这还将使基础交易在当前价格下更加有效和更具吸引力，特别是如果可以按保证金购买这些ETF的话。 。 我们希望将更多的基础需求带入期货市场，尤其是芝商所，也可能带动其他在岸交易所。”

它补充说，这将使资金息差正常化，并可以更广泛地扩大BTC衍生品的参与者基础，因为人们已经愿意每年支付30-40％的资金来购买杠杆化的长期敞口。

比特币/美元BTCUSD 60,299.3486 $ 2,026.06 3.36％

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原文链接：https://bitcoinexchangeguide.com/institutions-eyeing-high-yield-through-bitcoin-futures-trading-at-a-very-steep-contango-jpmorgan-report/

原文作者：AnTy

编译者/作者：wanbizu AI

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