与YFII核心社群AMA-dFuture争做衍生品交易头把交椅

主题：*dFuture?争做衍生品交易头把交椅的挑战者何来底气 *时间：3 月 30 日 20:00本期嘉宾：Jialin、李雷、曹寅、Clair以下文字内容为本期 AMA 编辑版回顾，如想观看 AMA 的视频录播，用户可点击以下链接：https://www.bilibili.com/video/BV1JZ4y1A7BY/

YFII 核心社群主持人：今天，我们有幸邀请到了近期非常炽热的 dFuture 项目方核心开发者 Clair 做客 YFII 核心社区 AMA，共同探讨 DeFi 衍生品平台的现状与未来趋势，以及 dFuture 在这条赛道上的成长之路。首先，让我们热烈欢迎 Clair，也请 Clair 为我们做一个自我介绍。Clair - dFuture:大家好，非常荣幸能与 YFII 核心社区的各位小伙伴们一起交流 dFuture。我是 Clair，Mix labs 资深研究员。本人是程序员出生，做了快 20 年的编程工作，对区块链共识，智能合约、跨链通信及 DeFi 方面都有深入研究。过去主导过通信领域及网络安全领域的多个大型项目，涵盖网络通信，分布式计算以及网络安全等多个方面，也做过很长一段时间的量化交易。

YFII 核心社群主持人：1.dFuture 项目已经火了有一段时间了，大部分人已经比较了解项目了，不过还是有部分新加入的小伙伴对 dFuture 不是很熟悉。请 Clair 借这个机会，我们详细地介绍一下 dFuture 的团队背景和技术优势吧。Clair - dFuture:dFuture 是一个由社区孵化的实验性的衍生品交易协议，是由 Mix 集团旗下的 Mix Labs 实验室发起并孵化的。关于 MIX 集团，大家可以访问这个链接了解更多信息：http://mixfintech.com/。Mix 集团此前已孵化多个著名区块链项目及团队，包括链闻、MixMarvel、TokenView、Mixpay 等。

dFuture 的是一个去中心化永续合约的交易协议，为了解决去中心化衍生品交易所交易深度差，流动性差的问题，dFuture 并没有采用订单薄的交易模式，而是创新型的通过“恒定和公式”解决了交易深度、流动性和风险控制问题。下面我简单介绍一下 dFuture 的工作模式：dFuture 是一个基于外部报价的去中心化衍生品交易协议，dFuture 通过多个外部预言机和去中心化交易所获得交易品类的当前报价，通过加权平均形成一个指数价格。

交易者在平台交易时，按该指数价格直接完成做多或做空的吃单成交，不需要挂单，成交时不存在滑点，同时交易深度与 LP 的抵押额成正比，比如 LP 抵押了 2000 万美金，交易者就可以直接成交 2000 万美金，所以从单一价格看，dFuture 的交易深度还要好于中心化交易所。

对 LP 而言，LP （流动性提供者）只需要抵押单一结算货币（目前为 USDT），既可以获得稳定、无风险、高回报的收益，不存在无常损失。dFuture 通过自己独创的“恒定和公式“极大的缩小了 LP 的风险敞口。

dFuture*设计的核心，就是尽量降低 LP 的风险，保证 LP 可以无风险获利。*同时，dFuture 的所有代码都在链上，没有链下部分，可以保障完全的去中心化，不会存在插针、恶意印币等交易所作恶的可能性。所以，dFuture 是目前市场上少见的没有采用订单薄模式的，通过外部喂价的去中心化衍生品交易协议，同时又采用了独创的“恒定和”公式实现了 LP 的无风险获利。

YFII 核心社群主持人：2: 为什么 LP 在 dFuture 平台上可以无风险获利？Clair - dFuture:对一个交易平台而言，如果平台上多单和空单金额一致，交易者之间互相对冲了风险，裸头寸为 0，此时 LP 就没有任何风险，可以持续获得平台交易手续费和持仓利息。所以问题就转化为如何让裸头寸为 0。我们提出了 “基于恒定和的动态手续费” 的公式，简单的说，就是在我们平台上，开多的手续费+开空的手续费 = 恒定值 0.12%；

以手续费举例，在平台裸头寸较小时，平台向开多开空两边收费，收费会低于中心化交易所；在裸头寸较大时，比如平台多单较多，此时开多单会收取更高的手续费，而开空单，平台会返还手续费；

此时，由于平台返还手续费，有一种新的交易角色 “套利者” 会进入，他们可以在我们平台开空单，在币安上面开多单，对冲风险，无风险的赚取平台返还的手续费；

所以，平台的裸头寸将长期处于一个动态平衡中，一开始裸头寸较小，逐渐向一个方向倾斜，到一定程度时，套利者介入，把头寸再拉回到 0 附近，所以裸头寸将长期处于这种来回波动的动态平衡；从而，LP 就可以长期无风险获利；

总的来说，在”恒定和公式“的机制下，套利者是完全无风险的套利，但是他的收益会小一点。LP 会存在一定的风险敞口，但是因为有套利者保护它，所以它也是无风险，而且它的获利会比套利者高得多。而对交易者，在这种机制之下可以实现完全无滑点，而且具有一个极大的交易深度的优秀交易体验。这种交易体验甚至优于中心化的衍生品交易所。

YFII 核心社群主持人：3. 去中心化衍生品赛道作为 DeFi 领域新兴的也是当下较为热门的赛道，它与我们熟知的中心化交易所的合约产品具有哪些区别？dFuture 的合约交易具有哪些优势？Clair - dFuture:首先，做为去中心化衍生品交易所，交易者的资金可以被自己控制，资金安全可以得到百分之百的保障，这是第一个优势。其次，由于 dFuture 的价格来自于外部报价，是综合了多家去中心化交易所和预言机价格后的一个指数价格，所以 dFuture 的价格不会出现插针，也不会出现被人为控制的情况；同时由于是多个价格来源的合成价格，价格会表现的更为平滑，对交易者更友好。最后，dFuture 的永续合约，由于前面所说的 QCAMM 算法，对交易者来说，可以实现完全无滑点，而且具有一个极大的交易深度的优秀交易体验，这种交易体验甚至优于中心化的衍生品交易所，这是 dFuture 所独具的体验。

YFII 核心社群主持人：4. 那么 dFuture 作为一个去中心化的交易平台，如何保障用户的资产安全呢？有哪些安全保障机制？与中心化的交易所相比，是否能更让用户放心？Clair - dFuture:首先，dFuture 平台在去年 10 月份就完成了代码的开发，为了保障系统运行的安全、稳定，我们花费了近 4 个月的时间进行公测，到今年的 2.28. 才正式上线，就是为了保障平台的安全，为了保护用户的资金安全不被未知的风险攻击。同时，主网上线的智能合约是通过审计并结果是无风险的，dFuture 合约是由慢雾团队进行审计，未来我们也会邀请更多的安全公司对合约进行审计；其次，合约会采用 timelock 的机制，任何对合约的重要变更操作，都将在 24 小时后才能生效，所有人都可以看到即将发生的操作，保证合约的所有变更都公开透明；合约的私钥会采用多签的形式存放，我们会采用类似 sushiswap 的 DAO 治理模式，由多人持有私钥，以此确保项目的资金安全。最后，我们会完成项目在 Github 的开源。目前项目所有代码已经上传 Github，在系统功能稳定，代码稳定后我们将向所有人开放源代码。而资金安全，本身就是去中心化交易所最大的优势。交易者在 dFuture 平台上交易时，每次开仓时，dFuture 的智能合约才会与交易者的钱包交互，从中收取必要的保证金，而在交易者完成平仓交易时，资金会自动打回到交易者的钱包，所有这些操作都是通过 dFuture 智能合约来完成的，没有任何人可以干涉这个过程，不需要交易者预先打款进交易所或者智能合约，交易者拥有对自己交易资金百分之百的控制权。

YFII 核心社群主持人：5.DFT 作为 dFuture 的平台代币，目前主要可以通过哪些方式获得？哪些方式会比较稳健一些呢？Clair - dFuture:目前，dFuture 平台的用户有如下几个途径可以获得 DFT：首先是做为 LP 给 dFuture 平台提供流动性，可以获得相应比例的 DFT，就是在 dFuture 平台存 USDT，获取 DFT；其次，在 MDEX 和 Pancakeswap 的官方交易对，即 MDEX 上为 DFT/USDT 交易对；以及 Pancakeswap 上为 DFT/BNB 交易对提供流动性，可以同时获得 DFT 和 USDT 的奖励；还有，在 dFuture 平台上进行合约交易，根据交易额的大小，可以获得对应比例的 DFT 奖励。最后，就是在中心化或者是去中心化的交易所可以购买到 DFT。

YFII 核心社群主持人：6. 从这个角度来说，DFT 确实非常符合去中心化的思想，完全分发给参与者和贡献者，那么它能为持有者带来哪些权益呢？Clair - dFuture:DFT 是 dFuture 的平台币，其价值简单来说，就是持有 DFT，你就成为一个去中心化衍生品交易所的股东，可以长期享受各种分红收益。目前 DFT 的功能主要有六个：交易分润、回购销毁、交易手续费折扣、LP 锁仓加速和 DAO 治理的投票权；下面我分别介绍一下：*交易分润：dFuture 平台的一项主要收益是来自交易者的交易手续费。平台用户可以通过在平台抵押 DFT，按自己抵押 DFT 占总抵押 DFT 中的占比，获取平台交易手续费的 40% 的等比例部分，该部分手续费以 USDT 形式支付给用户；*二池挖矿：可以通过将 DFT 抵押在 Heco 的 MDEX 或者 BSC 的 pancakeswap 上提供流动性，获取 15% 的 DFT，以及获得 20% 的交易手续费；*回购销毁：dFuture 平台会将手续费总收入中的 20% 用于回购并销毁 DFT；*交易手续费折扣：交易者抵押 DFT 后，可以获得交易手续费的打折。目前交易者可以抵押 5000 到 1 万之间的 DFT，获得 95% 到 90% 之间的交易手续费折扣比例：*LP 锁仓加速：LP 可以通过抵押 DFT，让自己抵押 USDT 获取 DFT 的过程加速。LP 在抵押 USDT 提供流动性时，也可以抵押 DFT 对自己抵押的 USDT 进行加速。*DAO 治理的投票权：所有被抵押的 DFT，包括抵押用于交易分红的 DFT 或者抵押用于 LP 锁仓加速的 DFT，都会获得相应的投票权，社区可以通过投票，对 dFuture 平台的所有参数进行修改和调整，从而满足更多不同的交易者和 LP 需求，比如添加更高风险波动率的 LP 抵押池；添加更多的交易对；添加 ETH、USDC 等更多的交易底对；添加更多的预言机等；

YFII 核心社群主持人：7. 今天下午 3 点，dFuture 登录 Pancakeswap 的 Farm 矿池，可能有部分朋友还不是很清楚如何参与，今天正好趁着这个机会，请 Clair 为我们讲解一下。Clair - dFuture:我们于今天 (3 月 30 日) 下午 3 点开启 DFT-BNB 的 Farm 矿池，48 小时内日产量高达 4,800CAKE （当前约合 81,600USDT），上线 48 小时后变更为日产 2,400CAKE，该矿池预计持续 3 个月。首先用户可以在 Pancakeswap 上抵押 DFT/BNB 交易对，这样就为 DFT 提供了流动性，同时这些用户会获得 Pancakeswap 发的 LPToken。这些用户可以将获得的 LPToken 抵押回 Pancake 平台上，抵押 LPToken 的用户，可以获得 CAKE。同时，用户可在 Syrup Pool 单币抵押 CAKE 挖矿 DFT，该池将每日产出约 19,616DFT，持续 60 天。

YFII 核心社群主持人：8. 我个人非常看好去中心化衍生品交易这个赛道，我认为它是一个未来可以普及给大多数人的交易方式。那么 Clair 是如何看待这条赛道的呢？你认为 dFuture 能否坐这个赛道的头把交椅？Clair - dFuture:衍生品被传统金融领域的人称为‘金融皇冠上的明珠’，目前传统金融衍生品领域的成交额虽因市场因素影响波动剧烈，但仍然占据总市场的 80% 以上，现货市场只占据不到 20%。而目前数字资产衍生品交易量仍不足现货资产的一半，但其手续费收入已经远远超过现货交易的手续费收入，衍生品交易也早已成为各个交易所的核心收入来源。从这个角度说，未来去中心化衍生品交易具有巨大的成长空间和获利空间，未来去中心化衍生品龙头的体量也会远远超过目前 uniswap 和 sushiswap 的体量，我个人非常看好这个赛道。而如前所述，如果想做好去中心化的衍生品交易所，核心需要解决交易深度问题，我认为类似 AMM 的解决方案才是解决交易深度问题的答案，而不是基于订单薄模式的去中心化衍生品交易所。而简单的 AMM 方案也不能解决衍生品交易中风险控制的问题，只有 QCAMM 可能才是较优的解法，做为 QCAMM 的提出者，我们也在努力尝试，希望能通过我们的努力，给衍生品交易者带来真正不一样的交易体验。

好的，再次感谢 Clair 的耐心讲解，我们今天的 AMA 到此结束，感谢大家！

—-

编译者/作者：dFuture

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。