CEX+DEX的双重赋值、迎接属于CC的高光时刻——测算CC的币价极限

前段时间，CCFOX官宣进军DeFi，随后便开启了一系列的活动，但其中最让人心痒难耐的是CCFOX自家的DEX的推出。社群又催促，外界有猜想，CCFOX却让人感觉不动如山。

如果说Defi是场风，所有人都想快速乘风而上，但却没考虑过自己究竟是否真的能抓住风口，而CCFOX官宣后的引而不发正是在等属于自己的风吹来。

如今，风来了。CCSWAP如约而至。

和CCFOX一如既往的表现一样，CCSWAP依旧是一个优等生：拥有足够诱人、让心动的发行价格，非常不错的回购比例以及足够宽阔的想象空间。不，这已经不仅仅是一个优等生了，应该叫，领军学生。

言归正传，CCSWAP到底是套数深还是货真价实，我们用数据测算下CC的理论币价极限。

CC的发行价格是0.25u，这是一个非常保守的价格，如果再考虑到其总量只有1亿个，那CC的发行市值仅为2500万美金，这是一个及其被低估的的价值，不论我们的测算极限结果如何，这都是一个极其适合的参与价格。

CC的价格支撑落在两个平台，CCFOX的CEX和即将上线的DEX。

先看CEX交易所。目前来看，ccfox的日均交易量维持在30亿美金以上，月度交易量大约为1000亿美金，Tokeninsight表示，CCFOX2021年一季度的的费率维持在0.01%左右。粗略计算，CCFOX月度收入为1000万美金。从行业公开的数据显示，中等交易所扣除渠道、运营等费用，交易所的利润率大致是20%，CCFOX此次宣布将拿出35%的利润进行回购，销毁其中的20%，将回购的80%作为奖励重新分配。那么CC的最低通缩就是20%。

CCFOX年利润用于回购CC，并销毁的价值应该是：1000*20%*12*35%=840万美金，也即CCFOX每年拿出840万美金回购CC，其中840*20%=168万美金用来销毁CC。

还有CCSWAP。由于目前CCSWAP尚未开始，我们保守估计，DEX的日交易量为2000万美金，对比目前上线的各种DEX而言，这是一个非常保守的数据了。目前CCSWAP手续费为0.3%，其中0.25%会分配给LPToken 的持有者，剩余的0.05%用来回购CC。

CCSWAP日回购量大约是2000W*0.05%=10000U，将这个数据乘以365后，得到365W美金，也即CCSWAP交易所用于回购的价值,两者合计为365+168=533W美金。

假设CC的价格维持在0.25U，那么CC的市值为2500w美金，当以每年533W的美金回购时，相当于回购了CC的21.32%，那么回购后，单币CC较最初的价值上升127.1%。那么币价则会因为回购而持续上涨，我们做一个图表来观察回购对于币价的影响。

可以看到回购在前期对于CC的价格有及其明显的推动作用，但是图像好像表明，在币价波动到一定幅度之后，回购效力明显减弱，但并不是，这是在以当前交易规模下测算，CCSWAP一定会水涨船高，那么手续费的收入也将更加可观，回购力度也将更大，对CC币价的推动也会更加明显。

CC的目标价格是多少？我们不妨引入币安、UniSWAP、Sushi、Pancake共同来看下。

CEX交易所适合引入市盈率的概念来计算。

币安在2021年开放BSC，导致币价疯涨，所以我们援引币安在2020年年底公布的数据来进行市盈率测算，币圈的市盈率=市值/利润。

2020年底，币安的市值大约是65亿美金，但币安并没有公布其2020年利润，我们可以从其销毁BNB的数据进行倒算：2020年币安销毁了13384040个BNB，销毁时价值218966000美金，币安宣布拿出20%的利润进行销毁，那么可以推算得出，币安2020年的利润为10.94亿美元。那么币安2020年底的PE值为：65/10.94=5.94，也即6倍PE。

币安在2020年底已经是6倍PE，在2021年因为BSC的开放，币值直接增长10倍，Dex和Cex的结合代表了价值的提升。现在币值已经增长了10倍，PE再怎么打个对折也要增长近5倍达到30的PE，通过币安可以看到市场对于Dex和Cex结合的模式是很买单的，同样这种买单对于CCFOX也是使用的。

如果我们用币安2020年度的6倍PE对CCFOX进行推算，CCFOX的年利润为2400万美金，由于CCFOX第一年只释放3500万个CC，那么CC的估价为4.11美元（2400W*6/3500W=4.11）。

这还仅仅是CCFOX这个CEX对CC的单独赋值，如果再叠加上CCSWAP的影响，那么价格会更高。

由于流动性挖矿是DEX的核心支撑，所以目前DEX交易所的价值支撑在于平台的交易量，那么我们提出一个新的概念测算DEX交易所平台币的估值：市流率。市流率=币值/24小时交易量。

由于市场存在差异，我们引入UNI、sushi与Pancake共同参考。

Unisawp24小时的交易量为8.76亿，目前，Uni的币价为29.38，流通币量为521748766，市值可计算为153.29亿，可计算得出Uni的币流率为：17.5。

Sushi24小时的交易量为1.86亿，目前，sushi的币价为14.27，流通币量为127244443，市值可计算为18.16亿，可计算得出sushi的币流率为：9.75。

Pancake24小时的交易量为10.24亿，目前，pancake的币价为23.67，流通币量为120670625，市值可计算为28.56亿，可计算得出pancake的币流率为：2.8。

对于CCSWAP，我们依旧非常保守地预估交易量为2000万美金，那么以Uni17.5的币流率计算，CC的币价可达到10美金；以9.75的币流率计算，CC的币价可达到5.57美金；以2.8的币流率计算，CC的币价可达到1.59美金。

CC的预估价格应该=CCFOX市盈率赋能CC价格+CCSWAP市流率赋能CC价格。

以Uni为参考，CC的目标价格应该为4.1+10=14.1美金。

以sushi为参考，CC的目标价格应该为4.1+5.57=9.67美金。

以Pancake为参考，CC的目标价格应该为4.1+1.59=5.7美金。

这些价格相对于CC的发行价可以说是非常的可观了，但是以上的计算过程中，我们都及其克制的使用数据、保守计算，但牛市从不言顶如果我们稍微放开一下对CC的想象力，打开对它的种种限制，CC应该可以达到多少呢？

之前的计算，我们沿用了币安2020年底6倍PE值计算的，如果使用现在CEX+DEX之后的30倍PE计算，CCFOX对于CC的赋值可达到20.57美元。

随着流动性挖矿的开启，CCSWAP达到每日1亿美金的交易量并不是什么难度，以Sushi的币流率进行重新计算，CC的币价可达到27.85美金。

最终，CC的目标价格应该为20.57+27.85=48.42美金。

这个数据真的很高吗？并没有，考虑到CC的初始流通量仅仅为3500万，再叠加每年利润20%的销毁通缩，这个数据依旧是非常保守的。

要知道，我们听到的一切都是一个观点，不是事实，我们看见的一切都是一个视角，不是真相。CC能走多高，能突破多少我们的期待，都还是未知数，因为未来真的无法预测，毕竟，当一部分旧秩序崩塌之时，正是另一部分新世界崛起之日。

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编译者/作者：币圈必读君

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