都在说DeFi什么是DeFi？

2020年最火的两个明星词汇就是IPFS以及DeFi，10月15号Filecoin主网正式上线，由于官方经济模型的原因，进行数据的存储用俗话来说就是挖矿，需要大量的Filecoin币进行质押，没有怎么办，是不是需要交易买卖，这个时候DeFi出现在了我们的视野里。

经常接触区块链的朋友应该都知道，在几年之前区块链行业是没有Defi这个概念的，它从一个默默无闻的“穷小子”，一跃成为区块链行业的“扛霸子”，Defi只用了短短几年时间。

那什么是DeFi，它与IPFS/Filecoin又是什么关系。那小编就跟大家一起来聊一聊。DeFi，它是分布式金融的英文缩写，我们可以将它理解为去中心化金融或者去中心化借贷，一般指基于智能化合约平台构建的加密资产。金融类智能合约以及协议目前主要通过以太坊网络实现。

在这之前，我们先来看看传统的金融它是怎么来操作的。我们都知道贷款一般按形式可以分为两类，抵押贷款和信用贷款。这两种贷款在我们生活中其实都很常见。

1.信用贷款

比如短期手头紧张，但是看到一件心仪的产品，又想快速购买下。我们就可以通过信用卡、花呗之类的工具进行透支消费，又或者通过借呗、银行的闪贷产品应急借钱。

这些都属于信用贷款，银行和移动支付企业都有自己的完善的信用评估体系，比如银行会根据社保公积金等数据评估，而支付宝有其生态自带的评估体系——芝麻信用。这种信用贷不需要付出额外的资产抵押，以个人的信用作为评估标准，比较人性化，也比较方便快捷。

当然这种贷款的额度一般都比较低，只能用于日常的应急。但是购买、透支是会上瘾的，仍然会有不少风险控制能力差的人盲目贷款，最后无法按时还款完成履约。所以信用贷一定会存在不少部分违约的情况。如果涉及大额贷款，仅仅依靠信用来约束贷款人是远远不够的。

2.抵押贷款

抵押贷款，指拥有一定其他资产，但是又缺乏现金流，需要通过资产抵押的方式来进行贷款。比如说房子、车子、贵金属等等。这个其实就是一个当铺的思想，我先把东西抵押给你后面有钱了还给你，再把东西赎回来。

可能有的人觉得房贷是信用贷，毕竟签房贷协议前，银行会调查你的信用情况，包括履约情况、工作情况等等。其实房贷兼有这两种属性，而且它更偏向于抵押贷。毕竟房子是固定资产，你拿不走，在没有结清贷款完全履约前，它还不完全属于你。如果你强行违约，银行完全有权将其拍卖。所以房子在房贷期间还是相当于一直是处在抵押状态的。

3.那什么是去中心化金融或者去中心化借贷呢？

在去中心化的系统中，我们信任的是数学、程序算法、是共识机制，它将金融彻底从人性中剥离开来。因此通过像中心化系统中的信用体系来实现去中心化借贷是完全行不通的。那么只能回归本质，也就是通过抵押的方法来实现。一般来说，去中心化借贷都是抵押主流币，贷款稳定币，抵押率最低是150%。

举个例子，张三手里持有1个BTC，但是某一天突然遇到了急事，急需一笔资金，而张三认为BTC是长期看涨的，又不想将手里的BTC变卖。那怎么办呢？他可以通过去中心化借贷协议，使用智能合约将BTC抵押，按现在BTC的现货价格（15500U），他可以获得7750U，即约5万元RMB的流动资金。事后，张三只需要将U还给系统并支付少额的利息，系统就会自动将BTC退还给他，一份借贷协议就成功完成了。我们可以发现，在上述整个借贷过程中，没有任何中介机构参与，完全借助程序和算法去中心化的实现。这也是去中心化借贷的魅力。

金融工具都兼具风险和收益的双重属性。上述的示例，如果在借贷期间BTC大幅上涨，那么只要借贷协议履行完成，张三不仅成功解决了急事，还能够吃到BTC的涨幅，可谓一箭双雕；但是如果BTC下跌呢？由于抵押率最低是150%，一旦BTC跌幅超过33.3%，就会造成资不抵债的局面。

并且系统是数学、程序，它无法判断你有无继续偿还的能力，一旦去中心化系统造成大量违约，金融系统就会崩盘。因此它别无二选，它只能强制平仓。平仓时你的BTC会被系统自动变卖成U抵扣贷款，你手里借来的U也不需要再偿还，自动完成了交割。如果你不想强制平仓，你只能超额抵押，降低由暴跌带来的平仓风险。

很多人对这种借贷也会不解，我自己有一份钱，到了去中心化借贷系统里，本金要抵押进去，最后我只能借半份，貌似可流动资金还变少了，我图啥呢？因为这样只考虑了稳定币的借贷。换个思路，如果我持有稳定币，希望利用杠杆来借BTC呢？其实也可以。

仍然用张三来举例，假设他从现在起长期看涨BTC（现在15500U左右），然而他手头只有15500U，只能买1个BTC。如果他想买5个呢？那么他可以向资金池借款77500U（债权人会向资金池诸如U获取存款利息，从而形成一个资金池），系统会自动通过去中心化交易所转将U化成BTC，并将BTC转变为一种持有凭证，例如ABTC，打给张三的钱包地址中，证明他有这5个BTC的归属权。但是ABTC是锁仓的，不能提现的，张三只有在进行交易的时候，ABTC才会自动转化为BTC，并自动交易成U。假设BTC的价格涨了一倍，张三将BTC变卖后，再扣去债权人的77500U（忽略了利息，实际更多），还能获得77500U，而借款人本金只有15500U，相当于是加了5倍杠杆。

当然也有风险，如果BTC价格下跌达20%，同样也会造成资不抵债的局面，系统将会自动强制平仓，将U退还给债权人。其实这就相当于现在中心化交易所的杠杆运作模式，不过这样是完全去中心化的，交易数据也都公开透明，交易所假数据恶意穿仓的局面永远不会发生。DeFi的贷款、通行证收购等活动虽然规模庞大，在初期可以吸引更多的用户，并且他们的COMP、贷款等通行证也有很高的推广力度，但这种多动症不是长期的、持续的，不可避免地成为"基金市场"，一旦用户退出了贷款、通行证收购等活动，整个流动性自然会产生巨大影响，甚至可能崩溃。

看似火热的DeFi，也并不像我们想象的那样成熟，它更多只是作为分散金融的补充，暂时只能满足少数群体用户的需求，虽然其潜力并不小，但可能还处于起步阶段，还有许多问题有待解决，如流动性、安全性、应用场景落地等。

简单地说，DeFi只倾向于用户的产品体验如数字货币贷款，它并没有实现大规模的应用登陆。归根结底，DeFi属于开放金融的一种理念，它更强调利用区块链技术来加强不同中心之间的分布式合作，利用区块链技术加强数据的可信度，从而让数据和金融业务更加开放，让金融业务之间的联通更紧密、成本更低、效率更高。

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编译者/作者：乐存生态

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