高峰对话：《机构牛市圆桌派美股上市公司一席谈》

4 月 24 日，由印比特主办、区块链网络和易矿联合主办，珠海市横琴新区数链数字金融研究院指导的《2021 新基建区块链峰会》在成都召开。印比特联合创始人朱砝、NBTC Ltd 首席执行官蔡志芳、比特矿业 CEO 杨险峰参与了题为《机构牛市圆桌派，美股上市公司一席谈》的高峰对话。

以下为对话全文：

朱砝： 2019 年、2020 年币圈出现了两家矿业的上市公司。不管是公司上市这件事，还是两位的从业经验，都有很多故事可讲，并不是这行业的新面孔。今天的圆桌主题是美股上市公司一席谈，今天会跟两家美股上市公司谈一下大家关心的几个问题。首先两位嘉宾可以先做一下自我介绍，蔡总讲一下，您进入九城之前，在行业的经历，以及什么时候进入矿圈？

蔡志芳：我是 2011 年底，真正认识到比特币，然后在 2013 年初是创办了壹比特数字科技有限公司，后续进行了矿机开发。

朱砝：记得当初是买一本杂志，送一个比特币？

蔡志芳：当初我们是作为早期的布道者，发行的是一个全球订阅的付费月刊杂志。其中一本白皮书里面，赠送了最大 0.1 个，最小 0.01 个比特币私钥。当时比特币的价格是 500 块钱左右，每本书至少有 5 块钱比特币。

94 事件以后，壹比特逐步走下坡，我们认为是过冬，决定关停壹比特。从 2015 年开始，在行业内投资了嘉楠耘智。同时，我也作为嘉楠云智的主要的战略合作伙伴，帮嘉楠负责一些矿场的运行管理以及建设一些矿场。

朱砝：所以是老矿工了？

蔡志芳：是一个早期的矿工，最早用显卡挖矿，后期因为新矿机的出现，显卡挖矿转型到 LTC 上，还有使用 X11 算法等币种的挖矿。此前，V 神去临安进行最早的私募，和我们聊了很久。

朱砝：您作为一个老矿工和嘉楠的股东，持续到了 2020 年？

蔡志芳：我是嘉楠耘智的战略合作伙伴和股东，但是不在嘉楠耘智任职，是他们运行管理的合作伙伴，曾经管理的矿机超过 30 万台。

朱砝：那是什么样的机缘巧合，进入到九城呢？

蔡志芳：从去年下半年开始，九城逐步在规划，想进入挖矿赛道。当时从合规性来讲，挖矿行业已经逐步被美国的资本市场所认可了。从今年开始，美股上市的挖矿公司已经有十家左右了，这是一个全新的赛道。

我们在这个行业时间比较久，又有丰富的管理经验，所以九城邀请我参与管理挖矿业务。九城目前最主要的业务是挖矿，数字货币和区块链将作为九城全新的主业来经营。

目前而言，九城从今年 1 月份开始，正式步入这个赛道，我们采购的矿机和增加的算力也是可圈可点的。我们希望尽快完成企业所想达成的目标，这个目标比较远大。我们想拥有全网 3% 的比特币算力和 10% 的以太坊算力。

朱砝：九城拥有全网 3% 的比特币算力和 10% 的以太坊算力是一个非常大的目标。刚刚听蔡总重温了进入矿圈，到后面作为嘉楠的合作伙伴，又到九城 NBTC 的创立过程。

下面有请比特矿业的杨总，比特矿业，原来叫 500.COM，并且股票代码从 500 改成了 BTCM。想听杨总讲一下，是怎样的时机让你认为比特币挖矿是一个可以 All in 的赛道？请你自我介绍下。

杨险峰：我来自比特矿业，是比特矿业的 CEO 杨险峰。我们算矿圈的半个新兵。深圳易讯网络科技有限公司已经创立了 20 年。2013 年，我们拿到了国家唯二的一张体育彩票互联网直营牌照，因此能够在纽交所 2013 年 11 月 22 号敲钟成功。众所周知，国家于 2015 年、2016 年对互联网彩票合规性进行清理，我们算是被劣币驱逐出来的良币，所以主营业务有了五六年的停顿。这五六年的停顿导致我们损失惨重，大约造成了 22 亿的亏损。

在 2017 年开始尝试转型，其实 2016 年、2017 年我们曾有多次机会进入区块链行业，但是一直保持观望。正式进入区块链行业是 2018 年以后，我们的企业前行困难。企业连续 20 年创业过程就是一个爬坡的过程。企业在爬坡，人也在爬坡。为此，我想要感谢深圳几百号员工的坚守坚持。

为什么讲到了爬坡、讲到了攀登呢？因为我是一个业余攀登者。曾经三次去尝试攀登珠穆朗玛峰，并且 2017 年把当时 500.COM 的旗帜带上了 8848 的顶峰。

2017 年，主营业务被停的时候，我们在美国资本市场上学到了最珍贵的一条经验。作为中国人出海，必须要保证合规。

2017 年、2018 年我在北美考察矿场，后面回国到新疆、内蒙、四川、云南，包括中亚地区，一路走下来，最大的感触是行业正处于野蛮成长的状态。

作为美股公司转型到矿圈，我们要有所付出、有所担当，所以第一步是进入矿场。2020 年顶着疫情压力，我们按时通电建成了两个矿场。2020 年底，我们加快了步伐。这个时候，500.COM 尝试正式转型。大约两周前，我们将名字 500 彩票网变更为比特矿业。同时，并购了吴忌寒先生旗下的比特小鹿，以及比特小鹿旗下、朱砝先生创立的 BTC.COM 矿池。我们对自己的定位是一个全球领先的挖矿企业。

我们解决了矿场、矿池，特别是芯片荒的问题，前不久并购了蜜蜂计算。蜜蜂计算是一家近三年投入 5000 万美元的研发企业，它是已经具备量产 7 纳米 BTC 矿机和 ASIC 的以太坊矿机、莱特币矿机的矿机厂商。最近第一批量产的机器，会在 5 月 15 号到 20 号期间到达我们的矿场，ASIC 矿机预计七八月份到达。

这次，我们是全面转型，在不久的将来，我们将关停欧洲四个国家的彩票以及国内合规的彩票。希望大家能关注我们、支持我们，我们未来也为大家做好服务，谢谢。

朱砝：其实杨总简单的一番话背后，藏着非常感人的创业故事。我印象非常深刻，早年第一次在淘宝网和购物网站，发现通过 500.COM 可以直接购买彩票。从 500 彩票网再到比特矿业，我们看到一个合规的比特币挖矿机构出现在我们行业。两位大咖的创业故事，我们已经听过了。

接下来顺着这个线索，刚才杨总讲了合规。作为一个老牌的中概股比特矿业对合规这件事一定有着经年累月的理解和积累。上市公司有哪些来自合规要求的约束，包括纳斯达克、投资者。有哪些事情会对我们从事矿业投资构成限制？有哪些资源来自纳斯达克，是传统矿圈没有的？

杨险峰：资本进入矿圈的话，大多数人想到的是资金，它会推动这个产业的发展，是整个产业的一次全面升级。但资本，特别是美股资本，对价值的认可很重要。在这个法则下，它对市场的跟风、炒作有严格的限制，包括信息披露，无论是用现金还是股票去买矿机、买算力，对于披露程序和尽调程序，包括法务和审计的要求是非常严格的。

过去矿圈相对比较奔放、随意。比如现金的交易、包括数字货币和法币之间的流转。这些行为在资本市场上，特别是美资本市场上是不被允许的。

因为我们在美股上市时间比较长，经历过被做空、集体诉讼。如今再回首，为什么我们重复强调方方面面的合规呢？因为过去的经验和教训。提醒很多新进的中概股公司注意这一点，因为资本是双刃剑，谢谢。

朱砝：好一个资本双刃剑，杨总可能是对双刃剑的感触时间比较久。接下来向蔡总提问，蔡总作为刚感受到这把双刃剑力量的美股新选手，想问一下传统矿圈做事和一个合规的美股机构做事，最大的区别是什么？

您带着九城矿业进到这个行业是半年内的事，您的感触应该历历在目。您是否能给我们讲一下，上市公司在矿圈和以前个人在矿圈做事最大的区别是什么？

也可以介绍一下九城入圈以来的种种大事。按照时间顺序，什么时候采取了什么动作，是一种什么样的感受？

蔡志芳：九城进入挖矿行业，本质上和以前的挖矿没有区别。因为是上市公司，所以只有在合规的条件下经营，才能减少风险。以前传统的挖矿时常会有拍脑袋进行决策，比如选择一些矿场，或者人力物力方面。但作为上市公司，会想很多在合规上的东西。比如选择的矿场必须要有电费发票，很多方面都要考虑，比如电费、运作资金的合理来源、支出，怎么记账。它的流程会比个人或者一个团队更复杂。

作为美股上市公司，一个上市公司要让所有的投资者来认可你，最大的因素是盈利能力。

作为挖矿企业，具有多大的算力，你的盈利能力是可被预估的，包括后续采购的矿机，通过置换的形式进来的算力，这和整个团队的运作能力，包括你未来的构思或者在区块链包括数字货币领域的其它投资，这才是真正让股民或者机构认可你的东西。

九城的目标相对比较明确，九城想成为全球领先的挖矿公司。

九城 2004 年在纳斯达克上市的公司，它原来的主营业务是游戏，当时最著名的是奇迹 MU，后来代理了魔兽世界。最后，九城拥抱了区块链，把挖矿作为一个重要的产业方向，后续可能会涉及一些区块链的游戏，这些都在九城的思考范围内，具体可以看以后的公告。

九城进入到挖矿这个领域后，在合规性上做了很多探讨。挖矿作为上市公司的主营业务，在不同时期做不同的合规性探讨，比如很多会计事务所对于比特币作为一种资产都没有很明确的合规要求。

九城从今年 1 月开始注入算力，通过向投资者发送股票的形式置换矿机。这是第一步，目前我们已经进行了三次，第四次目前还没签正式协议，可能在这两天。

现在我们的算力已经超过了 1000P。我们订购了蚂蚁矿机和神马矿机，希望通过前期和后期的合作关系，进一步跟它们进行更大更深层次的合作。下半年还会有好几个矿机厂商，我们会根据他们的产品和参数进行合作。目前我们在挖矿领域布局的赛道有 4 条，比特币、以太坊、Filecoin、borning，borning 市值很小，但未来可能有巨大潜力。目前为止，Filecoin 已经达到了 8P 的封装，后续资金投入可以达到 80P 的封装，会尽快完成这 80P 的封装。

朱砝：在场的 80 后应该都很清楚九城此前的辉煌，2000 年到 2010 年期间，大部分玩家的收入都献给了九城，从网游奇迹到魔兽世界，刚才蔡总简单的讲了九城的历史和计划，节奏就是买买买。最后一个问题，请问两位老板对公司的业绩预期，计划里的业绩预期和预期达到的时间，是否能给大家公布一下，比如什么时候有多少算力？

杨险峰：前面提到，人生在爬坡，企业在登山。比特矿业最近提了一个口号，叫做闭环式挖矿。闭环式挖矿首先要有稳定的电力来源，除了长河坝、黄金坪以外，我们会加速北美矿场的布局。BTC.COM 除了原来的矿池曾经排名全球第一，现在第三、第四。我们未来会进一步加强 BTC.COM 的域名浏览器，希望能成为矿圈真正的门户入口。

在算力方面，买是一方面，买又有两个小点，可能早期会有一些二手矿机的布局，二手矿机已经部署了 1000P 的算力，紧接着蜜蜂的 7 纳米机器在这个月到位之后，有望在今年年底达到 2000P 的算力，目前在国内的矿场，长河坝、黄金坪的电力负荷足以支撑我们占到全网算力的 6.27%。以太坊、莱特从 7 月以后也有 ASIC 的矿机开始交付，今年年底也会有相当算力。整个布局除了各种买买买以外，我们也在全方位的布局，三季度、四季度的财报非常值得预期。谢谢。

朱砝：同样期待 BTCM 在股价上的精彩表现。有请蔡总。

蔡志芳：可能会有一个预期。从三年规划来讲，利润可能会达到将近 50 亿美金，市值超过 100 亿美元。作为一个上市公司，在没有公告之前，有很多东西不能讲，但我觉得九城一定会给广大的支持者一个很美好的画卷。

朱砝：谢谢蔡总，我听说九城也在向持有算力的矿工去伸出橄榄枝，持有算力的矿工可以联系蔡总和九城的商务人士，用算力和美股上市公司合作，不仅挖到比特币，还可以挖到股票。

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编译者/作者：印比特INBTC

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