VDEX如何驾驭不可避免的修昔底德陷阱

加密交易所面临的第一个挑战是如何在一个基本不存在的市场中获得吸引力。简单地说，他们能不能打造一个早期采用者会真正使用的产品？

在加密行业的早期，中心化的交易所开始出现，让那些专注于去中心化的铁杆网民感到恐慌。这些条件让MtGox同时拥有了比特币市场70%的份额，而且用户完全没有控制权，并且选择对其进行信任。因此，不可避免的MtGox黑客事件是加密交易所发展史上的重大事件，并威胁到行业的未来，这也就不足为奇了。

交易所是大多数人初次认识、了解、再到拥有一枚数字通证的地方，是区块链行业生态中的重要一环。交易所为价值的交换与流通提供了便利的媒介，甚至那些游走在法律灰色地带的产业也不例外。这里有山寨通证一夜翻倍的神话，这里有赌徒蒙受巨额亏损、黯然离场的落寞。收取高额手续费与佣金是交易所穿越牛熊的独门秘籍，存储数万枚BTC的冷钱包也让它成了无数黑客虎视眈眈的狩猎目标。纯粹的密码朋克与极客们以中心化为由抨击交易所的所作所为，另一方面去中心化交易所发展前景仍然迷茫。BTC诞生至今已有十载，数字通证交易所更是百家争鸣，轮流称王。

从Binance在2017年发行平台币BNB开始，各大交易所竞相推出各自平台币。平台币似乎成为了交易所的标配。依托于交易所成熟的商业模式，平台币有更为明确的价值支撑和上涨逻辑，成为目前最佳的投资标的。无论是2017年推出的BNB，还是新晋推出的MX、BIKI等平台币，均为早期购买者带来了百倍以上的受益。且得益于2019年上半年IEO带来的小牛市，平台币跑赢99%的币种。

目前的平台币大部分都是交易所生态中的一种权益证明，通证持有者享有规定的各种权益，如手续费折扣、支付等等。现有的平台币似乎脱离了区块链的核心精神，成为中心化的代名词。通证权益模型设置上，通证持有者仅被动来自于交易所手续费回购，持有者无法参与交易所生态建设。从FCoin之后，除了增加通证应用场景之外，平台币通证权益设置有了创新性设计。FCoin治理结构中将社区用户和交易所紧密联系在一起，FT持有者享有社区治理的权益，以发挥社区自治力量。在这通证权益创新设计之光中，以“社区治理”为理念的LBank强势推出平台币LBK，将通证作为用户参与生态建设的权益和激励凭证。这是一场权力加冕于社区的狂欢。

适者生存

如你所想，这个战略优化主题已经并且将导致并购。VDEX认为，我们正处于并购震荡的开端，最终将在每个加密子类别中产生两到三个高质量的幸存者。最有能力的交易所利用自己的经济优势，将自己的组织完善为成熟的业务。强劲的现金流让交易所有能力

(i)吸引有能力且昂贵的员工;

(ii)遵守严格的法规;

(iii)拓展新的市场

(iv)成为行业内主要的战略收购者。

正如约吉-贝拉所说，很难做出预测，尤其是对未来的预测。加密行业的疯狂并没有让事情变得简单。但加密交易所已经成熟并发展到了一些已知的未知数。比如：零售加密交易所是想做经纪公司还是交易所？或者可能更像银行？比如，ErisX是成为 "加密领域的纳斯达克"，还是ErisX只是成为纳斯达克的加密部门？如果散户想同时购买比特币和特斯拉（他们确实如此），Gemini的策略是什么，以获得相应的许可证？同样，如果宏观对冲基金想把比特币和其他资产类别一起交易，那么只做加密的优质经纪商是否合理？正如上文提到的PayPal - Paxos交易所证明的那样，交易所是现有金融科技的附加产品，还是具有独立的价值主张？

这些问题凸显了修昔底德陷阱的一个教科书式的例子，而这并不是一个崛起的商业力量第一次与在位者对峙。就像加密企业不得不围绕加密交易所进行调整一样，当货币中心银行和大型科技公司全面进入该行业时，加密交易所本身可能也需要做出类似的调整。加密交易所如何驾驭这个几乎不可避免的修昔底德陷阱，将可能成为行业的决定性趋势。

—-

编译者/作者：Vdex中文社区

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。