以BTC、ETH为首的加密货币日内在相对低位的前提下再次大跌超过10%，让市场许多散户彻底慌了。反弹无力、阴跌加小瀑布的一系列“套路拳”，将多头打得毫无还手之力。 虽然林川对后市仍然坚定看好，但这篇文章还是试图站在看空者的角度审视当下行情状态。因为投资是一场心理博弈战，有时换个角度站在利益对立面看待问题，从对手视角推演沙盘，或许会将局势看得更为清晰。 那么，让我们沉重作出一个假设：熊市真的来了。
熊市是多头的噩梦，但也是建仓的绝佳时机，所以多头对熊市可谓又爱又恨：痛恨的是，怎么每天醒来打开账户又浮亏了；喜欢的是，手有余粮的情况下可以陆续补仓，拉低主仓成本均线。 我们不可否认，加密货币市场虽然算不上成熟的、大型的金融市场，可俨然具有一定规模，这意味着币市也讲究周期性。不过跟其它金融市场不同的是，比特币在经历多次牛熊转换后，底部价格却越来越高，而不是趋于归零——这值得我们注意。 在上轮周期中，比特币从15年熊市底部200美元左右出发，一路攀升到17年接近2万美元的高位，周期最大涨幅达到100倍。随后，比特币下滑到3000多美元，最大跌幅将近7倍，形成新的熊市底部。 这个底部硬到什么程度？就是312那种级别的瀑布都没能击穿它。
随后的故事大家都知道了，也是我们一起经历的这轮新周期。新牛市以312低点3800美元为起点，起起伏伏终于在20年7-8月份重新站稳1万美元的位置，然后开启突突突的上冲模式。 比特币的周期运动很有规律，就是新熊市的底部价格总是高于旧牛市的顶部价格。什么意思呢？比如说13年旧牛市比特币顶部价格为1000多美元，而18年新熊市比特币底部价格却是3000多美元，是旧牛市顶部的3倍。 明白这一点很关键。当20年12月比特币价格正式站上2万美元上方（即上轮牛市顶部）时，过往的价格历史已经越过修复线（从此没有旧的套牢盘），新的牛熊周期已经开始了。那么，假设现在处于新一轮熊市中，空头能够获利的空间有多大？
在林川撰文的时候，比特币价格约为32800美元，而旧牛市的高点约为19800美元。因为比特币在新周期中，无论如何震荡都不会逾越旧牛市高点这条底线，所以现在做空的最大获利空间为19800-32800这段区间，折合40%的幅度。 可要是咱们看多呢？情况就大不一样。从上轮熊市3000多美元开始，涨到本轮高点65000美元，最大涨幅仅20多倍，与上轮100倍相比未免有些小巫见大巫。即便考虑到比特币市值膨胀速率，最大涨幅也不止20多倍，40-50倍才是合理指数递减法则的。所以说，现在3.3万刀这个位置堪称安全区间，可以考虑适当建仓（现货，不要碰杠杠合约！），潜在获利幅度接近400%，远大于潜在亏损幅度。 可能有人跳出来说，如果比特币跌穿19800美元呢？林川只能说，那只会是另一套故事了，币市10多年积累的历史经验统统失效，可能性大吗？ v\:* {behavior:url(#default#VML);}
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—- 编译者/作者：天宇林川 玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。 |
往下-40%、往上400%，何去何从须遵从内心
2021-06-09 天宇林川 来源：区块链网络
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