加密市场“黑五月”引发DeFi金融海啸

5 月 19 日，加密货币市场经历了自 2020 年 3 月 12 日“黑色星期四”以来最重大的流动性下跌和价格波动，比特币日内价格差异区间高达 11,506 美元，戏剧性的下行价格走势令整个市场感到意外，而这种“野蛮抛售”又进一步加剧了市场波动，并导致许多 DeFi 协议用户不得不面临抵押品被清算的“厄运”。

就像突如其来的地震一样，加密货币市场下跌加剧了 DeFi 历史上最大的清算浪潮，或许很多人没有想到，5 月 19 日当天经历了比过去两年更高的清算量。

根据 Covalent 联合发布的一份针对 Aave、Compound 和 Maker 三个去中心化金融协议清算情况调查研究，他们引用 DappRadar 分析数据显示，尽管上述这三个 DeFi 协议的锁仓量已经占到所有 DeFi 协议总锁仓量的近 50%，但就在五月加密货币市场暴跌期间，三个 DeFi 协议的抵押品总清算额竟然超过了 11.7 亿美元。

加密市场“黑五月”引发DeFi清算海啸

毫不意外，迄今为止最大的 DeFi 单日清算额就发生在 5 月 19 日，当天 Aave、Compound 和 Maker 三个 DeFi 协议共同见证了价值 3.77 亿美元的抵押品被清算，其中——

* Aave 的清算金额为 1.7 亿美元，

* Compound 紧随其后，清算金额为 1.47 亿美元，

* Maker 的清算金额为 6,000 万美元。

数据显示，最近的 DeFi 清算“海啸”与以太坊、以及更广泛的加密货币市场整体波动有着惊人的相似之处。近期第二次 DeFi 协议大规模清算发生在 5 月 23 日，当时以太坊 (ETH) 的价格从历史高点 4,332 美元跌至 1,925 美元，这一天 DeFi 协议清算金额超过 1.6 亿美元，当日 Compound 协议的清算价值超过了 Aave，其清算额也创下历史新纪录。值得一提的是，在 2020 年 11 月，由于 Dai 稳定币价格突然飙升，也曾导致 Compound 协议用户不得不面临高达 8800 多万美元的抵押品清算。

如果分析清算交易量指标，我们会发现最近的 DeFi 清算“海啸”规模其实相当惊人。数据表明，本文特别研究的三个 DeFi 协议历史上总共发生了 13,323 笔清算，然而这三个 DeFi 协议清算总量中有三分之一以上都是在 5 月 19-23 日的加密货币市场动荡期间发生的。

就在比特币价格下跌引发加密货币市场震荡之后， Aave、Compound 和 Maker 三大 DeFi 协议总计发生了 5,012 笔清算交易，其中：

* **% 来自 Aave，

* 29% 来自 Compound，

* 7% 来自 Maker。

值得注意的是，5 月 23 日发生的清算交易数量竟然比 5 月 19 日更多，这说明 DeFi 协议清算交易量似乎与价值数据无关。

从历史数据来看，Aave、Compound 和 Maker 三个协议总计共有 418 名清算人（keeper），其中：

* 排名前 5 名的清算人的清算交易量占到清算总量的 57% 以上，

* 排名前 25 名的清算人的清算交易量占到清算总量的 91% 以上，

* 一个规模最大的清算人已经在 Aave、Compound 和 Maker 这三个协议中清算了超过 2.2 亿美元。

另一方面，Aave、Compound 和 Maker 这三个协议总计有 4,148 个清算用户，其中一个地址的清算金额高达 7200 万美元。此外，排名前 10 的清算用户清算金额占到了 DeFi 协议清算总金额的 33% 以上。

还有数据显示，Aave、Compound 和 Maker 这三个协议中清算金额超过 100 万美元的地址数量总计有 169 个。

最近的加密货币市场暴跌，可能是对 DeFi 可行性的一次重大考验。尽管不少 DeFi 用户遭受了损失，但这些协议在市场压力测试中并未宣告“死亡”，比如 Aave 的总锁仓量近期就成功突破了 200 亿美元大关，充分证明用户对该协议前景的积极态度。

然而，在提高采用率的同时，DeFi 协议必须要引入更好的机制来保护用户免受不可预测的资金损失，并不断教育他们充分了解潜在市场风险。

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编译者/作者：再向虎山行

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