歌斐资产董事长殷哲：热爱可抵岁月漫长

歌斐做S基金已经有8年时间，前后发了5期人民币基金、2期美元基金，累计折合人民币不到100亿。累积的交易次数和项目覆盖了S基金交易的多种策略和类型，可以说是中国市场的探路者。

从海外成熟市场来看，S基金的市场规模大约占总体市场的10%左右，目前国内可能还不到千分之五。S基金为私募股权市场的长期活跃和发展提供了更多解决方案，核心是围绕流动性推出需求去寻找机会的一类基金。

歌斐资产董事长殷哲指出，S基金要为投资者创造价值，非常考验平台解决复杂问题的综合能力。

首先，做S基金需要快速反应，要抓住流动性需求迫切窗口期的交易机会，这比较考验和GP之间的关系，同样考验对政策的把握、信息的掌握程度、穿透核查以及交易效率。

对项目的估值和判断能力，是做S基金的另一考验。“捡漏”式的机会型交易越来越少，临阵磨枪、仓促决策不会有好结果。我们要求功课做在平时，提升组织的综合能力和协同力。

对于歌斐的目标策略投资独特性，歌斐资产董事长殷哲表示，目标策略是歌斐过去8年公开市场权益投资策略的一个升级。我们调研了200组客户，得出的结论是，投资人需要的是相对稳定收益预期下的财富底仓配置。

目标策略希望解决风控无法直达、底仓不透明、调仓不及时等问题，根据风险偏好，围绕客户目标设计投资策略，我们会尽可能构建低相关性的投资组合，并引入分红机制，希望满足投资者财富底仓稳健增值的需求。

作为一家市场化的机构，创新是诺亚和歌斐骨子里的基因。从创业至今，产品形态、组织能力都在不停探索，也包括持续在做的数字化能力的沉淀。歌斐资产董事长殷哲还指出，母基金、S基金、直投、构筑投研体系，我们的很多创新，源于接触的机会比较多，很多时候需要逆向思考，这有助于我们把握住隐藏的真正机会。

“还有很重要的一个因素就是我们非常热爱所做的事，长期从事一件事情通常会变得枯燥，但热爱会让你每天充满乐趣。去年我们西双版纳的年会，主题就是‘热爱可抵岁月漫长’，事实就是这样。”

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编译者/作者：小小的我们

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