锥形谈话的谬误

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“美联储的货币政策目标是促进实现物价稳定和可持续就业最大化的经济条件。”

在美联储的任务中，其货币政策有两个明确的目标：

有了这两个既定目标，美联储就暗中告诉市场，任何缩减规模的言论都是无稽之谈，原因如下：

整个经济体系建立在信贷之上，为了保持充分就业和稳定物价（即“2%通胀目标”），信贷不能收缩。

让我们深入研究房地产市场的一些近期趋势以了解背景：

在过去 18 个月创纪录的低抵押贷款利率的推动下，单户住宅的中位数价格同比上涨了 14.6%。

固定利率抵押贷款利率

但如果美联储缩减规模会怎样？ 如果美联储停止以每月 400 亿美元的速度购买抵押贷款支持证券，会发生什么？

美联储持有的抵押贷款支持证券

美联储将拳头从市场上撤出对风险资产（包括房地产）来说意味着坏消息。 重要的是要记住，房地产是市场上杠杆率最高的资产类别之一，因为只需支付 20%（甚至更低）的首付就可以购买。

如果美联储缩减规模，房地产价格下跌，这对整体经济意味着什么？

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原文链接：https://bitcoinmagazine.com/markets/the-fallacy-of-taper-talk

原文作者：Dylan LeClair

编译者/作者：wanbizu AI

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