英格兰银行经济学家：CBDC 有利于负利率、窄银行业务 – Ledger Insights

英格兰银行首席经济学家安迪·霍尔丹 (Andy Haldane) 昨天谈到了央行数字货币 (CBDC) 和稳定币，提出了一些略微相反的观点。 在他看来，对数字货币使存款银行脱媒的担忧忽视了狭义银行业务的好处。 他还认为，收取负利率的能力是 CBDC 的一个巨大好处。 他表示，英格兰银行将在一年左右的时间内做出“关键”的 CBDC 决定。

大多数关于 CBDC 的讨论都涉及到这样一种担忧，即与银行存款相比，消费者希望拥有一个安全避风港将使 CBDC 更具吸引力。 因此，为了发挥银行的贷款作用，他们将不得不求助于更昂贵的资金来源。 所涉及的转变可能会破坏稳定。

Haldane 的观点是，CBDC 和稳定币有效地分离了存款和信贷功能，导致存款方面的银行业务狭窄。 在这种情况下，“安全的、基于支付的活动与银行风险较高的信贷提供活动是分开的。” 在他看来，在过渡之后，这可能是一件好事，因为他认为这种组合导致了金融不稳定。 未来，在贷款方面，风险资产将得到风险负债的支持。

谈到货币政策，目前存在利率下限为零的问题，他将其描述为对实物现金的技术限制。 如果利率变为负数，则经济产出最多可提高 2%。

当然，如果 CBDC 与实物现金一起存在，那可能效果不佳。 但这是一个社会政治决定。

Haldane 还指出，CBDC 持有者在其他时候可以赚取利息，并表示“无法支付公共资金的利息是过去时代的遗物。”

由于这是中央银行通常回避的敏感领域，因此他们没有探索对 CBDC 持有者的潜在利率报酬，他认为这非常重要。 “在我看来，国开银行薪酬计划的设计将是央行在未来半个世纪做出的最重要的决定之一，”霍尔丹说。

与此同时，俄罗斯央行行长埃尔维拉·纳比乌林娜本周早些时候也表达了一些相反的观点。 她认为应该要求所有支付网络支持本地 CBDC 以及网络本地的任何货币。

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原文链接：https://www.ledgerinsights.com/bank-of-england-economist-cbdc-good-for-negative-interest-rates-narrow-banking/

原文作者：Ledger Insights

编译者/作者：wanbizu AI

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